瑞萨最新财报：工业积极稳健复苏！

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瑞萨电子（Renesas Electronics，以下简称“瑞萨”）于2025年10月30日发布了2025年第三季度（7-9月）的非GAAP财报。公司季度营收为3342亿日元，同比下降3.2%；毛利率为57.6%，同比上升1.7个百分点。营业利润为1032亿日元，同比增长48亿日元，营业利润率上升2.4个百分点至30.9%；当期归母净利润为882亿日元，同比增长22亿日元。

瑞萨电子2025年第三季度业绩概要
来源：瑞萨电子

01

预计汽车业务下滑，工业稳健复苏

瑞萨电子社长兼CEO柴田英利在说明会上表示，本季度业绩“总体符合预期”，“自有渠道销售符合预期，分销渠道销售略超预期。由于渠道库存水平下降，我们将致力于在第四季度扩大库存规模。”

对于后续走势，柴田指出：“从渠道到终端的总体需求预计将保持平稳。”汽车业务方面，由于部分主要客户的库存调整影响，预计销售将略有下降。不过，采用28nm工艺的车载微控制器以及第四代车载SoC“进展顺利，虽规模尚小”。他补充称，中国市场存在特定因素的调整，目前尚未进入高速增长阶段，但“未来将稳步扩大”。工业领域则展现出更积极迹象，“第四季度前景有所改善，整体工业业务预计将出现较为稳健的复苏。随着AI基础设施需求持续强劲，公司将提升产能以应对。”消费电子领域预计仍存在季节性波动，但总体趋势向好。

此外，柴田还提及了2024年8月完成收购的EDA厂商Altium的整合进展。他表示，截至2025财年第一季度，初步成本削减工作已完成，其订阅型产品的核心指标ARR（年度经常性收入）同比增长15%，显示出健康的有机成长。他指出，“协同效应的实现需要时间，但针对大型客户的联合推广已在逐步展开。”

Altium业务更新；来源：瑞萨电子

据称，该公司正为电子设备设计与生命周期管理软件平台“Renesas 365”推进准备工作，计划于2025年内正式推出。关于Renesas 365，该公司表示：“当年'Microsoft Windows'也是悄然问世，通过持续更新最终在'Microsoft Windows 95'实现飞跃性进化。Renesas 365也将低调推出，并经历类似发展历程。初期请以适度期待的态度看待。”

02

全年业绩预计下滑

瑞萨同时公布了第四季度及全年业绩预测。第四季度销售额预计同比增长16.2%至3400亿日元，毛利率提升2.1个百分点至57.0%，营业利润率提升1.7个百分点至27.5%。全年销售额预计同比下降3.0%至13076亿日元，毛利率预计同比上升1.0个百分点至57.0%，营业利润率预计同比下降1.0个百分点至28.5%。

未来业绩预测；来源：瑞萨电子

03

工业领域因AI与服务器需求表现超预期

瑞萨第三季度的业绩在营收、毛利率和营业利润率方面均超出公司预期，主要原因是日元贬值。汽车业务的销售额基本符合预期，终端销售（Sell-through）表现良好。工业、基础设施及物联网（IoT）相关业务的销售额则受AI与服务器需求强劲带动，较预期有所上升。

各业务部门实际业绩与预期对比；来源：瑞萨电子

04

第四季度将扩大库存

第三季度，公司自有库存有所增加，主要由于扩大了前段加工完成的晶圆储备，即所谓的“Die Bank（裸片库）”。进入第四季度，瑞萨计划继续扩充Die Bank，并为年初出货准备更多成品库存，整体库存预计将进一步上升。

渠道库存方面，由于第三季度终端销售好于预期而出现下降。预计第四季度，汽车业务出货量与终端销售持平，库存将保持稳定；而工业、基础设施及IoT业务因终端销售增加，渠道库存有望继续减少。

第三季度晶圆前段生产线的稼动率约为50%，略高于原先预期。主要原因是公司调整了年底及新年期间的生产计划，将部分制造活动提前至第三季度进行。预计第四季度受此前提前生产的影响，稼动率将有所下降。

第三季度资本支出占销售额的比例为5.3%。

库存状况变化趋势及设备利用率与设备投资额变化趋势；来源：瑞萨电子

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来源：内容由芯世相（ID：xinpianlaosiji）编译自「EE Times Japan」，作者：浅井涼

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