前三季度再亏1.2亿元，如意集团陷入“业绩+监管”双重危机

昔日“毛纺巨头”山东如意毛纺服装集团股份有限公司（以下简称“如意集团”），正深陷业绩泥潭与监管风暴的双重危机。据10月30日披露的三季报数据显示，2025年前三季度如意集团营收下滑超三成，净亏损幅度扩大65%，达1.2亿元。这家曾被寄予厚望、试图打造“中国版LVMH”的企业，如今不仅连年亏损，资金链趋紧，还再度因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案调查。自2022年以来，如意集团累计亏损超过21亿元，控股股东股份被全部质押、冻结，创始人邱亚夫亦被列为失信被执行人。

前三季度营收同比下滑31%，亏损额同比扩大约65%

根据公司最新披露的财报数据，2025年前三季度，如意集团实现营业总收入约2.39亿元，同比下降31.27%；归母净利润亏损约1.2亿元，亏损额同比扩大65.37%；扣非后净亏损约1.18亿元，亏损幅度同比扩大67.08%。如意集团在报告中表示，业绩下滑的主要原因在于消费市场需求疲软、终端产品价格竞争力下降以及订单量未达预期等因素。

值得注意的是，今年上半年我国规模以上纺织行业增加值同比增长 3.1%。然而，在行业整体向好的背景下，如意集团的业绩却呈“逆势下行”。2025年上半年，公司营业收入约1.54亿元，同比下降32.25%；归母净利润亏损约9572.6万元，同比扩大约105%。

分业务来看，如意集团核心板块表现持续低迷。作为公司传统优势产品的“精纺呢绒”业务，上半年营业收入约4014.89万元，跌幅达52.91%；该业务毛利率亦由去年同期的21.15%锐减至仅3.86%。同时，占公司营业收入约69%的服装产品业务，上半年收入同比下降13.49%，降至约1.06亿元。

在销售区域端，上半年国内业务收入仅约1390万元，同比下降58.72%；而外销业务虽仍占公司营收的约九成，但也同比下降27.66%，至约1.41亿元。

事实上，如意集团的财务困境由来已久。自2019年起，公司营业收入从11.5亿元一路下滑，至2023年仅为3.84亿元，2024年虽小幅回升至4.49亿元，但总体趋势依旧低迷。归母净利润方面，自2022年起公司连续三年亏损，分别为8.31亿元、6.25亿元和5.77亿元。至2025年前三季度，如意集团累计亏损已超过21亿元。业内分析指出，整体来看，主营业务持续萎缩、产品毛利率下滑、销售结构失衡以及资金链紧张，正让这家老牌纺织企业陷入愈加严峻的经营困境。

涉嫌信披违规，如意集团再次被立案调查

成立于1993年的如意集团，前身为济宁毛纺织厂，2007年12月在深交所上市。公司的主营业务为纺织品、服装及服饰的设计、生产与销售，曾长期被视为中国毛纺行业的代表性企业。

然而，真正让如意集团广为人知的，是其在全球范围的激进并购。自2010年起，创始人邱亚夫开启了“买买买”模式，先后斥资近400亿元，收购法国、瑞士、德国、英国、日本等国家的多个高端服饰品牌，试图打造“中国版LVMH”。

该策略在初期确实为如意集团带来了声量，但并未形成持续盈利能力。随着全球经济环境趋紧，融资渠道收缩，如意集团开始显露资金压力。其控股股东山东如意科技集团有限公司（以下简称“如意科技”）共持有如意集团股份约3051万股，占公司股份总数的11.66%。然而，如意科技已将其持有的公司股份全部进行了质押，并且因合同纠纷，其所持有的全部股份均已被司法冻结和轮候冻结。如意集团半年报中指出，如意科技已被列为失信被执行人，实际控制人邱亚夫也被限制高消费。2023年，邱亚夫辞去董事长职务，由其女儿邱晨冉接任董事长一职。

业绩危机尚未缓解，监管层的“问询”接踵而至。10月14日晚，如意集团公告称，公司因涉嫌信息披露违法违规，收到中国证监会下发的《立案告知书》。公司表示将积极配合调查，目前各项生产经营活动“正常有序开展”，本次立案不会对公司生产、经营和管理造成重大影响。然而过去两年，公司曾多次因信息披露相关问题遭监管点名与处罚，财务合规性与信息透明度一度受到投资者质疑。

如意集团曾在2023年8月以“涉嫌信息披露违法违规”被立案，2024年1月已结案处罚。公告显示，因多项关联交易未披露或及时披露等，违反了相关法律法规规定，如意集团和时任董事长、总经理等相关责任人合计被罚超千万元；邱亚夫被处以10年市场禁入。今年4月，如意集团再次因“2024年半年度报告、《2024年度业绩预告》信息披露不准确以及关联交易未履行审议程序及信息披露义务”等问题，被中国证券监督管理委员会山东监管局出具警示函。

“如意集团从一开始就占据了中国奢侈品市场最好的时机和资源，包括消费群体、政策扶持以及产业基础等。但掌舵者不懂奢侈品逻辑，不懂品牌长期经营，可惜将一手好牌被打烂。”要客研究院院长周婷在接受贝壳财经记者采访时指出，如意集团的困境是“多重缺陷叠加的结果”。

周婷分析，如意集团的核心问题包括四个方面：一是品牌竞争力不足，旗下品牌缺乏差异化定位；二是管理团队缺乏专业能力；三是产品创新严重滞后，缺乏设计驱动和市场敏感度；四是商业模式陈旧，仍以传统门店销售为主，对数字化、AI营销反应迟缓。“企业已经陷入恶性循环。因为缺钱，无法进行品牌建设与产品研发；没有创新，又导致市场份额萎缩。”

周婷认为，若无外部资金支持，如意集团短期内难以扭转困局。她建议，如意应当从“瘦身”与“聚焦”入手，剥离低效资产，集中资源发展优势品牌与产品。同时，应探索会员制、定制化等新商业模式，引入职业经理人或专业顾问团队，重建治理体系。

新京报贝壳财经记者 曲筱艺

编辑 杨娟娟

校对 柳宝庆