【机构调研记录】同泰基金调研天融信、天赐材料等8只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及10月31日披露的机构调研信息，同泰基金近期对8家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）天融信 （同泰基金管理有限公司参与公司投资者交流会&线上会议）
调研纪要：公司第三季度收入下滑因项目进展扰动，现订单同比持平，全年预期乐观。前三季度毛利率同比增长，2025年预计毛利率超60%。网安行业受政策与AI驱动，2026年起或迎建设高峰。量子安全推进运营商试点，布局量子VPN替代传统加密市场。AI安全推出大模型安全围栏等新品，构建体系化能力。Web3.0安全持续预研。智算云收入2024年预计增长10%，2025年望更高增长。

2）天赐材料 （同泰基金管理有限公司参与公司业绩说明会）
调研纪要：公司电解液报价与六氟磷酸锂挂钩，随行就市调整，部分长协订单会重新定价。三季度LiFSI添加比例达2.2%，有望继续提升。硫化物电解质处于中试阶段，采用液相反应法，计划明年中建成百吨级中试线。摩洛哥项目计划2025年底至2026年一季度开工，美国项目计划2025年四季度土建，均拟于2027年底至2028年上半年建成。公司已于2025年9月22日递交H股上市申请，计划2026年获批后择机发行。现有六氟磷酸锂产能约11万吨，具备技改空间，扩产节奏视需求而定。行业集中度预计提升，供给增量主要来自头部企业。磷酸铁产线三季度开工率明显提升，四季度有望维持高位。除六氟外，部分添加剂存在涨价可能，溶剂端价格稳定。

3）长春高新 （同泰基金参与公司电话会议）
调研纪要：2025年前三季度，公司实现营业收入98.07亿元，同比下降5.60%；归母净利润11.65亿元，同比下降58.23%。金赛药业收入82.13亿元，同比增长0.61%，净利润下降49.96%；百克生物亏损扩大。资产减值损失同比增加2亿元。金蓓欣7月上市，Q3销售收入超5500万元；美适亚前三季度收入近1亿元。公司正推进金蓓欣、美适亚等新产品销售。与LK合作拓展脱敏产品线。多款在研新药进入临床阶段，多个BsDC项目申报获受理。H股上市申请已于9月递交，10月获证监会备案。

4）中航高科 （同泰基金参与公司业绩说明会&电话解读会）
调研纪要：公司生产组织仍维持稳定节奏，依托现有订单和长期协议保障中长期需求。存货约85亿元，处于合理区间，匹配主机需求。三季度因主机节奏调整致收入利润同比下降，四季度仍需观察。年初14%收入增长目标受主机需求变化影响，全年计划将结合实际情况研判。毛利率保持稳定，通过降本增效与科技创新保障盈利。预浸料市占率超95%，技术积累深厚，竞争优势明显。深圳轻快世界营收占比较低，已在适航客户中供货。优材百慕前三季度收入1.4亿元，研发投入超1600万元，持续推进国产化能力建设。

5）欧陆通 （同泰基金参与公司电话会议、线上会议）
调研纪要：2025年前三季度公司实现营业收入33.87亿元，同比增长27.16%；归母净利润2.22亿元，同比增长41.53%。毛利率20.47%，净利率6.54%。前三季度研发费用2.11亿元，同比增38.31%。公司已在台湾、美国设立海外团队，拓展服务器及云厂商客户。数据中心电源覆盖全功率段，推出高功率钛金、液冷及机架式电源方案。未来将聚焦高功率、高效液冷等方向，服务浪潮、富士康等客户并加快海外拓展。电源适配器业务将持续拓展品类与客户份额。2025年及2026年营收目标参考股权激励考核，目标值分别为65%、90%。可转债募投项目包括新总部建设、年产145万台数据中心电源及补流。

6）科力远 （同泰基金参与公司电话会议）
调研纪要：公司牵头组建大储能生态创新联合体，推动储能行业从产品到场景、从行业到生态升级。储能业务受益于“十五五”双碳政策，强化独立储能电站、源网荷储等场景布局。当前储能收入约60%-70%来自联合体项目，30%-40%为外部订单。已在河北、内蒙古等地推进多个储能项目，储备超15GWh。碳酸锂业务依托自有矿山保障供应链，生产正常，成本趋降。固态电池应用于河北定兴、博野混合储能项目，入选省级试点。2025年第三、四季度为交付高峰，短期影响现金流。SOFC领域突破阴极集流体技术，实现国产替代，已送样11家客户，4家进入小批量供货。

7）凯格精机 （同泰基金参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：公司前三季度营收77,492.44万元，同比增长34.21%；归母净利润12,125.70万元，同比增长175.35%。Q3单季营收32,130.63万元，同比增长47.40%，利润创历史新高。营收增长主因锡膏印刷设备验收增加，受益于AI服务器、消费电子复苏及新能源车电子化带来的SMT设备需求上升。设备需求向高端化发展，源于元器件小型化、高价值产品对良率要求高及高端场景扩张。合同负债创历史新高，后续业绩具韧性。研发投入持续，截至2025年6月30日获专利285项、软著30项。2025年10月16日向69名核心技术人员授予58.39万股限制性股票。PCB下游应用中消费电子占33%，网络通信与汽车电子各占约20%。

8）迅捷兴 （同泰基金参与公司分析师会议&电话会议）
调研纪要：公司产品广泛应用于汽车电子、计算机通信、智能消费设备、智能安防、工业控制、医疗器械、新能源（光伏储能）、轨道交通等多个领域。2025年前三季度，汽车电子、安防、工业控制等应用领域增长，营业收入实现40.48%的稳步增长。公司深耕快件样板近二十年，珠海一期智慧型样板厂已投产，将释放6万平方米/月样板产能，具备工程自动化与互联网在线接单能力。网上商城将实现PCB线上下单闭环服务，随珠海智慧厂产能爬坡后尽快上线。公司服务于机器人客户研发阶段，提供多品种、快响应样板服务，可接近批量价格供货。信丰基地定位于批量生产，一厂主攻高多层、HDI中小批量，二厂专注大批量，服务汽车电子、通信、智能安防及外销客户。深圳基地专注快件样板，信丰二厂2023年10月释放60万㎡/年大批量产能，珠海一期2025年上半年投产，释放72万㎡/年样板产能。

同泰基金成立于2018年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)47.28亿元，排名156/211；资产管理规模(非货币公募基金)47.26亿元，排名136/211；管理公募基金数48只，排名107/211；旗下公募基金经理6人，排名135/211。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为同泰产业升级混合A，最新单位净值为2.08，近一年增长155.72%。

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