鲁西南风电再落子：透视山高控股（0412.HK）的资源优势与长期价值

2025年10月30日，鲁西南大地上机械轰鸣，山高控股旗下的菏泽牡丹93.75MW风电项目顺利并网发电，正式步入高效运营新阶段。​

值得关注的是，在该项目并网前夕，菏泽郓城17.5万千瓦分散式风电项目便已启动场平施工。这一系列密集动作，表面看似是企业区域布局的常规落子，实则是山高控股坚定不移推进集团新能源战略、深耕绿色能源领域的生动写照。​

一、风电项目密集落地背后的战略图景与资源优势​

菏泽牡丹风电项目的成功并网并非孤立事件，而是山高控股新能源战略布局的关键一环，其背后凸显的是省属国企巨头的资源优势与战略定力。作为山东省“十四五”期间首批集中式陆上风电重点项目，菏泽牡丹风电项目选用了15台6.25MW风机设备，轮毂高度达160米，总装机容量为93.75MW。项目全面投运后，预计年发电量可达2.35亿千瓦时，每年可节约标准煤8万吨，减少二氧化碳排放约20万吨，这充分展现了公司在清洁能源领域的持续深耕与布局。​

尤为关键的是，作为集中式风电标杆项目，菏泽牡丹项目所积累的建设管理经验，为后续郓城分散式风电项目的顺利启动提供了宝贵借鉴。2025年10月17日，山高控股旗下山高新能源正式启动菏泽郓城17.5万千瓦分散式风电项目。该项目创新采用分散式开发模式，探索风电就地消纳新路径，与牡丹集中式项目形成空间布局协同、技术经验互补的良性格局，共同推动菏泽地区能源结构多元化升级。​

二、山高控股的核心载体价值与成长逻辑​

若说山高控股是串联集团新能源战略的核心枢纽，山高新能源则是这一枢纽中最具价值的关键支点。​

作为山高控股旗下核心新能源资产，山高新能源在集团战略版图中的支点作用愈发显著，其价值不仅体现在当前经营数据的稳健性上，更体现在独特的产业布局与成长路径的可持续性中。​

在规模与效益层面，山高新能源已构建起坚实的产业基础。截至目前，公司新能源装机规模近5GW，年发电量超65亿度，年减碳量突破500万吨；在细分领域，工商业屋顶分布式光伏装机规模位居全国同行业前列，光伏与风电业务整体跻身全国第二梯队，形成兼具规模效应与细分优势的产业格局。​

财务数据进一步印证其经营韧性：截至2025年6月末，山高新能源总资产达495亿元，上半年实现营收24亿元、净利润3.93亿元，两项指标均保持稳定增长，为山高控股整体业绩提供了核心支撑。​

差异化商业模式铸就山高新能源的核心竞争力。公司突破单一发电业务局限，在推进交能融合战略实施的同时，成功构建起“新能源+数据中心”深度融合的一体化产业生态。通过战略入股中国领先的第三方数据中心服务商世纪互联（VNET），山高新能源获得超50座数据中心、9万余个机柜的资源支撑；更具战略前瞻性的是，其在乌兰察布推进的300MW源网荷储一体化项目，正构建“电力+算力”的协同发展新模式——新能源发电为数据中心提供稳定绿电，数据中心刚性负荷则破解新能源消纳难题，形成良性循环的产业生态。​

三、结语​

菏泽牡丹风电项目的顺利并网、郓城风电项目的开工建设，标志着山高控股新能源长期战略布局再获阶段性突破，进一步彰显了其长期价值潜力。从这两个具体项目出发，我们清晰地看到山高控股在绿色能源领域深耕多年、向高质量发展进阶的坚定转型轨迹，深刻见证了其作为新能源业务核心平台的成长潜力，也充分印证了公司对二十届四中全会及“十五五”关于能源绿色低碳转型部署的扎实践行。

展望未来，立足于二十届四中全会关于新能源板块“强化技术创新、完善产业生态、保障能源安全”的要求，山高控股将继续深度融入国家能源战略布局，延伸新能源产业链条，有效发挥新能源平台价值，在全球能源转型浪潮中实现企业价值与社会责任的双重提升，为国家“双碳” 目标实现贡献更大力量。