三季度销量营收双增，江淮汽车跨入质变时刻

「研发投入支撑高端突围、基盘压舱」

作者|甄 瑶

编辑|李国政

出品|帮宁工作室（gbngzs）

拥有61年造车底蕴的江淮汽车，在新能源与智能化重构汽车产业、自主品牌争抢高端市场的关键窗口期，踏准了行业升级节奏。

10月30日，江淮汽车发布2025年第三季度财报，核心数据明确显现了业绩拐点，勾勒这家车企在挑战中突围的态势。

销量方面，单季售出91099辆，环比微增0.23%，在行业波动中稳住了基本盘；营收115.13亿元，同比增长5.54%，环比增幅高达20.44%。前三季度研发投入超30亿元。旗舰车型尊界S800大定超15000辆……

报告期内，江淮汽车并非全无压力。

一方面，国际形势复杂更甚，叠加境外汽车市场竞争加剧，直接导致该公司出口业务承压。另一方面，高端智能新能源乘用车项目尚处于产能爬坡关键期，暂未盈利。

不过，从趋势来看，相比2024年下半年及今年上半年，其亏损幅度已显著收窄，显示经营调整已见成效。

帮宁工作室认为，这份财报的价值远不止数字本身。

纵观行业，竞争白热化，多重挑战交织，江淮汽车的这张成绩单，不仅是其突围的硬核证明，更从市场端验证了其战略正确——跳出低价内卷的红海，深耕科技豪华赛道。

这条路，江淮汽车走对了。

▍01

逆风翻盘

汽车行业最难的是什么？答案绕不开“增长”二字。

如何破局？

解法无外乎两条路：要么跳入低价同质化的内卷，以消耗式竞争，换取短期生存；要么攻坚创新突破，靠价值创造，谋求长期发展。

现实中，一些车企选择前者，而江淮汽车却坚定地走后面那条难而正确的路，标志是与华为联手打造超豪华品牌——尊界。

2024年11月26日，作为中国自主品牌首款百万元级超豪华智能电动行政轿车，尊界S800亮相并开启预订。这是江淮汽车与华为深度合作的尊界品牌的首款产品。

首秀后，尊界S800的市场关注度持续提升。上市后仅4个月，大定超15000辆。按70.8万-101.8万元的售价估算，这意味着尊界S800已锁定超百亿元订单总额，成为高端市场名副其实的新王者。

尤其是在今年9月第三周，尊界S800一周就售出485辆，不仅是同期迈巴赫（参数丨图片）销量的3倍有余，更超越了奔驰S级、宝马7系、奥迪A8L的周销量总和。

事实上，2025年上半年，江淮汽车面临的局势非常复杂，包括国际地缘冲突、供应链波动、国内和海外新能源市场竞争加剧等。

即便如此，在尊界S800助力下，江淮汽车跳出低价内卷，实现品牌溢价，而且重构了行业认知——在新能源与智能化时代，技术创新才是豪华市场的终极入场券。

在硬币的另一面，江淮汽车并未偏废基盘业务，相反销量逆势翻红。

根据财报，今年前三季度，江淮皮卡销量破4.5万辆，居行业第二；新能源轻卡销量超1.5万辆，同比增长62%，居行业第三；新能源重卡交付近3500辆，同比激增108%；在国际上打造5个年销超万辆市场，中高端轻卡出口连续14年行业第一。

▍02

双轮快跑

能在短期改善业绩，江淮汽车依靠“两条腿走路”的智慧。

一方面，以尊界S800引领高端突围，打破自主品牌价格天花板，强势进军高毛利的高端市场。

这款产品不仅为营收增长注入动力，更助力品牌形象大幅提升，逐步扭转消费者对江淮汽车的固有认知。其中，90后用户与家庭用户占比可观，江淮汽车成功实现产品力破圈。

“尊界品牌后续车型正加速研发，进一步丰富产品线，满足用户对超高端汽车的多元需求。”江淮汽车相关人士透露。

另一方面，商用车与皮卡业务继续当好“压舱石”，为高端化战略提供稳定支撑。

今年以来，江淮皮卡油电双线突破，加快向乘用化、智能化、新能源化转型，持续发力大洋洲、拉美、中东、非洲等国际区域市场，销量同比增长约15%。

今年8月29日，在成都车展上，江淮皮卡发布悍途PHEV和悍途EV两款重磅新品，起售价15.98万元。比价格更有冲击力的，是1000牛·米的扭矩——悍途PHEV目前是全球唯一扭矩破千的电混皮卡。

这两款车发布的背景是，随着“双碳”目标深入推进，新能源皮卡市场正迎来前所未有的发展机遇。江淮皮卡敏锐把握这一趋势，以插混、纯电等多元技术路线，满足用户多元需求。

悍途PHEV和悍途EV上市，展现了江淮皮卡在新能源领域的突破成果，在行业开启皮卡性能新赛道，进一步强化了江淮汽车基盘的竞争力。

江淮汽车如何能同时做好高端和基盘？答案藏在它基于长期主义的研发投入里。

今年前三季度，这家车企研发投入超30亿元，同比增幅超30%，处于行业前列。数字背后，是这家企业维持技术竞争力的核心逻辑：只有不断投入研发，才能既在高端市场拿出打动用户的产品，也能让基盘业务保持领先优势。

部分研发投入，已转化为实打实的技术成果。比如自主构建的江淮DHE155发动机平台，热效率达46.4%，刷新国内3L以下柴油动力的最高水平。

不仅如此，江淮汽车还在前沿领域提前布局——与钟志华、李亚栋等院士团队深化合作，聚焦人工智能、后处理等方向，为未来技术突破储备力量。

基于DEFINE平台的超级轿跑DEFINE-S、智能轻旅SUVDEFINE-X，斩获2025年度德国红点设计概念奖。这是江淮继2024年“技术愿景概念车”获奖后，再次获得全球工业设计权威认可。

这也是其研发投入后，技术和设计双丰收的体现，足以证明江淮以全球化视野、推进智能新能源战略的深厚实力。

▍03

绑对伙伴

三季报揭示的短期亮眼业绩，只是一个开始。江淮汽车真正的后手，藏在与华为和宁德时代的深度绑定里。

在智能化战场，江淮汽车并没有单打独斗，而是联手华为——借助华为在智能座舱、自动驾驶方面的技术优势，快速补上短板，让未来产品在智能比拼中站稳脚跟，不再担心跟不上技术潮流。

在研发端，尊界品牌配备超5000人研发与交付团队，设立专属上海研发中心；联合清华大学、中国科大等顶尖高校，及中国科学院、中国工程院院士团队，形成1个核心团队+N个科研机构的创新矩阵，从人才与资源维度，保障技术研发的效率与高度。

在制造端，尊界超级工厂依托华为iDME技术，实现数字孪生全覆盖，每秒采集30万条实体工厂数据，焊装、涂装环节数字孪生水平达行业最大规模。通过数据迭代，不断优化生产流程，大幅提升制造精度与效率，为高端车型量产提供稳定保障。

在供应链端，联合超240家全球一流伙伴，组建品质同盟，以规模化合作降低供应链风险，同时提升零部件品质稳定性，为产品可靠性奠定基础。

更关键的是，江淮以华为作标杆，彻底推进组织变革：

全面落地IPD（集成产品开发）、ISC（集成供应链）、LTC（线索到回款）等核心流程变革，同步联动人力资源、运营、财经、IT等多领域改革；建立采购、质量、数字化等端到端能力资源中心，优化项目管理的预算、激励与考核机制，让组织架构更适配高端品牌发展需求，保障尊界品牌商业成功。

和宁德时代的合作，则解决了江淮新能源汽车的“心脏”问题。

作为全球动力电池龙头，宁德时代不仅能保证电池供应不中断，还把最新的电池技术共享给江淮，助力江淮车型在续航、快充等关键指标上不落后，从供应链源头守住竞争力。

短期，靠高端和基盘“双引擎”实现业绩反弹；长期，靠核心伙伴构建技术和供应链壁垒——江淮汽车走出一条短期有支撑、长期有盼头的发展之路。

现在的江淮，已跨入质变时刻，不再简单地期望销量增长，而是慢慢积累从量变到质变的力量，朝着新的发展阶段稳步迈进。

资本市场的反应印证了它的潜力。今年前三季度，江淮汽车股价累计上涨47.39%，在整车板块中表现突出。多家头部券商给予“买入”“增持”评级，表明从行业研究视角，对其发展前景投下信任票。

随着尊界系列产品矩阵扩容、智能工厂产能释放、组织变革深化、商用车和皮卡销量走高，江淮汽车的产品力和竞争力将进一步释放。

在新能源与智能化重塑行业格局的浪潮中，江淮汽车有望成长为中国汽车工业版图上一颗耀眼的明星。