卫信康的前世今生：2025年三季度营收8.62亿行业排55，净利润2.19亿行业排32

来源：新浪证券-红岸工作室

卫信康成立于2006年3月17日，于2017年7月21日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于西藏自治区。公司是国内肠外营养维生素补充剂领域的领先企业，拥有多种核心产品，具备较强的技术研发和生产能力。

公司主营业务为化学药品制剂及其原料药的研发、生产、销售，所属申万行业为医药生物 - 化学制药 - 化学制剂，所属概念板块包括多胎概念、维生素、生物医药核聚变、超导概念、核电。

经营业绩：营收行业第55，净利润第32
2025年三季度，卫信康营业收入为8.62亿元，在行业110家公司中排名第55，远低于行业第一名华东医药的326.64亿元和第二名复星医药的293.93亿元，也低于行业平均的28亿元，但略高于行业中位数8.38亿元。当期净利润为2.19亿元，行业排名第32，与第一名恒瑞医药的57.6亿元和第二名复星医药的30.56亿元差距较大，低于行业平均的2.99亿元，但高于行业中位数7829.08万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度卫信康资产负债率为20.06%，低于去年同期的23.34%，且远低于行业平均的35.26%，显示出良好的偿债能力。从盈利能力看，2025年三季度公司毛利率为61.86%，高于去年同期的54.71%，也高于行业平均的57.17%，盈利能力较强。

董事长张勇薪酬317万元，同比增加17万元
公司控股股东为西藏卫信康企业管理有限公司，实际控制人为张勇。董事长张勇，男，1972年出生，中国国籍，有境外永久居留权，EMBA。毕业于沈阳药科大学药物制剂专业本科，长江商学院工商管理硕士。2002 - 2013年任北京京卫信康医药科技执行董事、总经理；2013年至今历任公司执行董事兼总经理、董事长兼总经理。其2024年薪酬为317万，较2023年的300万增加17万。

A股股东户数较上期增加14.14%
截至2025年9月30日，卫信康A股股东户数为1.65万，较上期增加14.14%；户均持有流通A股数量为2.63万，较上期减少12.39%。同时，截止2025年9月30日，广发医疗保健股票A（004851）、信澳中小盘混合A（610004）、兴业医疗保健A（011466）、广发医药健康混合A（010110）退出十大流通股东之列。

湘财证券指出，公司发布2024年度及2025年一季度报告，2024年实现营业收入13.00亿元，归母净利润2.46亿元；2025年一季度实现营业收入2.96亿元，归母净利润0.85亿元。业务亮点如下：1. 注射用多种维生素（12）规模效率显现，毛利率提升9.21个百分点，多地集采中选后销售量快速增长。2. 多种微量元素多地联盟集采中选结果开始执行，有望开启新增长。3. 小儿多维13有望保持快速增长，该品种为国内首仿、独家品种，已续约纳入新版医保目录。预计2025 - 2027年收入分别为13.91、16.47和19.50亿元，归母净利润为2.83、3.49和4.42亿元，维持“增持”评级。

首创证券指出，公司发布2024年年报和2025年1季报，2024年实现营业收入13.00亿元，归属于上市公司股东的净利润为2.46亿元；2025年1季度实现营业收入2.96亿元，归属于上市公司股东的净利润为8454万元。业务亮点如下：1. 注射用多种维生素（12）利润显著提升，通过以价换量实现利润增长，预计销售量仍有望保持较快增长。2. 多种微量元素注射液预计销量有望稳步增长，小儿多种维生素注射液（13）预计有较大增长空间。3. 产品储备丰富，即将步入产品收获期。预计2025 - 2027年公司营业收入分别为14.72亿元、17.16亿元和19.25亿元，归母净利润分别为3.10亿元、3.85亿元和4.72亿元，维持“买入”评级。

图：卫信康营收及增速

图：卫信康净利润及增速

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