中信证券的前世今生：张佑君掌舵多年打造多元业务格局

来源：新浪证券-红岸工作室

中信证券是国内领先的综合性证券公司，成立于1995年10月25日，2003年1月6日在上海证券交易所上市，注册地位于广东省，办公地分布在广东省、北京市和香港。公司在证券行业地位突出，业务覆盖证券经纪、承销保荐、资产管理等多个领域，具备全产业链服务能力和强大的品牌影响力。

中信证券主营业务涵盖证券经纪、证券承销与保荐、证券资产管理、证券自营等业务，所属申万行业为非银金融 - 证券Ⅱ - 证券Ⅲ，涉及参股基金、期货概念、证金汇金核聚变、超导概念、核电等概念板块。

经营业绩：营收行业第一，净利润行业第一
2025年三季度，中信证券营业收入达558.15亿元，在行业45家公司中排名第1，高于行业第二名国泰海通的458.92亿元，行业平均数为94.29亿元，中位数为44.23亿元。净利润为239.16亿元，同样位居行业第1，高于第二名国泰海通的230.59亿元，行业平均数为38.81亿元，中位数为17.09亿元。

资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度中信证券资产负债率为78.90%，较去年同期的78.45%略有上升，且高于行业平均的68.82%。从盈利能力看，2025年三季度毛利率为54.30%，较去年同期的47.71%有所提升，高于行业平均的42.78%。

董事长张佑君薪酬230.33万元，同比减少274.39万元
中信证券董事长为张佑君，他于公司1995年成立时加入，2016年1月19日获委任为公司执行董事、董事长。他曾任公司襄理、副总经理等多个重要职位，还在长盛基金、中信建投等任职，亦任中信集团等多个重要职务。其2024年薪酬为230.33万，较2023年的504.72万减少274.39万。总经理邹迎光于1994年获首都医科大学医学学士学位，2000年获中央财经大学经济学硕士学位，2012年获中欧国际工商学院工商管理硕士学位。2017年加入中信证券，2024年12月12日获委任为执行董事，兼任华夏基金党委书记。其2024年薪酬为24万，较2023年的476.64万减少452.64万。

A股股东户数较上期增加1.64%
截至2025年9月30日，中信证券A股股东户数为66.93万，较上期增加1.64%；户均持有流通A股数量为1.82万，较上期减少1.61%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第四大流通股东，持股5.01亿股，相比上期减少8344.69万股；国泰中证全指证券公司ETF（512880）为新进股东，位居第六大流通股东，持股2.52亿股；华夏上证50ETF（510050）位居第八大流通股东，持股1.86亿股，相比上期减少496.16万股；华泰柏瑞沪深300ETF（510300）位居第十大流通股东，持股1.66亿股，相比上期减少714.05万股。

国联民生证券指出，中信证券2025年三季报显示，调整后9M2025实现营业收入558.1亿元，同比+32.7%；归母净利润231.6亿元，同比+37.9%。具体业务亮点如下：1. 经纪业务随市修复，9M2025累计收入109.4亿元，同比+52.9%，2025Q3单季度收入45.4亿元，同比+99.5%。2. 资管业务维持优势，9M2025累计收入87.0亿元，同比+16.4%，2025Q3单季度收入32.6亿元，同比+27.1%。3. 投行业务有所复苏，9M2025累计收入36.9亿元，同比+30.9%，境内投行业务多项指标领先。4. 投资收益率显著改善，9M2025累计投资净收入294.1亿元，同比+34%，2025年三季度年化投资收益率为5.16%，同比+1.18pct。该机构预计2025/2026/2027年公司营收分别为839/1015/1135亿元，归母净利润分别为309/382/439亿元，维持“买入”评级。

长江证券指出，中信证券2025年三季报报告期内分别实现营业收入和归属净利润558.1亿元和231.6亿元，同比分别+32.7%、+37.9%。业务亮点如下：1. 业绩延续稳健表现，自营投资及经纪业务贡献主要业绩弹性，资管投行延续回暖趋势。2. 市场高位下经纪延续高增，前三季度经纪业务收入同比+52.9%，融资业务市场份额持续提升。3. 资管业务稳步向好，前三季度收入87.0亿，同比+16.4%，旗下华夏基金Q3单季净利润同比+38.6%。4. 投行收入延续回暖，整体优势地位稳固，2025年前三季度投行业务收入36.9亿元，同比+30.9%。5. 基本面向上修复，自营持续贡献弹性，前三季度自营收入320.8亿，同比+47.0%。该机构预计2025 - 2026年归母净利润分别为273.4亿元和306.9亿元，维持买入评级。

图：中信证券营收及增速

图：中信证券净利润及增速

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