东方电热的前世今生：谭伟掌舵引领多元业务发展

来源：新浪证券-红岸工作室

东方电热成立于2000年2月2日，于2011年5月18日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均为江苏省。公司是国内最大的空调辅助电加热器制造商、国内前二的新能源汽车PTC电加热器企业、国内唯一量产动力类预镀镍材料的供应商，具备显著的行业领先地位与技术优势。

公司主营业务为工业和民用高性能电加热器及其控制系统的研发、制造和销售，所属申万行业为家用电器 - 家电零部件Ⅱ - 家电零部件Ⅲ，涉及海洋经济、机器人概念、汽车热管理、核聚变、超导概念、核电等概念板块。

经营业绩：营收行业第七，净利润第十
2025年三季度，东方电热营业收入达25.85亿元，在行业34家公司中排名第7。行业第一名三花智控营收240.29亿元，第二名海立股份营收164.89亿元，行业平均数为30.25亿元，中位数为13.29亿元。当期净利润为1.7亿元，行业排名10/34，行业第一名三花智控净利润32.89亿元，第二名盾安环境净利润7.58亿元，行业平均数为2.2亿元，中位数为7621.74万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度东方电热资产负债率为32.63%，低于去年同期的39.70%，且低于行业平均的41.84%，这表明公司偿债能力较强。从盈利能力看，2025年三季度毛利率为17.60%，低于去年同期的22.64%，也低于行业平均的18.50%，显示公司盈利能力有待进一步提升。

董事长谭伟薪酬60万，与去年持平
东方电热控股股东和实际控制人均为谭伟、谭克、谭荣生。董事长谭伟，1973年3月生，中国国籍，北京大学EMBA，正高级经济师，中共党员，镇江市多届党代会代表。他有丰富的行业履历，2024 - 2025年薪酬均为60万。

A股股东户数较上期减少9.94%
截至2025年9月30日，东方电热A股股东户数为4.77万，较上期减少9.94%；户均持有流通A股数量为2.57万，较上期增加11.04%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第五，持股1533.55万股，相比上期增加747.54万股；国寿安保智慧生活股票A（001672）位居第六，持股1190.00万股，持股数量较上期不变。

国金证券指出，公司2025 - 2027年归母净利润预计分别为1.8、2.5、3亿元，维持“增持”评级。业务亮点如下：1. 家电电加热器元器件业务调整产品和销售结构，拓展外贸客户有望提升利润率。2. 新能源汽车元器件业务高速增长，订单饱和，建设新生产线并拓展智能座舱产品。3. 新能源装备业务转型升级，6kv熔盐储能电加热器商业化，上半年签近亿元订单，固态电池硅碳负极材料设备预计四季度交货。4. 预镀镍材料业务月供货2000吨左右，开发意向客户。5. 机器人业务准备量产柔性织物压力传感产品并进行技术储备。
华鑫证券指出，预测公司2025 - 2027年收入分别为38.21、41.34、45.16亿元，EPS分别为0.19、0.23、0.24元，当前股价对应PE分别为25.6、21.8、20.2倍，首次覆盖给予“买入”投资评级。公司聚焦三大业务方向，2025年整体保持稳健，一是丰富汽车热管理产品矩阵转型集成服务商；二是发挥技术与渠道优势，聚焦机器人零部件与材料；三是开发固态电池材料。公司还将战略入股上海织识智能，拓展柔性织物压力传感在汽车出行领域应用和具身智能机器人电子皮肤研发。

图：东方电热营收及增速

图：东方电热净利润及增速

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