大消费崛起，算力硬件领跌，机构加空

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大盘全天震荡走低，院线、医药、食品、白酒等涨幅居前，以算力硬件为代表的前期强势品种纷纷折翼，全A指数跌幅0.54%，个股上涨69%，较昨日缩量4%。

小票迎来补涨，非成分、中证1000的涨幅分别为1.1%、0.29%，这是唯二上涨的两个地方，但也没有放量。

科创50、创业板指数，跌幅分别为3.13%、2.31%。前期涨起来犀利，现在跌得了凶猛。

指数跌、个股涨，从复盘数据看，机构不但没有减空，反而加空不少。

行业

传媒，涨幅2.39%，个股上涨率93%，大幅放量29%

影视院线板块大涨。

今年以来，我国电影市场表现出色，票房排名前 10 的国产电影中，有 9 部实现了海外上映，票房前 20 名的国产电影中，有 15 部成功走出国门，反映了国产电影的市场潜力和国际影响力正在不断上升。

另外，“AI漫剧”这一新兴赛道开始受到关注。“AI漫剧”是一种AI技术与动漫短剧深度融合的产物，以漫画、小说等原创为基础，通过AI技术实现全流程制作。

医药生物，涨幅2.42%，个股上涨率92%，大幅放量24%

消息面上，2025年国家医保谈判在北京开启，延续医保目录常规调整机制的基础上，首次正式引入“商保创新药目录”机制。

所谓“商保创新药目录”，主要纳入超出保基本定位、暂时无法纳入基本目录，但创新程度高、临床价值大、患者获益显著的创新药，推荐商业健康保险、医疗互助等多层次医疗保障体系参考使用。

该机制的推行，有望为创新药开辟更广阔市场空间。

热力图

本图用于观察市场整体强度结构。

每个小格子代表某个行业在当天的强度，数值介于0-100之间，大于50者说明强于市场基准，用红色表示。反之用蓝色。

有色金属（98）、电力设备（95），煤炭（88），是当前最强三剑客，其中两个属于大宗商品类，一个属于高端制造类。

通信代表着算力硬件，曾经霸榜很长一段时间，今天“易中天”跳水以后，通信的强度亦回落到44，开始低于市场基准。

电子代表着半导体、芯片，之前涨了很长一段时间，近期开始快速回落，最新的强度为63。

今天行业涨幅榜前十名，昨天仅有汽车和综合的强度大于50，今天的行情只能判断为弱势股补涨。

期指持仓

某信，减空655手；

分别对IF、IM加空83手、354手，分别对IH、IC减空302手、790手；

平仓买单5456手，平仓卖单6111手。

其他主要玩家，加空4201手；

分别对IH、IF、IC加空543手、3676手、1476手，对IM减空1494手，

平仓买单4241手，平仓卖单40手。

大盘震荡回落，指数跌、个股涨，两者合计加空3546手，以平仓买单为主，只看今天不是很好的信号。

只不过，随着大盘的下跌，这种加空的力度已在日内有所消化。

合计对IH、IF加空4000手，合计对 IC、IM减空454手。这种结构性操作，已反应到大票跌、小票涨的盘面表现。

昨天一度大幅减空7717手，如果今天继续大幅减空，则是较好的短期信号。但是，今天不仅没有减空，反而加空3546手。在没有大利空的配合下，不可能让多头吃得那么舒服。

操作完成后，共持有净空单93428手。

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