鑫闻界丨三季报里再看“胖改”

齐鲁晚报·齐鲁壹点 王赟

10月以来，A股新零售概念板块迎来久违的躁动行情，10月即将结束，来看看新零售们的三季报。

10月30日，永辉超市发布2025年第三季度财务报告。报告显示，公司2025年第三季度实现营业收入124.86亿元，前三季度累计营业收入424.34亿元。截至三季度末，永辉超市已完成222家门店的胖东来模式调改，永辉前三季度同店销售额已恢复正增长。

三季报发布当日，永辉超市公告，公司于10月30日收到上海证券交易所《关于受理永辉超市股份有限公司沪市主板上市公司发行证券申请的通知》，公司向特定对象发行A股股票申请获上交所受理。

一个多月前，永辉超市于9月19日发布公告称，聘任34岁王守诚为公司新任CEO。据媒体公开报道，10月举行的永辉首届新品发布会上，90后CEO王守诚做了超过50分钟的主题演讲。此前，王守诚的职务为永辉副总裁，也是永辉全国调改小组的负责人。因此，虽然名为“新品发布会”，但是王守诚在演讲中花了大篇幅去回顾永辉500多天的调改历程得失，“无论成败，我们都在为下一个人铺路。”调改门店客流增长80%，60%门店盈利创五年新高，未来将聚焦“人”与“商品”，打造500支自有品牌，用“超值”破解消费悖论。

记者注意到，10月31日，永辉超市在广州、成都、重庆、自贡、宁德、宿迁等六座城市同步又开出6家学习“胖东来模式”自主调改门店。

10月29日，新华百货发布2025年三季报。2025年前三季度，新华百货实现营业收入47.07亿元，利润总额1.32亿元，同比增长11.39%。

招商证券研报表示，新华百货学习胖东来的调改举措已初见成效，首家调改店开业表现亮眼。

新华百货控股股东为物美科技集团有限公司，实际控制人为张文中。早在去年初，物美集团创始人张文中就前往许昌拜访过胖东来创始人于东来，物美集团也是胖东来调改企业步步高的重整投资人之一。

事实上，物美是较早一批“取经”胖东来的商超企业，但调改的步子迈得比永辉晚一些。今年物美春节经营研讨会上，张文中就说，2025年改造的工作量很大。

10月23日，张文中在供应商大会上再次强调了两个方向：新质零售与硬折扣。前一日，10月22日，物美“学习胖东来自主调改”门店在北京4店齐开，10月24日、25日、30日又有8家开业。

而胖东来也在开拓“学习”新赛道，10月20日，胖东来官方微信公众号发文称，自11月1日起，将每月的10日、20日设立为“胖东来开放日”，面向企业级学习参访，收费标准为2万元/人。参访范围涵盖胖东来产业园、天使城、时代广场等核心区域，参访者可实地感受企业文化与管理细节。

10月21日，于东来在抖音个人账号发文称：“为了方便企业家学习、正在规划方案！哪个企业家想让我个人直接分享交流、时间安排三个小时左右、每次五十万元费用！每月最多一次。于东来还表示，正在规划明年由联商学院组织收十个以内的企业家到胖东来学习、每年二到三次、两天的交流活动！每人费用100万元。其还发文称：“还会有免费的，我在网上与大家直播分享交流。”10月22日上午，于东来在社交平台再次宣布，为了方便培训行业更清晰地了解胖东来的文化和技术，胖东来将向“品德优秀”的培训机构和教师免费开放来胖东来深度了解学习，以更好地帮助到更多企业科学地向美好的方向发展。

一如胖东来的“学习”新赛道尚在变化，“胖改”后的门店后劲如何也还有待市场进一步验证。

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