坤恒顺维的前世今生：技术派张吉林掌舵，高端无线电测试仪器营收占比高，持续研发投入拓新局

来源：新浪证券-红岸工作室

坤恒顺维成立于2010年7月14日，于2022年2月15日在上海证券交易所上市，注册地和办公地均为四川省。公司是国内高端无线电测试仿真仪器仪表领域的领先企业，其产品技术壁垒高，在行业内具有较强的竞争力。

坤恒顺维主营业务为高端无线电测试仿真仪器仪表研发、生产和销售，重点面向移动通信、无线组网、雷达等领域，提供高端测试仿真仪器仪表及系统解决方案。所属申万行业为通信 - 通信设备 - 其他通信设备，概念板块涵盖小盘、科学仪器、卫星导航、核聚变、超导概念、核电等。

经营业绩：营收行业第十二，净利润第五
2025年三季度，坤恒顺维营业收入为1.57亿元，行业排名12/12，远低于行业第一名东方通信的16.27亿元和第二名朗威股份的9.03亿元，也低于行业平均数5.65亿元和中位数5.05亿元。当期净利润为2618.98万元，行业排名5/12，低于行业第一名东方通信的3.59亿元和第二名映翰通的1.05亿元，但高于行业平均数3438.5万元和中位数1679.5万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度坤恒顺维资产负债率为15.93%，去年同期为13.33%，低于行业平均的26.75%，显示出较好的偿债能力。从盈利能力看，当期毛利率为61.37%，去年同期为64.56%，高于行业平均的36.75%，表明公司盈利能力较强。

董事长张吉林薪酬74.77万元，同比减少2.52万元
公司控股股东和实际控制人为张吉林，同时他担任董事长兼总经理。张吉林出生于1972年，毕业于北京邮电大学，硕士研究生学历。他曾在北京邮电大学任教，后在安捷伦科技、北京世纪德辰通信等公司任职。2010年7月至2016年3月，在公司担任执行董事兼总经理；2016年3月至今，担任董事长兼总经理。其薪酬2024年为74.77万，2023年为77.29万，同比减少2.52万元。

A股股东户数较上期增加31.60%
截至2025年9月30日，坤恒顺维A股股东户数为3240，较上期增加31.60%；户均持有流通A股数量为3.76万，较上期增加8.26%。此外，截止2025年9月30日，易方达战略新兴产业股票A（010391）退出十大流通股东之列。

西南证券指出，2025年上半年公司经营情况稳步向好，实现营业收入1.02亿元，较去年同期增长26.69%；归属上市公司股东的净利润1281.19万元，较去年同期下降8.49%。业务亮点如下：一是下游需求改善且新兴产业投资增长，公司市占率逐步提升；二是产品技术壁垒高，主营业务获利能力较强，2025年上半年整体毛利率为60.3%；三是稳步推进产品升级迭代，持续投入新产品研制，具备构建完整实验室端到端整体解决方案的能力。该机构预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为4160万元(+12.3%)、6286万元(+51.1%)、9443万元(+50.2%)，首次覆盖给予“持有”评级。

图：坤恒顺维营收及增速

图：坤恒顺维净利润及增速

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