科大智能的前世今生：2025年Q3营收19.36亿排行业第十，净利润7347.81万排第十三

来源：新浪证券-红岸工作室

科大智能成立于2002年11月27日，于2011年5月25日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均为上海市。公司是深耕电力能源领域20余年的数字能源综合解决方案供应商，具备工业AI自主调控微电网技术。

公司主营业务为配电自动化和用电自动化系统的研发、生产和销售以及配用电自动化工程与技术服务；工业生产智能化综合解决方案的设计、产品研制、系统实施与技术服务。所属申万行业为电力设备-电网设备-电网自动化设备，所属概念板块包括数字能源、数字经济、智慧物流、核聚变、超导概念、核电。

经营业绩：营收行业第十，净利润第十三
2025年三季度，科大智能营业收入为19.36亿元，行业排名10/28，行业第一名国电南瑞营收385.77亿元，第二名宏发股份营收129.14亿元，行业平均数为35.66亿元，中位数为8.83亿元。当期净利润为7347.81万元，行业排名13/28，行业第一名国电南瑞净利润51.46亿元，第二名宏发股份净利润19.47亿元，行业平均数为3.86亿元，中位数为6874.37万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均

2025年三季度，科大智能资产负债率为61.22%，去年同期为64.24%，高于行业平均40.35%，偿债能力方面与行业平均水平相比有一定差距。从盈利能力看，当期毛利率为24.76%，去年同期为25.70%，低于行业平均31.57%。

董事长黄明松薪酬169.29万元，同比增加19.21万元

科大智能控股股东和实际控制人均为黄明松。董事长黄明松，1971年9月出生，硕士，曾任安徽科大鲁能等多家公司职务，现任科大智能董事长等职，2024年薪酬169.29万，较2023年的150.08万增加19.21万。总裁汪婷婷，1985年1月出生，硕士，曾任科大智能多岗位职务，现任公司董事、总裁等职，2024年薪酬174.09万，较2023年的144.08万增加30.01万。

A股股东户数较上期增加13.94%

截至2025年9月30日，科大智能A股股东户数为8.36万，较上期增加13.94%；户均持有流通A股数量为7584.65，较上期减少12.24%。十大流通股东中，易方达国证机器人产业ETF（159530）位居第二，持股2098.41万股，相比上期增加1757.69万股；华夏中证机器人ETF（562500）位居第四，持股1714.20万股，相比上期增加320.12万股；天弘中证机器人ETF（159770）位居第八，持股683.65万股，相比上期增加119.20万股；香港中央结算有限公司位居第九，持股515.34万股，相比上期减少356.91万股。

广发证券指出

公司聚焦数字能源战略成效初显，2024年数字能源板块收入占比达76.71%。领先AI技术赋能电网，是国内新能源行业唯一具备工业AI自主调控微电网技术并拥有大型案例的公司。2024年实现营收27.39亿元，归母净利润0.7亿元，同比+154.79%，扭亏为盈。业务亮点如下：

1. 数字能源板块：国内电网投资进入上行周期，公司智能配电和用电产品竞争力强；政策推动催生储能、微电网市场需求，公司业务发展迅速，形成完整产业链布局。
2. 智能机器人应用板块：为多领域提供产品及综合解决方案，产品矩阵丰富，2024年毛利率达30.37%，同比+2.86pct，盈利能力增强。预计2025 - 2027年归母净利润1.79/2.90/4.01亿元，同比+155.6%/62.0%/38.5%，给予“买入”评级，对应合理价值16.34元/股。风险提示包括电网投资不及预期、市场竞争加剧、智能制造推进不及预期。

图：科大智能营收及增速

图：科大智能净利润及增速

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