云意电气的前世今生：付红玲掌舵十六载打造汽车电子格局

来源：新浪证券-红岸工作室

云意电气成立于2007年4月27日，于2012年3月21日在深圳证券交易所上市，注册及办公地址均为江苏省徐州市。公司是国内领先的汽车智能核心电子产品供应商，掌握多项核心技术，产品竞争力强。

公司主要从事车用智能电源控制器、智能电机及控制系统、新能源车用电机及控制系统等汽车智能核心电子产品的研发、生产和销售，所属申万行业为汽车-汽车零部件-汽车电子电气系统，涉及横琴新区、长安汽车概念等多个概念板块。

经营业绩：营收行业第21，净利润第9
2025年三季度，云意电气营业收入为16.66亿元，在行业36家公司中排名第21。行业第一名均胜电子营收458.44亿元，第二名联合动力145.25亿元，行业平均数为42.52亿元，中位数为22.46亿元。当期净利润为3.84亿元，行业排名第9，行业第一名均胜电子净利润13.63亿元，第二名联合动力7.92亿元，行业平均数为2.17亿元，中位数为1.19亿元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度，云意电气资产负债率为22.14%，去年同期为22.15%，低于行业平均的44.11%，显示出良好的偿债能力。从盈利能力看，当期毛利率为34.15%，去年同期为32.54%，高于行业平均的19.46%，盈利能力较强。

董事长付红玲薪酬96万元，与上期持平
公司控股股东为徐州云意科技发展有限公司，实际控制人为付红玲。董事长付红玲1969年出生，大专学历。2000年9月起任云意科技执行董事，在公司任职多年，现任公司董事长、经理，云意科技董事长兼总经理。其2024年薪酬为96万，与2023年持平。

A股股东户数较上期减少19.79%
截至2025年9月30日，云意电气A股股东户数为3.58万，较上期减少19.79%；户均持有流通A股数量为2.39万，较上期增加24.67%。十大流通股东中，富国天益价值混合A/B（100020）位居第二大流通股东，持股1827.07万股，相比上期增加423.76万股；香港中央结算有限公司位居第六大流通股东，持股848.79万股，相比上期增加523.36万股；富国优化增强债券A/B（100035）、兴全合远两年持有混合A（011338）、华夏稳增混合（519029）为新进股东，分别持股820.00万股、634.33万股、578.82万股。

中信建投证券指出，预计公司2025 - 2026年归母净利润分别为4.70和6.04亿元，维持“买入”评级。业务亮点如下：

1. 携手辰致集团成立合资公司，涉及智驾域控等产品，单车价值量大幅提升，有望获取投资收益并供应核心零部件，带来收入及利润弹性，还助于其他业务导入长安。
2. 氮氧传感器前装市场放量在即，公司掌握核心技术，已对接国内外头部企业，随着排放标准升级，有望占据可观份额并向多品类延伸。
3. 雨刮系统、新能源汽车高压连接部件、微特电机控制器、半导体功率器件等业务进入快速放量期，雨刮业务已获多个项目定点，高压连接部件培育成熟。
4. 公司在机器人等新兴领域布局值得期待，正推进相关技术商业化落地。

图：云意电气营收及增速

图：云意电气净利润及增速

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