学大教育的前世今生：金鑫掌舵二十余年，教育培训营收26.13亿占比高，多元化扩张正当时

来源：新浪证券-红岸工作室

学大教育成立于1992年7月2日，1993年11月1日在深圳证券交易所上市。公司注册地址为福建省厦门市，办公地址位于福建省厦门市和北京市。它是国内个性化教育领域的领先企业，以个性化教育为核心，拥有强大的师资和完善的教学体系。

学大教育的主营业务为教育培训服务，所属申万行业为社会服务 - 教育 - 培训教育，所属概念板块包括教育培训、职业教育、在线教育核聚变、超导概念、核电。

经营业绩：营收行业第一，净利润第一
2025年三季度，学大教育营业收入达26.13亿元，在行业11家公司中排名第一，高于行业平均数7.02亿元和中位数4.97亿元，行业第二名中公教育营收为16.57亿元。同期，净利润为2.27亿元，同样位居行业11家公司之首，高于行业平均数3231.07万元和中位数 - 752.82万元，行业第二名行动教育净利润为2.17亿元。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度学大教育资产负债率为77.09%，较去年同期的79.44%有所下降，但仍高于行业平均的54.63%。从盈利能力看，2025年三季度毛利率为33.86%，较去年同期的34.98%略有下降，低于行业平均的47.34%。

董事长金鑫薪酬256.68万元，同比增加89.31万元
学大教育控股股东为天津安特文化传播有限公司、天津晋丰文化传播有限公司、天津瑜安企业管理合伙企业（有限合伙）、浙江台州椰林湾投资策划有限公司，实际控制人为金鑫。董事长兼总经理金鑫，男，1977年2月生，汉族，首都经济贸易大学经济学学士，中国民主促进会会员。他于2001年9月创办学大教育，2009年至今任北京学大信息技术集团有限公司董事长、总裁（暨总经理）；2016年至今任学成世纪（北京）信息技术有限公司执行董事、总裁（暨总经理）。金鑫自2020年5月至今担任公司总经理，自2020年6月至今担任公司董事，并自2024年4月至今担任公司董事长。他还担任民进中央企业家联谊会副会长等多个社会职务。其薪酬从2023年的167.37万增加至2024年的256.68万，增加了89.31万。

A股股东户数较上期增加38.92%
截至2025年9月30日，学大教育A股股东户数为1.7万，较上期增加38.92%；户均持有流通A股数量为7036.15，较上期减少26.96%。十大流通股东中，富国天惠成长混合(LOF)A/B（161005）位居第六大流通股东，持股500.00万股，相比上期增加129.06万股；香港中央结算有限公司位居第八大流通股东，持股178.46万股，相比上期减少82.25万股；汇添富消费行业混合（000083）位居第九大流通股东，持股175.01万股，相比上期减少5.00万股。

招商证券指出，学大教育2025年前三季度营收和利润双位数增长，核心业务发展良好，Q3单季利润因市场投入致销售费用增加而承压，但经营基本面稳固。其个性化教育主业巩固，多元化布局持续推进：1）聚焦高中教育赛道，受益适龄人口红利；2）职业教育收购学校并与院校合作；3）全日制教育布局超30个培训基地；4）新兴业务文化阅读和医教融合稳步前行。历史债务问题解决，回购与激励彰显信心。下调盈利预测，预计2025 - 2027年归母净利润分别为2.6/3.2/3.7亿元，维持“强烈推荐”评级。
国海证券指出，学大教育2025年前三季度营收增长，3Q业绩承压主要因人员成本和市场推广增加，合同负债收款增速提升明显。看好公司原因：1）传统业务收入增长及利润率改善；2）多元化业务贡献收入与利润。下调收入与利润预测，预计2025 - 2027年实现营业收入32.8/37.8/41.8亿元，归母净利润2.48/3.15/3.77亿元，对应PE分别为21/16/14x，维持“买入”评级。

图：学大教育营收及增速

图：学大教育净利润及增速

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