特斯拉大股东反对马斯克万亿薪酬方案？

11月6日，马斯克万亿薪酬方案将在特斯拉年度股东大会上面临表决。就在投票日进入倒计时的关键时刻，美国最大的公共养老金计划——加州公务员退休基金(Calpers) ——日前明确表示，将投出反对票。

可能是鉴于该养老金计划的规模，媒体报道或转载时广泛使用了“特斯拉大股东投反对票”的标题进行表述。不过，遗憾的是这又是一个带有极大误导性的标题党行为。

根据美国证券交易委员会（SEC）的备案信息显示，截至2025年6月30日，加州公务员退休基金（CalPERS）持有特斯拉（TSLA）507万股，而特斯拉的总流通股数约为33.25亿股，因此CalPERS的持股比例约为0.153%。 显然，这个持股比例是无论如何都配不上“大股东”这个称号的。

而了解情况的同学都知道，原本跟加州就不怎么对付的马斯克，自去年老马选边站后，与加州的关系就更急转直下了。CalPERS作为加州的金主，不反对就怪了。

加州的官方声明中，反对的理由是：“特斯拉提出的首席执行官薪酬方案比同类公司首席执行官的薪酬方案要高出好几个数量级。而且这还会进一步将权力集中到单一股东手中。”但明眼人都知道，这只是个冠冕的理由罢了。

此外，受ISS建议机构投反对票的影响（详见问马此前的报道：），指数基金一般都会根据ISS指引进行投票。但这应该也不是加州公务员基金反对的主要原因。对他们而言，这就是屁股决定脑袋的行为。2018年，该养老金计划就对马斯克的一项价值超过500亿美元的薪酬协议投了反对票。

这就是整个事情比较吊诡的地方，投资了特斯拉的机构股东们，其中竟然有很大一部分比例，既真金白银地花了钱，代表他们相信特斯拉能帮他们赚到钱，但同时竟然又相信不让马斯克领导这家公司情况下，特斯拉的目标能够实现。

尽管，这些反对因素会增加投票结果存在变数的可能，但预计此次万亿薪酬方案还是会获得通过。比较有利的因素，除了特斯拉拥有高达超过40%散户股东，他们中的绝大部分显然不愿意看到马斯克失去动力，还有一个原因是去年特斯拉迁址德州的时候修订了公司章程，“董事薪酬提案可由全体股东（含董事）投票”。所以这次老马和他弟弟可以参与投票。

老马5亿多股，15.73%左右，加上马斯克弟弟的部分，16%左右的占比加入无疑增加了一个前所未有的砝码。

这就是整个事情比较吊诡的地方，那么投资了特斯拉的机构股东，其中竟然有很大一部分比例，既真金白银地花了钱，也代表他们相信特斯拉能帮他们赚到钱，但竟然又同时相信不能让马斯克绝对领导这家公司情况下，特斯拉的目标能够实现。

马斯克的1万亿美元的薪酬协议是一项为期10年的计划 ， 根据该计划 ， 马斯克需达成一定的业绩指标才能获得全额薪酬 。 此外 ， 马斯克还能获得更多股票 ， 从而使他能够拥有这家汽车制造商至少25%的股份 。（详见）