三季度业绩“寒意”未散，厨电厂商何时重燃烟火气

本报（chinatimes.net.cn）记者石飞月 北京报道

过去一个季度，国内厨电厂商的业绩表现依然没有惊喜可言。本周，厨电上市公司陆续公布2025年第三季度财报，除了老板电器和万和电气实现微涨，华帝股份、火星人、浙江美大、亿田智能、帅丰电器等厂商均延续下滑态势，房地产市场的低迷如同持续已久的阴雨，让行业的“烟火气”难以重燃。

相关企业与行业人士对厨电市场接下来的表现呈相对乐观的态度，这在于厂商们除了通过加强产品力“向内深耕”，同时也在“向外远征”，这既包括充满想象力的“跨界”，如进军机器人、算力、智驾等前沿领域，也包括通过加速全球化布局，在更广阔的市场中寻求增量。这一系列组合拳，或许正是行业重燃“烟火气”的关键钥匙。

多数承压个别稳定

2025年第三季度，华帝股份实现营收13.58亿元，同比下滑7.93%，归母净利润为8371.66万元，同比下滑19.66%；火星人实现营收2.03亿元，同比下滑35.81%，亏损9473.3万元；浙江美大实现营收1.24亿元，同比下滑36.16%，归母净利润为561.22万元，同比下滑37.91%；亿田智能实现营收7005.13万元，同比下滑33.95%，亏损3918.86万元；帅丰电器实现营收5939.25万元，同比下滑25.57%，亏损35.24万元。

这几家厂商基本延续了此前的业绩颓势，火星人、亿田智能和帅丰电器更是陷入亏损泥潭。

对于三季度业绩下滑，华帝股份方面向《华夏时报》记者提及两点原因：一是房地产市场的现状加剧了行业存量市场的内卷；二是国补政策力度的下降也在一定程度上影响了市场需求的释放。不过该公司强调，三季度其毛利润取得了进一步增长。

GKURC产经智库首席分析师丁少将也对本报记者表示，当前厨电行业承压主要受房地产低迷、需求疲软及价格竞争加剧影响。资深家电观察人士刘步尘则指出，经过这两年国补的扶持，短期内市场购买潜力已经释放差不多，继续国补效果也不如过去那么明显。

对比上述几家，老板电器和万和电气是已披露业绩的厨电厂商中唯二实现增长的。其中，老板电器在2025年第三季度实现营收27.04亿元，同比上涨1.42%，归母净利润为4.46亿元，同比提升0.65%；万和电气实现营收14.41亿元，同比上涨1.26%，归母净利润为1亿元，同比提升1.57%。

“老板电器业绩表现源于品需厨电需求回暖，叠加企业促销策略、以旧换新政策拉动等利好因素；万和电气增长则依赖海外市场拓展和燃气热水器保持基本盘的稳定，同时通过AI优化供应链降低成本。”丁少将说。

不过，对比今年上半年的表现来看，只有老板电器实现逆势增长，但增长幅度较小，万和电气的增长则有所放缓。今年上半年，老板电器营收和归母净利润分别下滑2.58%和6.28%，万和电气营收和归母净利润分别上涨7.14%和6.68%。

整体看来，国内厨电市场依然“阴云密布”。据媒体引述的中金公司研究报告，今年三季度大厨电行业零售额同比下滑10%，行业景气度呈现环比走弱态势。

奥维云网（AVC）监测数据显示，2025年W36-37（9.01-9.14）期间线上家电监测零售额同比下跌16%，其中厨房大电同比减少19.9%，2025年W36-37（9.01-9.14）期间线下家电监测零售额同比下跌23.5%，其中厨房大电同比减少12.8%。

向外寻求市场增量

由于与房地产市场关系密切，厨电市场这两年的表现一直乏善可陈，今年上半年因为国补的刺激作用，整体市场出现一定程度的回暖。

不过，9月以来，全国多地开始实施限额补贴政策，上海市更是改为按照“消费者报名、公证摇号、中签领取资格”的方式开展家电家居以旧换新补贴活动。奥维云网指出，2025年的国补政策在逐步转向限流管控，补贴力度与覆盖面均有所收缩。

在此背景下，厨电厂商要如何应对？华帝股份方面表示，国补力度的收窄会进一步加剧行业内卷，但华帝股份会坚定“反内卷”推高卖新，聚焦品质消费，走良性发展的战略。

万和电气方面则回应本报记者称，下半年的政策环境变化，其实也是检验企业内生增长动力与战略定力的关键时机，对此，万和电气已做好充分准备：首先，依托全新发布的“1211”产业战略，持续推动多能源融合与全球化运营，通过热泵、氢能等清洁能源技术的领先布局，降低对政策的依赖；未来市场将回归产品力本质，万和会继续与中国航天深度合作推出新品，以“航天级可靠”建立坚实的品质壁垒；近年来，万和已在泰国、埃及建立生产基地，并积极布局北美等市场，以国际化路径打开新增空间。

《华夏时报》记者也就此采访了老板电器、火星人、浙江美大、亿田智能和帅丰电器，截至发稿未收到回复。

事实上，由于国内厨电市场持续低迷，就像万和电气所做，这几年厂商们纷纷开始或加大了跨界和出海的尝试。

在跨界方面，除了万和电气的多能源融合，浙江美大还通过投资魔视智能投资涉足智驾市场，火星人通过投资星动纪元、戴盟机器人加入机器人赛道，亿田智能通过投资成立亿算智能进入算力领域。

出海方面，今年上半年万和电气出口销售额占比达到42.33%，华帝股份这一数据为12.4%，老板电器为0.95%，不过，浙江美大、亿田智能、火星人和帅丰电器这四家集成灶厂商均未大规模开展海外业务，即便个别企业有所尝试，其营收占比也微乎其微。

可以看出，除了万和电气海外收入占比较高外，其它厨电厂商还是以国内市场为主。

在出海这条路上，丁少将认为，中国厨电厂商面临着很多挑战：首先是严重的品牌认知度问题，海外消费者对中国厨电品牌知之甚少；同时，它们缺乏本地化渠道与服务体系，难以触及主流市场；此外，它们还面临与西门子、惠而浦等国际品牌的直接竞争，并需适应复杂的海外法规和用户习惯。因此，出海非一日之功，需长期战略投入。

不过，“供应链完备，具备强大的成本控制与制造能力，产品力强，在智能化、设计上已具备国际竞争力，这是中国厨电厂商的优势所在。”丁少将说。

对于厨电市场接下来的发展趋势，华帝股份认为，国民经济整体是稳中向好的，短期内会有承压，但也加剧了行业洗牌，从中长期看市场空间机会大。

丁少将则预测，行业调整周期或已进入尾声。“短期来看，若房地产销售未见明显回暖，Q4压力仍存；长期则需关注以旧换新政策延续性及消费升级趋势。预计2026年Q2前后，随着政策红利释放、新兴品需品类（洗碗机、嵌入式微蒸烤）渗透率提升，行业有望逐步复苏。”

责任编辑：黄兴利 主编：寒丰