欢乐家的前世今生：2025年三季度营收10.42亿排行业第六，净利润1052.68万列第七

来源：新浪证券-红岸工作室

欢乐家成立于2001年12月12日，于2021年6月2日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均为广东省湛江市。该公司是国内水果罐头和植物蛋白饮料的知名企业，拥有完整产业链和稳定销售渠道，投资价值凸显。

欢乐家主要从事水果罐头、植物蛋白饮料、果汁饮料、乳酸菌饮料等食品饮料产品的研发、生产和销售，所属申万行业为食品饮料 - 饮料乳品 - 软饮料，涉及乡村振兴、小盘、植物蛋白核聚变、超导概念、核电等概念板块。

经营业绩：营收行业第六，净利润第七
2025年三季度，欢乐家营业收入为10.42亿元，在行业8家公司中排名第6，远低于行业第一名东鹏饮料的168.44亿元和第二名养元饮品的39.05亿元，也低于行业平均的37.27亿元和中位数18.2亿元。当期净利润为1052.68万元，行业排名第7，与第一名东鹏饮料的37.6亿元和第二名养元饮品的11.19亿元差距明显，低于行业平均的7.03亿元和中位数1.93亿元。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度欢乐家资产负债率为41.06%，高于行业平均的40.04%，不过较去年同期的44.03%有所下降，表明公司偿债能力有所改善。从盈利能力看，2025年三季度毛利率为29.20%，低于行业平均的37.58%，且较去年同期的34.22%有所下滑，盈利能力有待提升。

董事长李兴薪酬较上期减少0.91万元
欢乐家控股股东为广东豪兴投资有限公司，实际控制人为朱文湛、李兴、李子豪、李康荣。董事长李兴，男，中国国籍，拥有香港非永久性居民身份证和冈比亚共和国永久居留权，1971年7月出生，本科学历。2001年创办公司，现任公司董事长等职，2024年薪酬267.89万，较2023年的268.8万减少0.91万。总裁李子豪，男，中国国籍，拥有香港非永久性居民身份证和冈比亚共和国永久居留权，1993年6月出生，本科学历。2016年加入公司，现任公司副董事长、总裁等职，2024年薪酬240.61万，较2023年的210.13万增加30.48万。

A股股东户数较上期减少4.37%
截至2025年9月30日，欢乐家A股股东户数为1.86万，较上期减少4.37%；户均持有流通A股数量为2.07万，较上期增加4.57%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第八大流通股东，持股114.27万股，相比上期增加78.97万股。

浙商证券指出，2025H1欢乐家业绩短期承压，但新渠道贡献增量。具体亮点如下：一是新渠道方面，直营及其他模式实现营收同比增长45.02%，新兴渠道贡献营收增量；二是公司积极拓展零食量贩、会员店等新兴渠道、推动产品升级创新，为长期发展积蓄新动能。该机构下调此前盈利预测，预计公司25 - 27年实现收入分别为15.66、16.61、18.19亿元，同比增长分别为 - 15.57%、 + 6.04%、 + 9.52%；预计实现归母净利润分别为0.89、1.13、1.46亿元，同比分别 - 40%、 + 28%、 + 28%，维持“买入”评级。
华鑫证券指出，欢乐家开展营销改革，业绩短期承压，但多措并举积极求变。亮点包括：一是新兴渠道实现突破，2025H1直营及其他模式收入同增45%，水果罐头与椰子汁饮料成功进入部分头部及中腰部零食专营连锁渠道；二是椰子水新品培育进行时，公司对椰子水系列产品品牌换新，推出两款新品，待新品培育成熟有望贡献增量；三是公司加速渠道优化升级，加强流通与餐饮渠道开拓，开展海外椰子加工项目建设及初加工销售业务。该机构调整2025 - 2027年EPS分别为0.18/0.24/0.31元，维持“买入”投资评级。

图：欢乐家营收及增速

图：欢乐家净利润及增速

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