天山铝业的前世今生：2025年Q3营收223.21亿行业第七，净利润33.41亿行业第五

来源：新浪证券-红岸工作室

天山铝业成立于1997年11月3日，于2010年12月31日在深圳证券交易所上市，注册地址为浙江省，办公地址为上海市。该公司是国内领先的一体化铝产业制造商，具备完整的铝产业链，成本控制能力强。

天山铝业主营业务为原铝、铝深加工产品及材料、预焙阳极、高纯铝、氧化铝的生产和销售，所属申万行业为有色金属-工业金属-铝，所属概念板块包括电池箔、有色铝、社保重仓、核聚变、超导概念、核电。

经营业绩：营收行业第七，净利润第五
2025年三季度，天山铝业实现营业收入223.21亿元，行业排名7/31，高于行业平均数165.62亿元和中位数58.3亿元，行业第一名中国铝业为1765.16亿元，第二名创新新材为587.16亿元。当期净利润为33.41亿元，行业排名5/31，高于行业平均数13.46亿元和中位数1.47亿元，行业第一名中国铝业为172.96亿元，第二名云铝股份为52.2亿元。

资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度天山铝业资产负债率为48.10%，去年同期为54.93%，高于行业平均46.20%。从盈利能力看，2025年三季度毛利率为22.42%，去年同期为22.06%，高于行业平均10.69%。

董事长曾超林薪酬80万元，同比持平
天山铝业控股股东为石河子市锦隆能源产业链有限公司，实际控制人为曾超懿、曾超林。董事长曾超林1982年8月出生，中国国籍，持有新加坡居留权。2004年1月至2013年12月历任宜昌长江工人、车间主任、副总经理、总经理、董事；2010年4月至今任鑫仁铝业控股有限公司董事；2012年6月至今任新疆生产建设兵团第八师天山铝业有限公司董事长、总经理；2020年7月至今任天山铝业集团股份有限公司董事长、总经理。其2024年薪酬80万，2023年薪酬80万，本期与上期持平。

A股股东户数较上期减少23.85%
截至2025年9月30日，天山铝业A股股东户数为3.78万，较上期减少23.85%；户均持有流通A股数量为10.92万，较上期增加31.32%。截止2025年9月30日，天山铝业十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第七大流通股东，持股1.31亿股，相比上期增加1854.47万股。

银河证券指出，天山铝业2025年前三季度业绩同比增长，Q3单季度业绩环比增长。业务亮点如下：1. 铝价上涨助公司业绩环比提升，公司形成完整铝垂直一体化产业链，将充分受益于铝价上行。2. 电解铝增量项目顺利推进，产能将从120万吨提升至140万吨。3. 锁定上游资源，几内亚、广西、印尼等地项目保障持续稳定且低成本的上游原料。预计公司2025 - 2027年归属于母公司股东净利润48.18/68.68/74.57亿元，维持“推荐”评级。
华安证券指出，天山铝业2025年前三季度营收和归母净利润同比增长，Q3归母净利润同比和环比均增长。业务亮点如下：1. 电解铝价格提升带动盈利增长。2. 增量项目推进，140万吨电解铝绿色低碳能效提升项目预计2025年11月底首批电解槽通电，26Q2达产；印尼氧化铝项目有序推进。预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为48.67/56.33/66.72亿元，维持“买入”评级。

图：天山铝业营收及增速

图：天山铝业净利润及增速

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型基于第三方财汇数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。