建发合诚的前世今生：林伟国掌舵打造多元业务格局

来源：新浪证券-红岸工作室

建发合诚成立于1995年10月11日，于2016年6月28日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均为福建省厦门市。公司是国内工程咨询服务领域的知名企业，核心业务涵盖设计与工程管理、检测、运维及建筑施工等，具备全产业链服务的差异化优势。

公司主营业务包括设计与工程管理服务、检测服务、运维服务、建筑施工，所属申万行业为建筑装饰 - 工程咨询服务Ⅱ - 工程咨询服务Ⅲ，涉及西部开发、新型城镇化、福建自贸区、核聚变、超导概念、核电等概念板块。

经营业绩：营收行业第三，净利润第十二
2025年三季度，建发合诚营业收入达52.07亿元，在行业46家公司中排名第3，高于行业平均数15.79亿元和中位数4.93亿元，行业第一名太极实业为225.93亿元，第二名中交设计为61.16亿元。主营业务构成中，工程施工业务31.13亿元，占比91.74%；工程咨询业务2.97亿元，占比8.74%。当期净利润为9254.42万元，行业排名第12，高于行业平均数7638.96万元和中位数2444.28万元，行业第一名中交设计为7.68亿元，第二名太极实业为5.38亿元。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度建发合诚资产负债率为76.96%，高于去年同期的71.81%，且高于行业平均42.53%。从盈利能力看，当期毛利率为5.23%，低于去年同期的5.43%，且低于行业平均27.95%。

董事长林伟国掌舵，总经理薪酬减少
建发合诚控股股东为厦门益悦置业有限公司，实际控制人为厦门市人民政府国有资产监督管理委员会。董事长林伟国于2022年8月起担任该职，履历丰富，拥有安徽财经大学会计学学士学位，是高级经济师及高级会计师。总经理黄和宾，1966年出生，2024年薪酬为108.86万，较2023年的112.83万减少3.97万。

A股股东户数较上期增加23.27%
截至2025年9月30日，建发合诚A股股东户数为9250，较上期增加23.27%；户均持有流通A股数量为2.82万，较上期减少18.88%。

长江证券指出，建发合诚前三季度业绩稳健增长，亮点如下：1. 建筑工程业务稳健增长，Q3收入加速确认，前三季度营收同比增长10.55%，单3季度同比增长16.37%。2. 盈利能力小幅下滑，但管理费用有效管控，前三季度归属净利率同比提升0.13pct。3. 建发房产拿地维持积极态势，公司主业景气度进一步提升，有望完成超百亿关联交易额。4. 建筑施工带动新签大幅提升，前三季度新签合同额同比增长125.48%。

申万宏源指出，建发合诚2025Q1 - 3归母净利润同比+21.2%，符合预期，亮点如下：1. 国资股东建发系入主，公司强化与大股东业务协同合作，未来发展更值期待。2. 维持25 - 27年盈利预测，预计归母净利润分别为1.22亿/1.40亿/1.60亿，同比增长27.4%/14.7%/14.3%，对应PE分别为25X/22X/19X，维持“买入”评级。

图：建发合诚营收及增速

图：建发合诚净利润及增速

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