秦川机床的前世今生：2025年三季度营收31.21亿行业第一，净利润6621.55万排第八

来源：新浪证券-红岸工作室

秦川机床成立于1998年7月10日，于1998年9月28日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均为陕西省宝鸡市。它是中国机床工具行业的龙头企业，拥有完整的产业链和领先的技术优势。

公司主营业务是以高端机床及复杂刀具为主的高端装备制造业，所属申万行业为机械设备 - 通用设备 - 机床工具，所属概念板块包括新型工业化、丝杠、人形机器人核聚变、超导概念、核电等。

经营业绩：营收行业第一，净利润第八
2025年三季度，秦川机床营业收入达31.21亿元，在行业19家公司中排名第一，行业平均数为11.08亿元，中位数为8.09亿元，行业第二名沈阳机床营收为25.44亿元。主营业务构成中，机床类10.33亿元占比48.91%，零部件类7.97亿元占比37.76%等。当期净利润6621.55万元，行业排名第8，行业第一名海天精工净利润3.38亿元，第二名乔锋智能2.77亿元，行业平均数为6357.11万元，中位数为4777.97万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度，秦川机床资产负债率为44.03%，去年同期为42.35%，低于行业平均的45.02%。从盈利能力看，2025年三季度，公司毛利率为17.18%，去年同期为16.57%，低于行业平均的27.38%。

董事长马旭耀薪酬无变化，履历丰富
公司控股股东为陕西法士特汽车传动集团有限责任公司，实际控制人为陕西省人民政府国有资产监督管理委员会。董事长马旭耀，1968年6月出生，博士研究生学历，正高级经济师、高级工程师，履历丰富，曾获多项荣誉称号，现任本公司党委书记、董事长等职，薪酬无变化。总经理刘金勇，1968年9月出生，工学学士，高级工程师，2024年薪酬68.39万，较2023年的72.43万减少4.04万。

A股股东户数较上期增加0.34%
截至2025年9月30日，秦川机床A股股东户数为10.3万，较上期增加0.34%；户均持有流通A股数量为9785.06，较上期减少0.34%。十大流通股东中，华夏中证机器人ETF（562500）位居第三，持股1685.31万股，相比上期增加314.64万股；香港中央结算有限公司位居第四，持股1518.01万股，相比上期增加662.62万股；天弘中证机器人ETF（159770）位居第七，持股673.42万股，相比上期增加118.56万股；南方中证1000ETF（512100）位居第九，持股559.46万股，相比上期减少4.60万股。

东吴证券指出，2025年前三季度公司主业持续修复，受政府补助减少影响盈利承压，但扣非归母净利润亏幅收窄，经营正在改善。费用管控整体有效，注重股东回报拟分红。研发投入持续增加，在国家级项目、核心技术突破及产品创新上成效显著。下调2025 - 2026年公司归母净利润预期至0.72/0.92亿元，维持2027年归母净利润为1.08亿元，维持“增持”评级。
申万研究所指出，2025年上半年下游行业景气度回暖，各业务收入保持稳健增长。2025Q2毛利率同环比改善，费用管控仍有待加强。研发成果显著，磨床领域多产品布局，市场占有率领先。下调2025 - 2027年盈利预测，预计归母净利润分别为0.88/1.13/1.51亿元，维持“增持”评级。

图：秦川机床营收及增速

图：秦川机床净利润及增速

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