全国第一，800亿光模块巨头，再冲IPO!

华工科技，连放三招！

10月24日，有着“中国激光第一股”之称的华工科技发布公告称：公司将选择适当的时机完成港股上市。

单看赴港上市，在当下并不算新鲜事。此前宁德时代、海天味业、恒瑞医药等各行业巨头，都已在2025年完成了“A+H”两地上市布局。

但特别之处在于，华工科技在宣布赴港上市的同时，还发布了2025年三季报和一份对外设立投资基金的公告。

这套看似独立却又同步的“连招”，不禁让人好奇，华工科技究竟在谋划着怎样的未来？

光鲜业绩，暗藏玄机

要读懂这三招的深意，得先从华工科技的“家底”说起。

华工科技以激光装备起家，2015推出自主化汽车白车身激光焊接装备，直接打破国外近40年的垄断。

到2025年3月，董事长马新强更是公开表示：“我们的汽车车身激光焊接装备国内市场占有率超过90%，累计服务下线车辆超过4500万辆。

这还没完，真正体现公司眼光的是2019年的跨界——切入光模块领域。

当时不少人质疑，一家做激光的企业，能做好光模块吗？但数据给出了答案：2025年上半年，光模块业务营收达37.44亿元，占总营收的49%，首次成为华工科技第一大业务。

这种多元化布局，也帮华工科技分散了行业周期风险，助力业绩稳步提升。

2025年前三季度，华工科技就实现营收110.38亿元，同比增长22.62%；实现净利润13.21亿元，同比增长40.92%。这份成绩单放在科技行业里，也算得上亮眼。

但掀开光鲜外衣，隐忧也随之暴露。

先看短期业绩压力：2025年第三季度，公司实现营收34.09亿元，同比、环比纷纷下滑；净利润有4.1亿元，环比也下滑了18.17%，单季增速明显承压。

更关键的是“主力业务”光模块的差距。和新易盛、中际旭创这些“纯血”光模块企业比，华工科技不仅营收规模跟不上，盈利能力更是差了一截。

2025年上半年，公司光模块业务毛利率仅10.87%，而新易盛达47.43%、中际旭创也有39.33%。

赴港上市，加速出海

面对短板，华工科技没有绕路，而是直接对准问题根源破局：一是早期技术路线选择与迭代节奏滞后，二是海外高毛利市场开拓起步较晚。

先看技术这块“硬骨头”。

其实华工科技入局光通信领域不算晚，2001年就成立了子公司华工正源，比“光模块三剑客”（中际旭创、新易盛、天孚通信）都要早。

但在技术迭代上，它却总慢一步，像中际旭创2020年推出800G光模块，华工科技2022年才跟进。

不过，这并非技术能力不足，而是它选了一条更难的路——从光芯片到光模块全自研 。

要知道，光芯片是光模块的命门。当同行依赖海外芯片赚快钱时，华工科技2006年推出国内首个自主知识产权的光通信用半导体激光器芯片，2019年实现25G光芯片量产。

如今，这份坚持终于有了回报。2025年，华工科技发布全球首款3.2T液冷CPO超算光引擎，技术进度甚至领先部分头部企业。

这背后，少不了研发投入的持续“加码”。

2021年，公司的研发费用还仅有4.07亿，研发费用率4.43%；到2024年，其研发费用直接翻倍，研发费用率也升至8.48%，超过新易盛、北方华创。

技术短板补上了，接下来就是突破“海外市场”这块洼地。

2021年至2025年上半年，华工科技海外收入占比始终徘徊在10%左右，而新易盛长期超80%。

差距的根源，在于公司早期聚焦国内市场，客户多是华为、阿里、腾讯等本土巨头，海外头部客户渗透不足。

为了打开海外市场，华工科技双管齐下。

一边靠技术攻坚抢客户，已经拿下CISCO、HP、诺基亚等大客户，800G、1.6T等高端产品按计划推进。

一边在海外建产能，如今泰国工厂已投产，2025年内月产能将达15-20万只，还计划新建4万平米厂房，未来可支持每月80-100万只高端光模块的产能。

而此时宣布赴港上市，恰是衔接客户突破与产能扩张的关键落子。

公告明确，赴港上市核心是为了深化全球化布局、拓宽融资渠道。募集资金就可直接支撑泰国4万平米新厂房建设，为80-100万只月产能目标落地注入资金活水。

同时，港股作为国际资本市场，能快速提升品牌公信力，助力公司800G/1.6T产品加速通过北美头部云厂商验证。

最终推动华工科技海外收入占比从10%向头部企业水平靠拢，同时缩小毛利率差距。

基金设立，开拓新天

如果说赴港上市是“破当下之局”，那设立投资基金就是华工科技“谋未来之势”的一步棋。

9月24日，公司宣布设立投资基金，重点投向AI、机器人、低空经济及产业链上下游领域。

这并不是盲目撒钱，而是一套组合打法——先提前锁定未来可能爆发的技术变量，再通过自身技术协同，把“投资标的”变成“增长动力”。

并且，公告明确提到，要链接华工科技研究院、光谷实验室等科研力量，这正是华工科技多年积累的“产学研用”优势。

这种“投资—技术反哺—产业落地”的闭环，也是对光模块早期“技术滞后”教训的主动规避。

结语

华工科技这三招看似独立，实则环环相扣：先以三季报“亮家底、明短板”找准破局方向，再靠赴港上市助力攻坚核心业务，最后用基金布局铺垫未来增长。

这套“现局突围+未来卡位”的组合拳，也正是华工科技迈向全球顶尖科技企业的关键一跃。