深夜暴跌！“AI泡沫”担忧再起

来源：证券时报

Meta突然暴跌。

当地时间10月30日（周四），美股三大股指集体低开。截至收盘，道琼斯指数跌0.23%；标普500指数跌0.99%；纳斯达克综合指数跌1.57%。

多家科技巨头发布最新财报，有人欢喜有人愁。在人工智能方面庞大的资本支出，开始让众多投资者感到担忧，“AI是否正在形成泡沫”的质疑再次浮现。

美联储十二月降息未定

尽管美联储如市场所愿再次降息，但对于年内最后一次议息会议的前景，鲍威尔则给市场泼了凉水。

在议息结果发布后的记者会上，鲍威尔警告说，不要认为下次会议降息是板上钉钉的事情。鲍威尔表示：“货币政策委员会成员在本次会议上的讨论中，对于12月是否降息存在强烈的不同意见。”

除了上周发布的消费者价格指数外，政府暂停了所有数据的收集和报告，这意味着美联储无法获得非农就业人数、零售销售和大量其他宏观数据等关键指标。在会后声明中，美联储承认缺乏数据带来的不确定性，并限定了对广泛经济状况进行分类的方式。

鲍威尔还表示，19名美联储官员“越来越大声”地要求“至少等待一个周期”，然后再再次降息。

根据芝加哥商品交易所（CME）的美联储观察（FedWatch）数据，12月降息的可能性从一天前的90%下调至67%。

科技巨头发布财报

谷歌母公司Alphabet、Meta和微软公司在周三收盘后发布最新财报。而亚马逊和苹果将在周四收盘发布财报。Meta的巨额资本支出让投资者感到意外，公司股价周四大跌11.33%。

三季度，Alphabet、Meta和微软三家巨头资本支出合计约达780亿美元，较去年同期增长89%。这笔资金大部分用于数据中心建设，以及为数据中心配备图形处理器（GPU）和其他设备。三家公司均上调了未来支出预期，即便投资者早已对“巨额支出”有心理准备，此举仍引发了市场不安。“AI是否正在形成泡沫”的质疑再次浮现。

截至收盘，Meta股价大跌11.33%，微软股价跌2.9%。Meta同时警告，2026年的支出将“显著高于”2025年。

在周四之前，Meta今年股价涨幅超过50%，是七巨头中表现最好的股票。但单日下跌11.33%仍然震惊市场。在周三的财报电话会议上，Meta首席执行官马克・扎克伯格回应市场质疑称，如果最终出现基础设施过度投入的情况，公司有应对方案。他举例称，一种方案是将多余算力用于核心业务，另一种则是将算力出售给其他企业。“我们目前尚未采取这类举措。” 他说，“但显然，若真的出现过度建设的情况，这会是一个可行选项。”

Meta的“现实实验室”（Reality Labs）部门也面临支出相关的担忧——该部门负责研发AI智能眼镜及其他可穿戴设备。该部门第三季度亏损44亿美元，营收仅为4.7亿美元。尽管如此，扎克伯格仍称智能眼镜是“巨大机遇”，并认为在AI领域，更大的风险在于投入不足而非过度投入。

尽管微软和OpenAI达成重组协议有助于双方放下隔阂更好发展，但投资者对于微软在AI深不见底的投入仍然颇有微词。微软三季度的资本支出仍创下349亿美元的纪录，令投资者感到意外。

在微软发布财报后，伯恩斯坦研究公司分析师马克・莫尔德勒问道：“你们是否有信心AI投资会带来回报？或者，坦率地说，我们是否正处于泡沫之中？”

微软首席财务官艾米・胡德（Amy Hood）重申，即便近几个季度已投入数百亿美元，公司仍无法满足当前市场对AI及其他服务的需求。“我本以为我们能迎头赶上。” 她说，“但事实并非如此。需求仍在增长，而且不只是在某个领域增长，而是在多个领域全面增长。”

来源：证券时报官微

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责编：谢伊岚