洲际油气的前世今生：陈焕龙掌舵下油气业务占比近100%，海外扩张布局多国资源

来源：新浪证券-红岸工作室

洲际油气成立于1984年8月20日，于1996年10月8日在上海证券交易所上市，注册地址位于海南省，办公地址位于北京和海南省。公司是一家以海外油气勘探开发为核心业务的上市公司，在海外资源布局上具有独特优势。

公司主营业务涵盖石油勘探开发和石油化工项目的投资及相关工程技术服务，石油化工产品销售、油品贸易与进出口，能源产业投资开发，新能源产品研发销售，股权投资以及房屋租赁与物业管理等。所属申万行业为石油石化 - 油气开采Ⅱ - 油气开采Ⅲ，所属概念板块包括低价、土地流转、油气改革、核聚变、超导概念、核电。

经营业绩：营收行业第四，净利润第四
2025年三季度，洲际油气营业收入为15.37亿元，行业排名4/4。行业第一名中国海油营收3125.03亿元，第二名ST新潮营收56.59亿元，行业平均数为803.27亿元，中位数为36.34亿元。主营业务构成中，油气销售10.55亿元，占比99.88%；服务及其他124.36万元，占比0.12%。当期净利润为1.08亿元，行业排名同样为4/4。行业第一名中国海油净利润1020.61亿元，第二名ST新潮净利润13.31亿元，行业平均数为259.39亿元，中位数为7.95亿元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度洲际油气资产负债率为28.74%，低于去年同期的31.43%，且低于行业平均的34.47%，显示出较好的偿债能力。从盈利能力看，当期毛利率为56.44%，虽较去年同期的58.66%有所下降，但高于行业平均的45.74%，表明公司盈利能力较强。

董事长陈焕龙薪酬226.12万元，同比增加82.87万元
公司控股股东为广西正和实业集团有限公司，实际控制人为许玲。董事长陈焕龙，1970年生，天然气加工学士、管理科学与工程硕士，高级工程师，拥有二十多年油气行业经验。2024年薪酬为226.12万元，较2023年的143.25万元增加了82.87万元。总裁戴小平，1978年出生，油气田开发工程专业博士学历，2024年薪酬为139.05万元，较2023年的137.15万元增加了1.9万元。

A股股东户数较上期增加2.16%
截至2025年9月30日，A股股东户数为11.78万，较上期增加2.16%；户均持有流通A股数量为3.52万，较上期减少2.12%。十大流通股东中，南方中证1000ETF（512100）位居第十大流通股东，持股3792.39万股，相比上期减少38.56万股。

长江证券指出，洲际油气近年来经历战略转型与债务重整，形成以海外油气勘探开发为核心的业务格局。通过“项目增值 + 项目并购”双轮驱动，业务拓展至哈萨克斯坦、伊拉克、阿尔巴尼亚等地区。在哈萨克斯坦，形成多层次资产矩阵，马腾&克山项目为产量基石，沙漠油田将成中短期增量主力；伊拉克项目优质资源禀赋，有望带来长期增长；阿尔巴尼亚项目分散区域经营风险。该机构首次覆盖，给予“买入”评级，预计公司2025 - 2027年归母净利润为3.3亿元、3.6亿元和9.2亿元，对应2025年9月26日收盘价PE为28.2X、26.2X、10.2X。同时提示了国际油价大幅波动、地缘政治风险等风险。

图：洲际油气营收及增速

图：洲际油气净利润及增速

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