统联精密的前世今生：卡位折叠机零部件

来源：新浪证券-红岸工作室

统联精密成立于2016年6月12日，于2021年12月27日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于广东省深圳市。公司是MIM行业后起之秀，卡位折叠机铰链零部件，技术门槛高，成功切入头部手机厂商供应链。

公司从事高精度、高密度、形状复杂、外观精美的精密零部件的研发、设计、生产及销售，所属申万行业为电子-消费电子-消费电子零部件及组装，涉及智能手表、电子烟、消费电子核聚变、超导概念、核电等概念板块。

经营业绩：营收行业第71，净利润行业第60
2025年三季度，公司实现营业收入6.42亿元，在行业88家公司中排名第71，远低于行业第一名工业富联的6039.31亿元和第二名立讯精密的2209.15亿元，行业平均数为154.93亿元，中位数为14.15亿元。主营业务构成中，其他金属工艺制品及塑胶制品2.67亿元占比66.47%，MIM产品1.24亿元占比30.78%，模治具及设备576.75万元占比1.43%，其他(补充)529.96万元占比1.32%。当期净利润为2031.83万元，行业排名第60，远低于行业第一名工业富联的225.22亿元和第二名立讯精密的127.28亿元，行业平均数为6.35亿元，中位数为5475.81万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度公司资产负债率为44.25%，较去年同期的44.31%略有下降，低于行业平均的44.84%，表明公司偿债能力相对较好。从盈利能力看，2025年三季度公司毛利率为34.02%，虽较去年同期的40.51%有所下降，但远高于行业平均的19.47%，显示出较强的盈利能力。

董事长杨虎薪酬194.82万元，同比增加91.51万元
公司控股股东和实际控制人均为杨虎。杨虎先生1974年3月出生，西北工业大学软件工程专业硕士研究生学历，中级工程师职称。曾任多家知名企业重要职位，2020年4月至今任统联精密董事长、总经理。其薪酬从2023年的103.31万增加至2024年的194.82万，增加了91.51万元。

A股股东户数较上期减少20.08%
截至2025年9月30日，A股股东户数为4670，较上期减少20.08%；户均持有流通A股数量为3.46万，较上期增加26.02%。截止2025年9月30日，统联精密十大流通股东中，华夏行业景气混合A（003567）、华夏卓越成长混合A（024928）、景顺长城稳健回报混合A类（001194）、财通资管先进制造混合发起式A（021985）为新进股东，金鹰科技创新股票A（001167）持股相比上期增加42.86万股，博时科创板三年定开混合（506005）退出十大流通股东之列。

国泰海通证券指出，首次覆盖给予统联精密增持评级，目标价为80.5元，预计公司25 - 27年EPS为0.66/1.15/1.71元，增速为43.3%/73.9%/48.2%。亮点如下：一是卡位折叠机铰链零部件，未来单机ASP有望持续提升，已成功切入头部手机厂商供应链，有望受益于折叠机销量提升；二是持续拓展非MIM件业务，新项目加速导入，2024年非MIM精密零部件收入同比大增；三是稳步推进海内外新增产能落地，全球配套能力持续加强。

东兴证券指出，维持统联精密“强烈推荐”评级，预计2025 - 2027年EPS分别为0.63、1.07和1.54元。亮点如下：一是受益于客户非MIM精密部件业务需求增长，营业收入保持稳定增长；二是加大对轻质材料研发，着力打造适配新型智能终端轻量化需求的零组件整体解决方案；三是有序推进新增生产基地投产，湖南长沙工厂和越南工厂均已通过部分目标客户审核，正在分批购置设备逐步投产。

图：统联精密营收及增速

图：统联精密净利润及增速

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