惠理集团盛今：港股科技股相较于美股科技股有五大优势

近日，惠理集团投资组合总监及中国业务副总经理盛今在接受凤凰网财经采访时，针对当前科技板块的投资布局发表了观点。市场有“人工智能硬件看A股，软件应用看港股”的说法，盛今就此深入剖析了港股科技股（恒生科技指数成分股）相较于美股科技股所具备的独特优势与投资价值。

盛今指出，港股科技股主要具备五大投资亮点：

一是估值折价明显。截至2025年10月，恒生科技指数PE为23倍，估值水平处于历史30-40%分位，而纳斯达克指数PE为37倍，估值水平处于历史90%分位，港股科技股具有相对估值优势。此外，恒生科技指数的PEG（市盈率相对盈利增长比率）为0.5，而纳斯达克指数的PEG为1.6，这显示港股科技股的成长性被显著低估。

二是政策红利持续兑现。盛今强调，中国“新质生产力”战略的提出为港股科技企业提供了前所未有的发展机遇。研发费用加计扣除比例提升至150%、5000亿元算力基建投资、AI产业扶持政策等具体措施，正直接利好相关企业的发展。

三是基本面持续改善。数据显示，港股科技企业的盈利能力正在显著提升，恒生科技指数ROE从2023年的7.9%提升至2025年二季度的13.5%。盛今认为，AI技术在端侧应用逐渐展开、新能源车企的海外拓展、半导体企业的技术突破，都为业绩增长提供了强劲动力。

四是资金流入强劲。南向资金成为港股市场重要的支撑力量，2025年累计净买入超1.21万亿港元，其中科技板块超2100亿港元。同时，美联储的降息预期也为外资回流创造了有利的宏观环境。

五是行业布局均衡。 盛今分析称，港股科技板块覆盖了互联网、半导体、新能源汽车等多个关键领域，形成了多元化的产业生态。这种均衡的布局使投资者既能够分享中国经济增长的结构性红利，又能够有效分散单一行业的风险。