捷昌驱动的前世今生：2025年三季度营收30.35亿行业第六，净利润3.8亿行业第五

来源：新浪证券-红岸工作室

捷昌驱动成立于2010年4月30日，于2018年9月21日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均为浙江省绍兴市。它是国内线性驱动行业的龙头企业，产品布局全面，全球化布局优势显著。

公司主要从事线性驱动系统及设备、医疗设备零部件、功能家具及部件的生产销售与研发，所属申万行业为机械设备 - 自动化设备 - 工控设备，涉及灵巧手、医疗器械、智慧医疗核聚变、超导概念、核电等概念板块。

经营业绩：营收行业第六，净利润第五
2025年三季度，捷昌驱动营业收入为30.35亿元，在行业30家公司中排名第6。行业第一名汇川技术营收316.63亿元，第二名合康新能营收61.82亿元，行业平均数为24.94亿元，中位数为8.67亿元。主营业务构成中，线性驱动产品营收20亿元，占比99.66%，其他业务营收681.63万元，占比0.34%。当期净利润为3.8亿元，行业排名第5，行业第一名汇川技术净利润43.17亿元，第二名大豪科技净利润6.34亿元，行业平均数为2.71亿元，中位数为4740.7万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均
2025年三季度，捷昌驱动资产负债率为31.86%，低于去年同期的33.86%，也低于行业平均的34.21%，偿债能力方面表现良好，较去年同期有所增强。当期毛利率为30.37%，高于去年同期的29.47%，但低于行业平均的33.30%，从盈利能力看，虽有一定提升，但与行业平均水平仍有差距。

董事长胡仁昌薪酬68.04万元，同比增加7.19万元
控股股东和实际控制人为胡仁昌。胡仁昌出生于1968年1月，具备机械制造技术背景，是相关行业标准主要起草人之一。他1992年创办新昌县东昌模具厂，2000年创办捷昌医疗，2010年投资设立捷昌有限，现任公司法定代表人、董事长，2024年薪酬68.04万元，较2023年的60.85万元增加7.19万元。陆小健出生于1970年4月，是行业标准主要起草人之一，曾任南京四开电子研发部经理等职，现任公司董事、总经理，2024年薪酬84.85万元，较2023年的84.14万元增加0.71万元。

A股股东户数较上期增加19.50%
截至2025年9月30日，捷昌驱动A股股东户数为5.01万，较上期增加19.50%；户均持有流通A股数量为7634.71，较上期减少16.32%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第六大流通股东，持股516.29万股，相比上期减少315.68万股，鹏华碳中和主题混合A（016530）退出十大流通股东之列。

浙商证券指出，2025年三季报显示公司业绩同比增长30%，经营性净现金流同比增长24%。一是盈利能力提升，毛利率和净利率同比均有增长；二是线性驱动业务为百亿级市场，公司全球化布局+产品拓宽，设立5大生产基地；三是布局人形机器人千亿级市场，2024年9月合资设立浙江灵捷机器人，与国内外主机厂合作。预计2025 - 2027年公司归母净利润4.8/5.4/6.1亿元，同比增长71%/13%/11%，对应PE为32/28/25倍，维持“买入”评级。
渤海证券指出，公司深耕线性驱动领域，是国内龙头企业，产品布局全面，应用领域广泛。一是线性驱动市场规模稳步增长，受益于多领域发展；二是人形机器人量产路线清晰，公司积极拓展机器人业务，实现产业闭环。中性情景下，预计公司2025 - 2027年实现营业收入42.72、49.13、56.00亿元；归母净利润分别为4.03、4.79、5.64亿元；EPS分别为1.05、1.25、1.48元，对应2025年PE为40.66倍，低于可比公司平均值，首次覆盖，给予公司“增持”评级。

图：捷昌驱动营收及增速

图：捷昌驱动净利润及增速

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