油气交易业务反弹助力壳牌(SHEL.US)Q3利润超预期 股票回购与去杠杆齐头并进

智通财经APP获悉，欧洲能源巨头壳牌公司(SHEL.US)公布的第三季度利润好于预期，虽然全球原油基准——布伦特原油价格在下半年持续疲软，但是得益于石油与天然气实际出货量庞大，其油气交易业务表现强势回升。尽管能源价格走弱对壳牌利润造成拖累，但在其油气交易业务表现超预期增长的大幅助力下，壳牌公司第三季度利润超出分析师普遍预期。

这家总部位于伦敦的能源巨头维持每季度35亿美元的股票回购步伐，同时净债务从6月底的432亿美元降至412亿美元。壳牌在第三季度的经调整后净利润同比下降约10%至54.3亿美元，但远高于分析师们平均预期的47.4亿美元。该公司表示，这已是连续16个季度回购金额达到或超过30亿美元。

壳牌本月早些时候曾表示，在第二季度受地缘政治发展推动的剧烈市场波动令该公司及众多能源同行难以应对之后，其油气交易业务相关的利润均已恢复常态式增长。壳牌管理层表示，随着该公司在加拿大的新建液化天然气基础设施产能加速爬坡，推动该能源巨头的天然气交易业务出现大幅反弹——该场站在第三季度交付了足足13船液化天然气货物。

壳牌首席执行官瓦埃尔·萨万(Wael Sawan)在过去两年里一直致力于削减经营成本、提升业务可靠性并剥离表现不佳的高杠杆资产以及其他冗余资产，以缩小与该公司在美国的竞争对手们(主要是埃克森美孚与雪佛龙)之间的估值差距。自2025年年初以来，其在伦敦市场交易的股价已上涨16%，跑赢最接近该公司经营规模的同行。

萨万在一份业绩声明中表示：“壳牌再次交出一份非常强劲的业绩，我们的业务布局组合各方面都取得了明确的积极进展，我们的营销业务以及美洲湾和巴西市场的深水资产表现尤其出色。”

周四英国股市开盘时，壳牌股价基本持平，而原油价格下跌0.9%。壳牌美股ADR(SHEL.US)交易价格在美股盘前交易中也基本持平，今年以来涨幅超过25%，跑赢标普500指数。

在新冠疫情以及俄乌冲突初期之后油气产品需求大举反弹推动多年来的超额利润，然后2023年以来全球需求基本平稳且地缘政治带来的需求催化持续降温，今年以来布伦特原油价格下跌约14%，全球最大规模的能源生产商们正在面临需求更为清淡的时期。为保护利润，各大能源公司通过裁员、减少新产能投资，并在某些情况下通过缩减股票回购来应对。

RBC资本市场分析师Biraj Borkhataria周四在一份报告中表示，壳牌公司的盈利数据和现金流创造“受一系列强劲运营指标的支持”，并且资产负债表“仍然稳健”。

尽管有报道称产能爬坡不均衡，但这座拥有两条大型生产线的LNG Canada液化天然气基础设施预计将在2026年达到满负荷产能。关于扩大该场站(该国首个大型LNG出口码头)的决定预计将在2026年作出。

当壳牌及其合作伙伴权衡是否将西海岸项目中的液化天然气产能翻倍时，加拿大总理马克·卡尼希望加快该基础设施重大扩建的建设。