道恩股份的前世今生：2025年三季度营收44.56亿行业第五，净利润1.43亿领先同行均值

来源：新浪证券-红岸工作室

道恩股份成立于2002年12月6日，于2017年1月6日在深圳证券交易所上市，注册地和办公地均为山东省。它是我国橡塑行业头部企业，主营功能性高分子复合材料，技术研发实力强，产品应用领域广泛。

道恩股份主要研发、生产、销售热塑性弹性体、改性塑料、色母粒和可降解材料等功能性高分子复合材料，所属申万行业为基础化工 - 塑料 - 改性塑料，涉及锂电池、新材料、钛白粉核聚变、超导概念、核电等概念板块。

经营业绩：营收行业第五，净利润第五
2025年三季度，道恩股份营业收入44.56亿元，行业排名5/21，行业第一名金发科技496.16亿元，第二名国恩股份154.97亿元，行业平均数为47.45亿元，中位数为13.79亿元。主营业务构成中，改性塑料21.29亿元占比73.88%，热塑性弹性体3.77亿元占比13.08%等。当期净利润1.43亿元，行业排名5/21，行业第一名金发科技6.36亿元，第二名国恩股份6.2亿元，行业平均数为1.19亿元，中位数为3956.81万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度道恩股份资产负债率为45.54%（去年同期43.75%），低于行业平均45.98%。从盈利能力看，2025年三季度毛利率为12.12%（去年同期11.20%），低于行业平均14.74%。

董事长于晓宁任职多年，荣誉众多
道恩股份控股股东为道恩集团有限公司，实际控制人为于晓宁、韩丽梅。董事长于晓宁，1967年出生，工商管理硕士，高级工程师，有着丰富的行业经验和众多社会职务，荣获多项技术创新奖项和荣誉称号。总经理田洪池，1976年10月出生，博士、乌克兰国家工程院外籍院士、正高级工程师，2024年薪酬70.24万，与2023年持平。

A股股东户数较上期减少13.95%
截至2025年9月30日，道恩股份A股股东户数为2.34万，较上期减少13.95%；户均持有流通A股数量为1.79万，较上期增加16.22%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流通股东，持股904.71万股，相比上期增加246.40万股。

长江证券指出，道恩股份是我国橡塑行业头部企业，主业经营稳健，盈利稳定。具体业务亮点如下：1. 下游需求增长，受益于家电消费补贴、新能源汽车产销量增长等，公司利润率提升、销量增加。2. 财务费用下降驱动期间费用率下降，研发投入维持高位。3. DVA作为新型气体阻隔材料进展顺利，或将首次商业化成功。4. 近期布局多种新机会，如进军线缆高分子领域、突破共聚酯技术、拟定增收购道恩钛业、储备机器人材料等。暂不考虑道恩钛业注入的影响，预计2025/2026/2027年公司归属净利润分别为1.83/3.87/7.51亿元，维持“买入”评级。

图：道恩股份营收及增速

图：道恩股份净利润及增速

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型基于第三方财汇数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。