享道出行赴港IPO：上半年营收30亿元，阿里、宁德时代参股

上汽集团旗下的网约车平台享道开启IPO进程。

10月28日，据港交所官网，享道出行(上海)科技股份有限公司（下称“享道出行”）向港交所提交上市申请书，联席保荐人为中金公司、国泰君安国际。

据介绍，享道出行为中国全场景智慧出行平台。依托上汽集团等股东方强大资源赋能，享道出行构建了覆盖个人出行、企业出行和未来出行的“全场景智慧出行综合体”，形成了独特的协同效应与差异化竞争力。

据招股书，享道出行近年来收入稳健增长，盈利能力正逐步改善。该公司重点押注Robotaxi（自动驾驶出租车）商业化落地，招股书显示，IPO募集资金的重要部分用于自动驾驶技术的研发及Robotaxi服务的商业化推广。

营收稳定增长、亏损逐步收窄

招股书显示，享道出行在2022年、2023年及2024年分别实现营业收入47.29亿元、57.18亿元及63.95亿元；尽管收入增长，但该公司仍处于亏损状态，2022年、2023年及2024年，公司的净亏损分别为78.15亿元、60.39亿元及40.72亿元。

2025年上半年，享道出行实现营业收入30.13亿元，与2024年同期的30.99亿元基本持平；净亏损为11.47亿元，较2024年同期的21.21亿元亏损有所收窄。

值得一提的是，该公司毛利率呈上升趋势，2022年至2024年分别为1%、6.6%、7%。2025年上半年，享道出行的毛利率达到11.3%。招股书显示，这主要得益于网约车服务毛利率的提升及车辆租赁服务效率的改善。

为享道出行贡献最多营收的主要有网约车服务和车辆租赁服务。

网约车服务是享道出行的核心业务板块，2024年贡献收入49.91亿元，占总收入的78%。弗若斯特沙利文报告称，按2024年交易总额（GTV）计，享道出行在中国网约车平台中排名第五；在上海市，按完单量计排名第二。

招股书介绍，截至2025年6月30日，享道出行的网约车服务已覆盖中国85个城市，注册司机数量约106.2万名。2024年，实现日均订单超过60万单，GTV超55亿元。

贡献营收的另一主要业务为车辆租赁服务，该业务主要面向企业客户。招股书显示，该业务2024年收入为10.84亿元。按GTV计，享道出行在中国企业出行服务行业排名第二，在长三角地区排名首位。

背靠上汽，阿里、宁德时代、Momenta为股东

上汽是享道出行的主要股东及控股股东之一。

招股书显示，于最后实际可行日期，上海汽车工业（集团）有限公司（下称“上汽总公司”）直接或间接一共持有享道出行约75.37%的股份，其中上汽总公司直接持有6.43%股份，通过常州赛可持有68.94%的股份。

招股书介绍，2018年4月3日，公司前身上海赛可出行科技服务有限公司正式成立。此后，享道出行已经完成三轮融资。其中A轮获得阿里巴巴、宁德时代投资，B轮获得Momenta、高德投资，C轮融资中，除上汽方面外，另外3家投资人也均有上海国资背景。

今年下半年，享道出行减资及改制为股份有限公司。2025年7月14日，公司股东决议将注册资本由41.06亿元减至3.5亿元。2025年9月8日，公司股东再次通过决议，批准公司由有限责任公司改制为股份有限公司。

改制后，常州赛可持股68.94%，上汽总公司持股 6.43%，天津高行（由阿里巴巴控股）持股 6.47%，苏州初速度（Momenta）持股 5.29%，上海仪享持股 5.21%，嘉定汽车城持股 2.57%，光启汇产持股 2.57%，问鼎投资（宁德时代全资子公司）持股 1.86%，上海旗赛（员工持股平台）持股 0.66%。

上汽总公司旗下上市公司上汽集团（600104）既是享道出行的五大客户之一，同时又是五大供应商之一。2022年到2024年以及2025年上半年，来自上汽集团的收入占总收入分别为3.6%、1.7%、1.1%及1%；2021年至2023年，享道出行向上汽集团采购额占总比分别为12.2%、5.1%、6.4%。

国内首个车企背景L4级Robotaxi运营平台

享道出行认为Robotaxi未来将有巨大商业潜力，其将自动驾驶研发及Robotaxi运营服务视为未来的战略支点。

根据弗若斯特沙利文数据，享道出行是国内首个具备车企背景的L4级Robotaxi运营平台，在Robotaxi商业化与规模化探索领域处于行业领先水平。

在Robotaxi运营初期，享道出行采用与传统网约车混合运管的模式，以加速自动驾驶技术的成熟与市场普及。通过在旗下享道出行平台进行智能调度，为乘客提供了更便捷的Robotaxi体验途径。

此外，Robotaxi在实际运营过程中处理的、来自真实用户的多样化出行需求及场景数据，为算法的持续训练与迭代优化提供了有力支撑。这种海量实时反馈与复杂场景历练，大幅提升了系统在感知、决策与控制层面的可靠性、安全性与适应性，推动Robotaxi技术快速成熟并加速商业化落地。

享道出行已经具备合规开展高阶自动驾驶运营的核心资质。招股书介绍，享道出行于2021年12月率先在上海市开启Robotaxi试运行；于2024年6月成为全国仅9家进入智能网联汽车（L3/L4级）准入和上路通行试点的联合体之一；今年7月，享道出行获得上海首批无驾驶人示范运营牌照。

享道出行预计，将于2025年底实现上海首批车内无安全员的完全无人驾驶Robotaxi运营；未来将以试点经验为基础，联合合作伙伴逐步向人员密集的核心城区拓展，计划到2027年实现Robotaxi在国内多个城市的规模化商业运营。