对公发力、零售分化，两家长三角城商行的共鸣与独立

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随着10月末的临近，上市银行财报陆续公布，其中宁波银行和南京银行两家头部城商行的业绩尤为瞩目。

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作者 | 吴霜

编辑 | 杨希

新媒体运营 | 张舒惠

在银行业绩依旧承压的背景下，今年前三季度，宁波银行和南京银行的营收和净利润均呈现了8%以上的增长。宁波银行实现营业收入549.76亿元，同比增长8.32%；实现归母净利润224.45亿元，同比增长8.39%。南京银行实现营业收入419.49亿元，较上年同期增长8.79%；实现归母净利润180.05亿元，较上年同期增长8.06%。

两家银行比较来看，目前宁波银行的表现整体优于南京银行。在资产规模方面，南京银行2025年三季度末总资产2.96万亿元，宁波银行为3.58万亿元。而在息差方面，南京银行三季度降至1.46%，宁波银行则稳定在1.76%，息差收窄趋势得到缓解。在资产质量方面，南京银行不良率为0.83%，宁波银行为0.76%。

在核心指标延续增长趋势的同时，两家城商行的增长动能与结构特征有共性，也有分化。南京银行零售板块营收占比稳定但利润贡献承压，私人银行业务规模持续扩张；宁波银行则主动收缩个人贷款规模，聚焦风险管控。

以对公业务为增长引擎

在对公和零售两大主要业务板块之中，对公业务对营收的贡献显著超过了零售业务，两家城商行的财报均显示出了这一特征。

财报显示，南京银行2025年第三季度实现营业收入134.69亿元，同比增长9.12%；净利润54.36亿元，同比增长6.26%。其中，净利息收入达95.61亿元，同比大幅增长40.53%，环比增长21.12%，成为盈利增长的核心引擎。

这一增长主要得益于生息资产规模扩张。财报显示，南京银行截至三季度末的对公贷款余额为1.07万亿元，较上年末增长1369.31亿元，增幅14.63%。此外，南京银行三季度个人存款付息率下降26个基点，负债成本管控成效显著。

宁波银行2025年第三季度实现营业收入178.16亿元，同比增长8.87%；净利润77.40亿元，同比增长9.34%。其中，净利息收入达137.70亿元，同比增长13.21%，环比增长6.82%，增速虽低于南京银行，但保持稳定。前三季度净息差为1.76%，与上半年持平，显示息差已企稳回升。

而在成本方面，两家银行依旧在努力降本增效。三季度，南京银行成本收入比降至23.27%，同比下降4.81个百分点；宁波银行成本收入比为30.68%，虽高于南京银行，但较二季度30.36%保持稳定。

而在资产质量方面，两家银行均保持优异水平，不良贷款率维持低位。

南京银行不良率连续多期稳定在0.83%，拨备覆盖率313.22%，风险抵补能力坚实；宁波银行不良率维持0.76%的行业领先水平，拨备覆盖率高达375.92%，为上市银行中最高梯队，风险缓冲垫厚实。

宁波银行零售信贷主动缩表

目前，宁波银行和南京银行扩表的速度依旧较快，总资产增速均在10%以上。

具体来看，南京银行2025年三季度末总资产2.96万亿元，同比增长14.31%。其中，贷款总额1.41万亿元，同比增长12.34%；存款总额1.64万亿元，同比增长9.65%。

宁波银行2025年三季度末总资产3.58万亿元，同比增长16.6%。其中，贷款总额1.72万亿元，同比增长16.3%；存款总额2.05万亿元，同比增长11.5%。

对公贷款成为主要增长点。截至2025年第三季度末，南京银行企业贷款占贷款总额的比例为76.0%，零售贷款占贷款总额的比例为24.0%。

而宁波银行个人贷款占贷款总额比例为31.0%，公司贷款占比相应提升至69.0%。存款结构中，对公存款为增长主力，个人存款增长乏力，整体存贷款结构持续向对公业务倾斜。

纵向比较，宁波银行个人贷款余额已经连续三个季度净减少。2025年三季度末较2024年同期下降107.85亿元，占比从37.4%降至31.0%。背后原因主要是银行主动收缩高风险的零售信贷资产，2024年末，宁波银行的个贷不良率升至1.68%，在今年年中又进一步提高至1.86%。

而南京银行的个贷则处于增长区间，三季度个人贷款总额为3383.47亿元，虽同比增长11.0%，但增速低于对公的15.1%，占比也小幅回落至23.97%，反映消费信贷需求修复仍温和。此外，南京银行的零售资产质量边际持续改善，母公司个人贷款不良率 1.33%，较上季度末下降 10 个百分点。

投资收缩，财富顶上

在过去两年，由于债市的单边牛市，不少银行的营收由投资收益支撑。今年以来，债市更多呈现波动趋势，投资收益开始下滑，因此在两家银行的财报中，投资收益均出现了下滑。

但是，失之东隅，收之桑榆。股票市场今年以来获得了超越以往的收益水平，相应也提振了理财、基金等金融产品的代销规模。可以从三季度的财报看出，虽然南京银行和宁波银行的非息收入均出现了同比下滑，但其中佣金及手续费收入都呈现出大幅增长。

南京银行财报显示，今年三季度净非息同比下滑了11.8%。而从零售收入来看，南京银行零售板块实现营收117.02亿元，同比增速 22.10%，其中代销中收同比增速 47.42%。零售板块实现利润16.22亿元，营收创利显著增长。

截至三季度期末，南京银行零售价值客户较上年末增长 18.31%，财富客户较上年末增长16.31%，私人银行客户较上年末增长 15.43%。截至报告期末，零售金融资产规模达 9686.95 亿元，较上年末增长1417.52 亿元，增幅17.14%。

宁波银行三季度非息收入同样呈现负增长，前三季度其他非息收入同比负增9.03%，主要是公允价值变动损益同比大幅负增长，投资收益在第三季度单季同比负增40%。招商证券分析认为，从财报披露来看，宁波银行可能并未大规模兑现配置户收益。

但在财富业务层面，宁波银行则获得了大幅增长。三季度净手续费收入同比高增94.02%；前三季度同比增长29.31%。

招商证券银行首席王先爽认为，近两年，由于名义GDP增速下行，新增高收益资产减少，存量高收益资产风险暴露增加，宁波银行的策略优势有所收敛，业绩增速从之前的行业前茅退回到行业中上游水平。“但这种退回是务实的，因为我们看到了公司通过加大不良处置实现了不良低位稳定，新发不良趋势也有所改善，拨备覆盖率回升，且维持行业前列，债券收益兑现审慎，这都为中长期业绩提供保障。”王先爽表示。