北京
2025 年 10 月 28 日，启明星辰信息技术集团股份有限公司发布《2025 年第三季度报告》。
启明星辰 2025 年前三个季度营收 15.48 亿（去年同期 23.26 亿）；亏损 2.16 亿（去年同期 2.1 亿）。
2025 年 Q3 营收 4.15 亿（去年同期 7.52 亿）；亏损 1.22 亿（去年同期 2.78 亿）。
启明星辰公告称：在当前行业普遍面临现金流压力的背景下，现金储备超 42 亿元，且无有息负债，资金实力在行业内位居前列。
主要会计数据和财务指标发生变动的情况及原因：
营业收入：报告期内网络安全市场环境延续机遇与挑战并存的态势，下游客户的需求仍未出现明显好转，对营业收入形成一定影响。尽管营业收入承受压力，仍坚持高质量导向，主动优化业务结构，聚焦毛利率较高的项目机会，突出安全产品与服务的核心价值。
净利润：在收入短期承压的情况下，主动实施多维度的缓冲措施，对冲利润波动：
① 结构优化：聚焦高毛利率项目，收入质量提升，成本结构实现动态优化，1 - 9 月毛利率同比提升了 7 个百分点，营业成本减少 4.6 亿，使毛利额减少幅度远低于收入减少幅度。
② 运营降本：提质增效，持续压降相关费用，1 - 9 月费用较上年同期减少 1.61 亿。
③ 投资赋能：1 - 9 月确认收益较去年同期增加 2.02 亿，主要由于主动管理非经常性损益波动，择机优化参股上市公司持仓，有效对冲股价波动冲击，实现可观回报。
应收账款 9.84 亿（去年同期 11.77 亿）。
销售费用 5.74 亿（去年同期 7.56 亿）。
管理费用 1.82 亿（去年同期 1.41 亿）。
研发费用 6.08 亿（去年同期 6.29 亿）。
目前市值 184.5 亿：
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