年营收5亿的嗨学冲刺港股IPO：布局AI，还要做银发教育

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嗨学是中国第四大在线职业能力培训服务提供商。。

来源|多知

作者|徐晶晶

多知10月29日消息，日前，职业教育公司嗨学向港交所递交招股说明书，拟于主板挂牌上市，招银国际为独家保荐人。

嗨学于2010年创立，产品涵盖建筑施工、应急安全、财会经济、法律及医疗卫生等领域，及为有关领域特定要求定制培训服务及解决方案。

根据弗若斯特沙利文报告，2024年按收入计，嗨学是中国第四大在线职业能力培训服务提供商，也是中国最大在线建筑职业能力培训服务提供商，以及第二大在线应急安全职业能力培训服务提供商。

012024年，嗨学营收5.1亿元，期内亏损9069万元

嗨学的收入主要来自消费类服务（通过在线平台嗨学课堂及进阶品牌精进学堂提供服务。前者提供录播课程及直播课程，并提供课后习题及答疑、AI学习工具；后者是高端产品线，提供定制化的学习计划、自有名师的一对一专属教学以及与名师的实时沟通），其次来自企业服务（通过数培通提供服务）。

从收入来看，2022年、2023年、2024年、2024年上半年及2025年上半年，嗨学收入分别为4亿元、4.722亿元、5.105亿元、2.451亿元及2.316亿元。

其中，分业务线来看，近年来，精进学堂贡献超50%的收入，嗨学课堂贡献40%左右的收入，其余由企业服务贡献。

截至2025年6月30日，嗨学已经累计服务了约430万名付费用户以及超过130家企业及事业单位。

从付费用户人数来看，嗨学付费用户数在2022年约70万名，2023年约100万名，主要由在部分电商平台及社交媒体上的推广活动增加所驱动。随后，付费用户人数由2023年约100万名下降至2024年约80万名，主要由于因推广活动的投资回报率下降而缩减在部分电商平台及社交媒体上的推广活动。

2024年，嗨学课堂里，每名付费用户平均收入为260元左右；而精进学堂里，每名付费用户平均收入在10000万元左右。

将消费类服务按考试领域划分来看，嗨学的建筑施工类职业资格考试占比超6成，应急安全类职业资格考试占比在2成左右，其余由其他资格考试贡献。

从毛利来看，2022年、2023年、2024年、2024年上半年及2025年上半年，嗨学毛利分别为3.146亿元、3.827亿元、4.164亿元、2.067亿元及1.988亿元，同期毛利率分别为78.6%、81.1%、81.6%、84.3%及85.8%。

从净利润来看，2022年、2023年、2024年、2024年上半年及2025年上半年，嗨学期内亏损1.858亿元、1.75亿元、9069万元、7018.6万元、1.583亿元。

从研发开支来看，2022年、2023年、2024年、2024年上半年及2025年上半年，嗨学的研发开支分别为2450万元、2000万元、2370万元、1200万元和920万元。

关于嗨学的获客成本，由2022年的每人414.8元下降至2023年的301.6元，主要归因于在特定电商平台及社交媒体上加强推广体验式营销产品，使得付费用户数量增长。随后，其获客成本由2023年的301.6元上升至2024年的428.7元，主要归因于在特定电商平台及社交媒体上的推广活动的投资回报率下降，嗨学对这些推广活动进行削减，导致以优惠价格购买其体验式营销产品的付费用户数量减少。

截至2025年6月30日，嗨学有1258名全职员工，均在中国。其中，截至2025年6月30日， 嗨学有46名专职讲师以及多名兼职讲师（名师、班主任、工作室）。

02AI布局：推出AI学霸助手、AI学术助教和AI营销助手三大场景的智能体工具

关于AI布局方面，嗨学于2024年开始探索AI大模型应用场景，2025年组建了独立的AI创新小组推进整体AI应用场景设计和智能体研发，目前已经完成了超过30个AI智能体应用于生产流程，并围绕助学、助教和助销三个职能分别推出了AI学霸助手、AI学术助教和AI营销助手的三大场景的智能体工具。

以AI学霸助手为例，嗨学自2024年4月开始上线AI学霸助手服务并运用于课程伴学、咨询、做题等用户学习场景。截至最后实际可行日期，AI学霸助手达百万级使用次数，其内置的AI问答功能于2025年2月上线，用户使用次数超过120万次，而嗨学的人工答疑数量经统计，在2025年第二季度环比下降32.3%。

其AI学术助教是讲师的得力助手，主要有教研内容生产智能体与教学服务智能体两大核心模块，覆盖AI学术助教应用大场景达3个，特定场景达7个。教研内容生产智能体可以帮助讲师快速生成课程大纲、教案、练习题等教学资源。其AI辅助批阅功能自2024年9月上线，至最后实际可行日期，已经辅助批阅超过13000份作业。

AI营销助手的主要服务对象为嗨学的销售及营销人员，目前已投入应用的主要包含“用户分析－质检判断－话术推荐－自助营销”四大场景智能体。自2025年8月1日上线，至最后实际可行日期，辅助分析业务机会次数超过10万次，帮助销售人员进行获客并成单。

03展望未来，将推出银发群体的兴趣赋能型课程

展望未来，嗨学计划：

一、持续提升产品及服务。

二、横向积极扩充课程类型。

1.基于成熟的职业考试培训教学方法论体系，扩充至高价值资格认证领域（例如执业医师资格证等）。

2.切入政策导向领域。其将会持续关注政策相关的职业需求，例如《国家职业资格目录》提及的职业认证，以及个税补贴政策中提及的继续教育培训。

3.渗透其他高潜力人群。嗨学将推出银发群体的兴趣赋能型课程，覆盖非功利性学习需求。

三、纵向深入发展目标市场。

其将整合数培通下列四大产品模块，满足企业在人才培养与发展上的多样化需求：

•在云考培方面聚焦职业能力认证与标准化培训，帮助企业建立完善的专业技能人才队伍。

•在云学习方面通过课程资源、知识管理与个性化学习路径，支持员工技能的持续提升与岗位能力的拓展。

•在云考场方面打造全流程数字化的考评测评体系，支持企业岗位能力评估、技能实操测评和人才梯队建设。

•在云招聘方面以数据驱动与技能导向为核心，帮助企业精准选拔与招聘技能型人才。

此外，其还会持续关注但不限于：(1)覆盖行业拓展：在现有以建筑施工、应急安全的行业客户基础上，根据政策鼓励方向，进一步拓展能源、化工、医药等版块的行业客户；(2)延展多语言业务：利用大语言模型开发出海业务板块，获得更高付费意愿的海外客户群体。

四、强化AI技术应用及研发投入。

嗨学将从布局基础设施、扩张研发团队以及增强AI商业化的维度来实现在AI领域的战略发展：

1.AI智能体矩阵构建与商业化路径探索。

嗨学将「ALL IN AGENTS」作为其未来发展的核心战略，致力于构建一个多维度的AI智能体矩阵，涵盖助学、助教和助销三大关键业务场景。还将推出更多高效、精准的智能体应用工具。

其还将进一步探索AI应用商业化的可行路径。截至最后实际可行日期，嗨学已经尝试了AI商业化产品的实践，如具备内置各种AI赋能功能的会员产品自2025年5月上线以来已经获得超过2.1万名付费用户，并获得了最低差评率。

2.构建算力+数据+模型的技术护城河。

3.打造「学术+互联网」跨学科AI团队。

五、寻找深耕细作的行业整合机会。

就市场机遇而言，根据弗若斯特沙利文报告，中国在线职业能力培训市场规模于2024年为469亿元，预期于2029年将达到602亿元，期间年复合增长率达到5.1%。

作者：徐晶晶

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