上海
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华泰证券研报指出，近期，美国增长再度加速+财政宽松即将上马的环境下，联储指引多次降息将压低真实利率。中长期，美国财政可持续性下降，银行去监管、美元稳定币快速扩容、及潜在的国债利率“管理”均可能引发美元超发，继续松动美元的估值“锚”。若白宫对联储持续干预，未来3-5年美元指数的下行幅度或将进一步扩大，通胀之外，需关注美元走弱对全球资产定价的传导。此外，疫情后中国外通胀中枢上移、财政可持续性下降，埋下海外央行独立性下降的长期隐忧，值得关注。若联储独立性被削弱，不仅可能影响利率决策，也可能延伸至联储其他流动性工具的启用、金融稳定机制的维护及跨监管机构的政策协同等政策范畴。
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