农商行龙头“交卷”！这项指标下滑，北向资金转向，什么情况？

农商行龙头三季报出炉！

10月28日晚，重庆农商行（即“渝农商行”）发布2025年第三季度报告。财报显示，今年1—9月该行实现营业收入216.58亿元，同比微增0.67%；实现归母净利润106.94亿元，同比增长3.74%。

但与此同时，受市场行情及推广商户客群影响，该行非利息净收入同比降幅逐季扩大，对全行营收形成拖累。前三季度，该行非息收入同比下滑20.9%，降幅居上市银行前列。

值得一提的是，年初以来，北向资金连续减持重庆农商行A股股份，前三季度净减持规模约1.65亿股，其中第三季度净减持1.11亿股。到9月末，北向资金在该行的合计持股占比已经由年初的3.81%降至2.36%。

加速“扩表”

作为国内首家“A+H”股上市农商行，今年以来，重庆农商行资产规模扩张步伐显著加快。截至9月末，该行资产总额约1.66万亿元，较年初增加9.3%。

对比可以发现，今年前三季度该行总资产增速创近四年同期新高。此前，该行2022年1—9月、2023年1—9月、2024年1—9月总资产增速分别约5.1%、7.07%和5.3%。

其中，今年9月末，重庆农商行客户贷款和垫款总额接近7780亿元，较年初增长8.92%，增量、增速同样为近四年同期最高，且集中于对公贷款的增加。这也相应带动了全行利息净收入同比增长6.88%。

但同时，风险加权资产的快速扩张也导致该行资本充足水平的快速下降。截至9月末，该行核心一级资本充足率为12.98%、资本充足率为14.77%，分别较年初下滑1.26个百分点、1.35个百分点，降幅居上市银行前列。

而在今年6月初重庆市国资委召开的市属国企建设一流现代企业推进会上，重庆农商行党委书记刘小军透露，该行将推动未来3年资产规模年均增长1000亿元，涉农贷款、普惠小微贷款年均投放超过1000亿元。

此后接受投资者调研时，也有投资者问及“每年贷款投放超千亿的目标如何实现”，该行相关负责人表示，将深入构建数字驱动、产业链动、场景圈动“三种新动能”，持续加大贷款投放，具体涉及做好“五篇大文章”、对接重大战略项目、做优普惠金融等三个方向。

非息收入下滑两成

“以量补价”扩大信贷投放规模，并带动利息净收入同比正增长的同时，重庆农商行非息收入表现不佳。

数据显示，今年1—9月该行实现非利息净收入38.08亿元，同比下滑20.9%。其中，第一季度、第二季度、第三季度该行非息收入同比降幅分别约12.25%、20.07%、33.65%。

对比其他上市银行，重庆农商行非息收入占比并不高，为20%左右，但年内降幅逐季扩大仍对全行营业收入增长形成拖累。在今年半年报，该行曾解释称，非息收入下降主要受市场行情及推广商户客群影响。

拆解非息收入结构可以发现，前三季度该行手续费及佣金净收入同比减少2.12亿元，而更大的缺口出现在疲软的其他非息收入，尤其是投资收益及公允价值变动损益合计26.88亿元，同比减少6.3亿元。

重庆农商行半年报曾表示，该行逐步扩大金融投资标的、范围、频率等，但相较去年同期，今年上半年市场利率维持低位运行状态，交易性金融资产收益及交易盈利空间有所下降，投资收益及公允价值变动损益不及去年同期。

在9月初举行的半年度业绩说明会上，刘小军也坦言，该行营收结构相对单一，中间业务收入、其他非息收入等贡献不足，多点盈利能力与先进同业相比有较大差距。“特别是中间业务收入偏低，没有把我行的零售网点的优势充分地发挥出来，这方面还有很多的工作可以做，有很大的增长空间有待挖掘。”

高管阵容大调整

今年4月，重庆农商行公告称，经董事会审议通过，提名新任党委书记刘小军为执行董事候选人，并选举刘小军为董事长。这是该行2008年改制成立后的第三任掌舵人。

据了解，“75后”刘小军曾先后在建设银行总行、中信信托工作，去年初“空降”山城，掌舵重庆发展投资公司。在他之前，该行党委书记、董事长一职由谢文辉担任，后者在该行工作超过17年，2022年初掌舵，去年10月调任重庆渝富控股集团党委书记、董事长。

除掌门人更迭外，2023年10月以来，重庆农商行还出现多名总行高管变动。其中：原副行长王敏于2023年10月到龄退休，原副行长董路2024年初因工作调动辞职，原副行长张培宗于今年1月调任重庆银行。

此外，2024年3月，重庆农商行原副行长舒静突然被解聘。随后消息证实，舒静因涉嫌严重违纪违法接受审查调查。当年8月，重庆市纪委监委发布通报称，舒静被依法“双开”。

同时，该行于2024年2月提拔原总行乡村振兴金融部总经理谭彬为总行副行长，并在今年9月聘任谭彬为董事会秘书；2023年12月、2024年5月，重庆银行原副行长周国华、重庆银行原数字银行部总经理张进分别调任重庆农商行副行长；今年5月，重庆农商行聘任工行重庆渝北支行原行长唐莉为总行副行长。

一系列调整后，重庆农商行形成了“一正四副”的高管架构，包括行长隋军、副行长周国华、副行长谭彬兼董事会秘书、副行长张进、副行长唐莉。

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对：刘榕枝