牛市狂欢中，60%投资者正在犯错！

一、4000点的狂欢与隐忧

看着沪指站上4000点大关，我的心情却格外复杂。作为一名在上海打拼的量化投资者，这让我想起了2015年那场惊心动魄的行情。10月28日这天，A股主要股指维持震荡走势，沪指盘中突破4000点关口，创下2015年8月以来的新高。收盘时虽然微跌0.22%，但9408亿元的成交额和船舶制造、PCB等板块的亮眼表现，无不彰显着市场的热度。

特别引人注目的是海峡西岸概念的表现。平潭发展在8个交易日内收获6个涨停，福建水泥等个股也涨幅显著。这让我想起十年前刚开始接触量化投资时的一个深刻体会：政策风口上的猪确实能飞起来，但问题是，你怎么知道风什么时候停？

PCB板块的表现同样抢眼。胜宏科技三季度净利润同比增长260.52%，生益电子等个股涨停。券商分析认为AI服务器、高速通信及汽车电子等需求推动行业升级。作为一个数据控，我更关心的是：这些亮眼的业绩背后，机构的真实态度是什么？

二、牛市中的残酷真相

表面上看，这波从四月份开始的牛市已经让指数涨了近1000点，涨幅超过20%。超过4000家个股上涨，涨幅中位数16%，似乎皆大欢喜。但数据告诉我一个残酷的事实：只有不到四成的个股跑赢了市场。

这让我想起钱钟书先生在《围城》里的一句话："天下就没有偶然，那不过是化了妆的、戴了面具的必然。"在股市里更是如此。你以为的偶然上涨或下跌，背后往往是机构资金的必然选择。

牛市中最可怕的不是亏损，而是"少赚"。行情好的时候跑不赢指数，一旦市场调整（这是迟早的事），很可能就会变成实实在在的亏损。我常说："赚的时候不多赚点，跌的时候拿什么来扛？"股市从来不缺机会，缺的是把握机会的"弹药"。如果本金都亏掉了，还谈什么东山再起？

三、看懂行为比猜涨跌更重要

那么问题来了：在牛市中如何才能多赚钱？我的答案是：做"看得懂"的机会。什么是"看得懂"？对普通投资者来说，绝不是去和专业机构比拼对产业热点、宏观政策的解读能力。

这就好比让一个业余棋手去揣测职业九段的下法一样可笑。我们真正需要关注的只有一点：走势背后真实的交易行为。知道对手盘在做什么、想什么，才能避免成为被收割的韭菜。

说到这里不得不提一个常见的误区：很多人在行情好时最容易犯的错误就是凭感觉判断"涨高了"或"跌多了"。这种感性判断是最危险的。高和低只是交易的结果呈现，回头看谁都明白；难的是在当下看清机构的真实意图。

四、银行股的启示

让我们用数据说话。以银行为例，从2022年到2025年这段时间里银行股表现抢眼。在这个过程中，"银行涨太多了"、"估值不合理"的声音从未间断。

上图是我用了十多年的量化系统提供的交易行为数据图。与传统走势图不同之处在于下方的橙色柱体——这是反映机构资金活跃程度的指标。可以看到从2022年开始机构就在持续布局银行业。

最有趣的是2022年那段时间：虽然机构积极参与交易但股价却没怎么涨。这说明什么？说明大资金在建仓时往往是悄无声息的。等到散户反应过来时股价已经高高在上。

回头看银行的这波上涨轨迹就会发现：每一个当时看似触目惊心的高点后来都成了新的起点。"轻舟已过万重山"，这就是跟随机构资金的好处——你不用猜顶摸底只需要看他们是否还在场。

五、白酒的反面教材

与银行股形成鲜明对比的是白酒板块的表现。过去一两年里白酒股在各种"抄底"声中一路下跌让不少大V折戟沉沙。

从交易行为数据来看白酒板块自2023年10月后机构资金就持续撤离期间虽有反弹但都是昙花一现。"君子不立危墙之下"，这是我对待这类品种的态度。

白酒会不会见底？我不知道也不去猜测我只知道一点：当机构资金重新持续流入时自然会给出明确信号在此之前任何抄底行为都是在和市场作对。

六、福建板块的数据密码

回到开篇提到的福建板块近期海峡西岸概念表现活跃平潭发展8天6板福建水泥等个股也涨幅喜人政策利好确实给这个区域带来了想象空间。

但作为一个量化投资者我更关心的是这种热度能否持续？是游资短炒还是机构长线布局？这些问题都需要通过深入分析交易行为数据来解答而不是简单地跟风买入。

记得2015年牛市后期各种概念满天飞很多股票短短几天就能翻倍但最终都是一地鸡毛。"历史不会简单重复但总会押着相同的韵脚"，这句话在股市里尤其适用。

七、给普通投资者的建议

经过这些年市场的洗礼我总结出几条心得：

1. 放弃预测专注跟踪：不要试图预测市场会怎么走而是通过数据跟踪市场正在怎么走；

2. 重视行为轻视消息：任何消息最终都会反映在交易行为上与其追逐消息不如研究行为；

3. 控制情绪尊重数据：在市场面前个人情绪是最不可靠的老师数据才是最客观的朋友；

4. 找到适合自己的工具：市场上分析工具很多关键是要找到能帮你理解市场本质的那个；

5. 保持学习与时俱进：市场在不断进化投资者的认知和方法也要不断升级。

八、写在最后

站在4000点的关口回望这段行情不禁感慨万千。"日光之下并无新事"，市场的本质从未改变变的只是参与者的面孔和故事的情节。

最后要说明的是以上内容均为个人投资心得分享不构成任何操作建议市场有风险决策需谨慎文中提及的所有信息均来自公开渠道若有无意侵权之处请联系删除特别声明本人没有任何收费群或荐股服务谨防假冒。