财报透视｜武进不锈第三季度净利同比骤降63% ，行业供需失衡令产品价格承压毛利率下滑拖累业绩

深圳商报·读创客户端记者 穆砚

10月28日盘后，江苏武进不锈股份有限公司（以下简称“武进不锈”或“公司”）发布2025年第三季度报告。报告显示，公司2025年前三季度营收约17.18亿元，同比减少17.79%；归属于上市公司股东的净利润约8677万元，同比减少49.14%；基本每股收益0.15元，同比减少50%。单季来看，第三季度，公司实现营业收入5.97亿元，同比增长6.97%；归属于上市公司股东的净利润1127.53万元，同比下降63.24%；基本每股收益0.02元。武进不锈称，业绩下滑主要系产品价格下降导致毛利率承压。

近年来，钢铁行业供需失衡加剧，导致钢材价格持续走低以及原材料成本上升等，是钢铁行业盈利水平下降的一大背景。此前，武进不锈于8月27日披露了2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入11.21亿元，同比下降26.82%；归母净利润7549.75万元，同比下降46.05%；扣非净利润6848.06万元，同比下降48.15%；经营活动产生的现金流量净额为1.09亿元，同比下降63.63%；报告期内，武进不锈基本每股收益为0.13元，加权平均净资产收益率为2.86%。

今年以来，武进不锈在营收、利润、现金流等关键指标上均出现明显下滑，虽成本控制略有改善，但市场需求疲软、回款周期延长及经营性现金流入减少等问题突出。下游客户有效需求不足，同时受国际贸易压力增大及能耗总量限制等因素影响，不锈钢钢管行业发展面临较大生产运营压力，企业面临市场需求增长放缓和产能过剩的挑战。除了供给过剩外，房地产调控和地方政府压减债务抑制了基建投资，进一步削弱了钢铁行业需求。其次，铁矿石和焦炭等原材料价格波动大，影响钢铁企业成本，尤其是国际铁矿石市场受少数巨头控制，价格始终处于高位，增加了钢铁企业的成本。此外，部分国家对中国的钢铁产品征收高额关税，影响了出口。上述种种或是导致武进不锈产品价格下降、毛利率下降，以致业绩承压的关键因素。

武进不锈当天还发布了2025年第三季度经营数据公告。公告显示，主要产品包括不锈钢无缝管和不锈钢焊管。第三季度（7-9月），不锈钢无缝管生产量为10579吨，本年累计生产量为30694吨；销售量为11842吨，本年累计销售量为33818吨；销售价格为34460.28元/吨，本年累计销售价格为40144.71元/吨。不锈钢焊管生产量为5120吨，本年累计生产量为18247吨；销售量为4978吨，本年累计销售量为17362吨；销售价格为18770.60元/吨，本年累计销售价格为20025.00元/吨。

审读：方良腾