旧王雅迪：利润腰斩、对手封神，下一脚油门踩在哪？

近日，2025中国浙江国际自行车新能源电动车展览会盛大举行。这场展会以“新标准、新科技、新生活”为主题，堪称行业的一场盛会，吸引了全球顶尖的整车制造企业与电池技术中坚力量齐聚一堂。

在展览会上，随着新版《电动自行车安全技术规范》的正式实施，电动两轮车行业正从价格竞争逐步转向价值竞争。新国标对电动自行车的安全性能、防火阻燃、智能化等方面都提出了更高要求，这无疑给整个行业带来了深刻变革。

在这样的大背景下，行业内众多品牌都在积极求变，力求在新的竞争环境中脱颖而出，雅迪也不例外。

光鲜数字下的隐忧

雅迪，这个在电动两轮车行业熠熠生辉的名字，自2001年创立以来，历经二十余载的风雨洗礼，已成长为行业的头部品牌。

但从财报数据来看，雅迪的发展之路并非一帆风顺。

2024年，雅迪就遭遇了上市以来最严重的业绩滑坡：全年营收282.36亿元，同比下滑18.8%；归母净利润12.72亿元，同比暴跌51.8%，创近五年新低。进入2025年上半年，尽管营收有所回升，实现营业收入191.86亿元，同比增长33.11%；归母净利润16.49亿元，同比增长59.5%，但这背后依然隐藏着诸多问题。

在营收增长方面，这一增长在很大程度上得益于新旧国标更替之时国补刺激以及企业降价出清库存。2025年以来，雅迪多款旧国标车型加入降价行列，全国多地推出的以旧换新政策更是为这波降价潮添了一把火，部分车型在叠加地方补贴后，相当于打了7折。

以北京地区的雅迪“摩登追光70L”车型为例，该车型原价超3000元，目前已降至2900元/辆，累计降价近600元。若消费者有上牌旧电动两轮车，还可享受500元补贴，以旧换新情况下旧车可抵300元，最低2100元左右便可拿下。

这种以价换量的方式虽然在短期内提升了销量和营收，但从长远来看，不利于品牌的可持续发展，也难以保证未来的营收增长。

在利润空间上，雅迪同样面临挑战。新国标车在安全性能上的提升，如防火阻燃材料、北斗定位、防篡改设计等，导致生产成本增加，而市场竞争激烈又限制了产品的提价空间。

虽然2025年上半年归母净利润有较大幅度增长，但这是在2024年业绩大幅下挫的低基数基础上实现的。2024年，雅迪受国标切换与库存消化影响，营业收入为282.36亿元，同比下降18.8%；归母净利润为12.72亿元，同比下降51.8%。

在成本控制层面，雅迪虽然通过自建产业链等方式在一定程度上控制了成本，但随着原材料价格波动、人力成本上升以及市场竞争加剧，成本控制的压力依然巨大。例如，2024年以来，铅酸电池价格波动就导致部分车型成本增加10%，这对利润空间造成了进一步的挤压。

此外，雅迪在中国拥有超4000家分销商，下属子分销商的销售点超40000个。如此庞大的销售网络，在带来销售便利的同时，也增加了渠道运营成本，包括物流配送、经销商管理、门店运营等方面的费用。

雅迪以价换量换来半年光鲜，却换来品牌贬值、成本抬升、渠道重负三座大山。

同行硬核对标

在竞争激烈的电动两轮车市场，雅迪面临着来自爱玛、九号等竞争对手的严峻挑战。

在品牌定位上，爱玛将目标用户精准定位为年轻女性群体，以轻量化设计和高颜值为核心卖点，打造出了符合女性审美的车型。例如，其引擎max3.0系统，搭载智能soc电量算法，能精准显示剩余里程，再加上根据女性身高优化的车身设计，深受年轻女性的喜爱，几乎占领了国内女性市场的65%。

九号则聚焦于高端智能领域，以超高的智能化功能吸引追求科技和个性化的消费者。例如，其高端车型具备HyperBoost超频模式，可使电机功率瞬时提升30%，动力性能超强，同时搭载毫米波雷达，实现自动避障与跟车模式，甚至开始内测全自动驾驶，在高端市场占有率超过50%。

相比之下，雅迪虽然车型众多，试图覆盖全年龄段用户，定位为国民级长续航车型，搭载TTFAR 5.0增程系统，通过第4代石墨烯plus电池与能量回收系统，提高电机转化率，提升电动车续航里程。但这种较为宽泛的定位，使得其品牌形象不够鲜明，在特定用户群体中的影响力不如爱玛和九号。

在智能化水平上，九号为用户提供了全场景智能交互功能，车辆搭载10寸的中控屏，诸多功能实现自动化。新款车型具备自动识别“暴雨模式”的功能，检测到下雨会自动调节轮胎胎压，有效防止打滑。不仅如此，九号还接入了DeepSeek模型，进一步提升智能化水平。

虽然雅迪也提供了app远程锁车、蓝牙解锁、电子围栏告警等基础智能化功能，但与九号相比，功能的丰富度和智能化程度都存在较大差距。在部分高端车型上开始加强智能化配置，如冠能系列（比如DM6）开始支持APP定位，但在反应速度和功能多样性上不敌九号。

在价格策略上，爱玛走的是性价比路线，主力车型价位在2000 - 4000元，价格亲民，更注重产品的实用性和外观设计，满足了大多数消费者对性价比的追求。九号定位高端，价格区间在4000 - 25000元，其产品以智能化和高性能为卖点，消费者对价格敏感度相对较低，通过技术创新和品牌塑造来支撑较高的定价。

雅迪主力车型价位在2000 - 5000元，处于两者之间。在价格竞争激烈的市场环境下，雅迪为了提升销量，采取了降价策略，这虽然在短期内吸引了部分价格敏感型消费者，但也压缩了利润空间，对品牌形象和产品质量的提升产生了一定的负面影响。

爱玛用颜值降维女性，九号用科幻横扫高端，雅迪用降价守住“不上不下”。

行业新航道

在“双碳”目标与城市化进程加速的大背景下，中国两轮电动车行业正经历着一场深刻变革。

一来，随着人工智能、大数据、云计算等新技术的不断发展，电动两轮车的智能化趋势愈发明显。自动驾驶辅助技术也在逐渐应用于电动两轮车领域，为用户提供更加便捷、安全的出行体验。

雅迪应加大在智能化技术研发上的投入，与科技企业合作，引入先进的人工智能算法和物联网技术，不断完善和升级iRide智能系统，增加更多实用且有趣的智能化功能，以提升用户的智能化体验。

二来，消费者生活水平的提高，对产品品质、性能和设计的要求也越来越高，中高端电动两轮车市场需求不断扩大。雅迪虽然推出了一些高端车型，但在品牌高端化的塑造上还需加强。

一方面，雅迪应继续优化产品设计，邀请国际知名设计师，打造具有独特设计风格和高端质感的车型；另一方面，加强品牌宣传和营销，通过参加国际高端车展、与高端品牌合作等方式，提升品牌在国际市场的知名度和美誉度。

三来，在全球倡导绿色环保理念的大背景下，绿色化已成为电动两轮车行业发展的必然趋势。政府也出台了一系列政策，鼓励企业研发和生产绿色环保的电动两轮车。

雅迪应进一步加大在绿色技术研发上的力度，研发更高效的电池回收技术，提高电池的回收率和再利用率，减少对环境的污染，为消费者提供更加环保、低碳的出行选择。

总之，在新国标实施、市场竞争加剧以及行业趋势变革的大背景下，雅迪在电动两轮车行业中既面临着严峻的挑战，也迎来了难得的机遇。在这一关键时期，雅迪唯有积极求变，才有可能在激烈的市场竞争中保持领先地位