公司快评丨梦洁股份三季报引董事“第十问”：6000万元借款悬而未决，“家纺第一股”困局何解？

每经评论员 杜宇

10月27日，“家纺第一股”梦洁股份（SZ002397，前收盘价：3.94元，市值：29.46亿元）披露了2025年第三季度报告，财报显示，今年前三季度，公司实现营业收入约为10.99亿元，同比下降7.97%；实现归母净利润约为2651.76万元，同比增长28.69%。然而，这份看似净利润增长的三季报背后，却隐藏着公司更深层的危机，公司内部治理的诸多问题被暴露在公众视野。

梦洁股份董事陈洁对三季报投出反对票，直言无法保证报告的真实、准确、完整。这并非陈洁首次对梦洁股份的定期报告提出质疑，其自2023年2月担任董事以来，已连续对10份定期报告提出内容真实性的质疑。陈洁的反对矛头直指公司脆弱的财务合规性，子公司一笔追溯至四年前、累计6000余万元的个人借款，在监管介入后仍悬而未决；同时，梦洁股份过去三年存在收入、成本、费用的“跨期确认”问题，被业内资深人士直指为典型的财务造假行为。此外，公司董事罗庚宝也对部分财报的真实性提出异议。湖南证监局10月21日出具的《行政监管措施决定书》也指出梦洁股份及子公司财务管理和内控建设不完善，且怠于向叶艺峰追偿拆借资金。

梦洁股份的内控危机背后，是公司近年来经营业绩低迷的缩影。2021年以来公司营收持续萎缩，盈利能力孱弱不堪，其间一度连续两年合计亏损逾6亿元，即便近两年勉强扭亏，其利润规模相较于过往亏损亦只是杯水车薪。今年前三季度，梦洁股份的营收创下2017年以来同期最低值，第三季度的扣非后归母净利润不足80万元，销售毛利率下滑至0.33%。近5年，梦洁股份的业绩波动明显加剧，公司的业绩自2021年见顶后急转直下，尤其在2022年陷入深度亏损，此后虽然短暂修复，但盈利能力仍脆弱，2024年至2025年前三季度公司业绩再现疲态，反映基本面仍处于不稳定状态。

对于陈洁的质疑，梦洁股份在公告中给出了说明，声称已开展追偿工作，并采取了一系列措施。然而，这番看似积极的回应，在部分市场人士看来，显得有些“亡羊补牢”。为何在欠款发生数年、监管介入后才启动追偿工作与司法程序？此前时间内，公司的内控机制为何失灵？这些疑问，并未在梦洁股份的说明中得到彻底解答。梦洁股份作为A股老牌纺织企业，主营产品为套件、被芯、枕芯等床上用品等。尽管公司试图通过各种措施来改善业绩和内控，但要彻底摆脱当前的困境，仍需在内控机制、财务管理、业务拓展等方面做出更深入的改革和调整。投资者需密切关注公司后续的整改进展和业绩变化，合理评估投资风险。