穿越周期价值增长，TCL电子（01070）前三季度全球电视出货量额齐升

在全球电视行业供需结构调整的背景下，TCL电子于2025年前三季度实现了全球电视出货量和销售额的同步增长。数据显示，TCL电视前三季度全球累计出货量达2,108万台，同比增长5.3%;在产品结构优化的带动下，销售额同比增长8.7%，销售均价同比提升3.2%，其中第三季度同比提升5.7%。

产品结构升级成为价值增长的核心引擎

相较于规模增长，产品结构的高端化升级更具里程碑意义，直接推动销售质量的跨越式提升。

前三季度，TCL 65吋及以上电视全球出货量同比增长25.8%，占比从24.3%跃升至29.0%;75吋及以上产品增速达27.8%，占比提升至14.3%，带动全球出货平均尺寸增至53.6吋，同比提升1.6吋。与此同时，TCL Mini LED TV全球出货量同比增长153.3%至224万台，占全球出货量比重上升至11.4%。

在2025年中期业绩报告中，TCL电子明确指出“净利额增速>毛利额增速>收入增速>销量增速”的长期经营目标，其2025年前三季度销量数据的出色表现，正是其围绕长期经营目标，在技术研发、产品策略、市场布局等方面持续发力的结果。

技术高筑护城河，全球区域精准突破

TCL电子以技术创新为核心驱动力，在显示领域持续突破。2025年第三季度推出的SQD-Mini LED技术，通过万象分区控光与100% BT.2020全局高色域方案，彻底解决了行业串色、色晕等痛点，重塑了画质评判标准。这种技术领先性转化为市场竞争力，使得TCL在全球Mini LED市场占据主导地位。据Omdia数据显示，目前TCL Mini LED电视稳居全球出货量第一宝座。

同时，技术落地策略兼顾高端突破与中端渗透。在高端市场，TCL以X11L等旗舰产品树立标杆，在主流市场则通过高质价比机型快速普及，形成全价格带覆盖。这种梯度布局恰逢全球Mini LED渗透率提升窗口期，为TCL提供了广阔增长空间。

另外，TCL电子针对不同区域市场实施差异化策略，实现全球市场的多点开花。

在欧洲，TCL电子通过渠道渗透率提升与高端产品聚焦，品牌电视零售量在法国、瑞典、波兰稳居第二，在西班牙、比利时等国位列第三;在北美市场，其通过调整中高端渠道占比，推动中高端及大尺寸产品销售增长，TCL Mini LED电视出货量同比增幅达384.5%，前三季度TCL电视在北美销售均价同比提升超15%，9月出货量实现同比正增长，在美国稳固了零售量市占率前二的地位。

在新兴市场方面，TCL电子贯彻一国一策战略，深耕线下渠道的同时积极开拓电商渠道，带动前三季度TCL电视出货量同比上升16.3%，其中65吋及以上产品出货量同比增长46.7%，75吋及以上产品出货量同比增长71.2%，其在澳大利亚、菲律宾、沙特及阿根廷零售量保持行业第一，在泰国、巴西、巴基斯坦等国排名前二，在越南、韩国排名前三。

国际市场是TCL电子的主要增长区域，前三季度电视出货量同比增长7.9%。在结构改善和品牌升级的推动下，国际市场销售额和销售均价分别同比提升12.7%和4.5%，其中第三季度增速高于前三季度累计水平。

2025年前三季度，TCL电子在行业“至暗周期”中交出的答卷，本质上是一场从规模扩张到价值增长的成功转型。通过技术突破构筑核心竞争力，以全球化布局对冲区域风险，用品牌升级支撑高端突破，公司不仅实现了销量与价值的同步增长，更确立了在行业转型中的引领地位。

面对未来，随着Mini LED技术渗透率持续提升与全球大屏需求的深化，TCL电子若能坚守高质量发展路径，持续深化“中高端+全球化”战略，有望在行业复苏周期中进一步扩大优势，巩固全球智能终端领先企业的地位。

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