Intel吹响反击号角！PC势头强劲 Panther Lake重磅登场

Intel终于赚钱了！

相信无论对于Intel自身，还是广大投资者，以及诸多客户、用户，乃至整个科技行业，这都是一个极为振奋的好消息。

在此之前，Intel已经连续亏损了6个季度，亏损总额超过200亿美元，一度引发各种质疑，无论产品研发还是制造代工都陷入空前的低谷。危难之际，陈立武果断采取了各种大刀阔斧的变革措施，仅仅半年时间，就让这家芯片巨头旧貌换新颜。

【财报解读】

2025年第三季度，Intel取得了137亿美元的总收入，同比增长3％，提升不是很大，但去年同期的亏损166亿美元，如今变成了净赚41亿美元，简直是云泥之别。

和扭亏为盈同样重要的是毛利率，从一年前的区区15.0％，猛增到了如今的38.2％——大家应该都知道毛利率高低对于一家公司从持续盈利能力的重要性。

研发和营销费用从54亿美元下降至44亿美元，但这个没有更具体的数据，也不清楚研发、营销各自的变化，猜测应该是大幅削减了营销费用，而研发的钱是不能随便省的。

另外，随着Altera 51％普通股、Mobileye部分股权出售完成，Intel还获得了52亿美元的资金，整体业务体系也得到了精简，从而更加聚焦于更有竞争力的核心业务。

过去一个季度，Intel的收入、毛利率、每股收益都超出了分析师和市场的指引，Intel将其归功于核心市场的增长。

尤其是PC业务为核心的CCG事业部收入同比上涨了5％，环比上涨8%，毫无疑问是所有事业部中进步最大的。

这既要感谢季节性的市场需求强劲增长、Windows 11换机潮推动的更新周期，也得益于Lunar Lake、Arrow Lake两款优秀的处理器产品，以及极具竞争力的定价。

Intel还强调，公司执行力连续四个季度实现提升。

这个指标如何评判的我们不得而知，但最大的功劳当属新CEO陈立武，正是他毅然顶住压力，大量裁减冗余人员和管理层级，这才使得Intel得以高效地稳步前进。

就在刚刚过去的9月，陈立武还任命了多项核心业务的全新领导层，产品、代工两手抓，并继续全面培养Intel的工程师文化战略。

除了变革自身，Intel还积极引入与联合外部力量，大大增强了政府与行业关系，获得了更强有力的支持，从而进一步强化资产负债表。

8月份，Intel获得了89亿美元资金支持来推动技术和制造业的发展。

同样在8月，Intel与软银集团签署20亿美元投资协议。

9月，Intel又与NVIDIA达成合作，共同开发多代定制化的数据中心和PC产品，NVIDIA还将以每股23.28美元的价格认购Intel普通股。

而早在一年前，Intel、AMD和众多生态伙伴就组建了x86生态系统顾问小组(可以视之为"x86联盟")，联合推动x86架构的标准化和创新，并且已经取得不少积极成果。

这一系列重磅合作，都凸显了各方对于Intel战略价值和未来远景的普遍高度认可。

【产品解读】

任何企业都想盈利，都想一直盈利，都想一直赚大钱，但是要想做到这一点，健康、长久地做到这一点，真正值得依赖的只有优秀的技术和产品。

对于Intel来说，扭亏为盈只是一个新的开始，接下来唯有不断拿出越来越好的技术和产品，才能让用户信服，让行业信服，盈利就只是水到渠成。

幸运的是，Intel就是这么做的。

诚然，Intel过去这些年在技术和产品方面走过弯路，但这永远不是坏事儿，吸取经验、重新站起来才是正道。

就在近日，Intel公布了首次采用全新Intel 18A制造工艺的下一代客户端处理器Panther Lake、下一代数据中心处理器Clearwater Forest(至强6+)，目前均正在位于亚利桑那州凤凰城的Fab 52晶圆厂内生产，快科技提前也走进了这座如今地球上最为尖端的晶圆厂。

Intel 18A工艺拥有创新的RibbonFET全环绕晶体管、PowerVia背部供电，开启了新的埃米时代，继续推进摩尔定律，而且良品率越来越好，即将顺利量产。

其中，大家最为关注的Panther Lake(第三代酷睿Ultra)已经完成所有关键里程碑，即将投入大规模量产，首款SKU型号预计年底前发布并出货，预计2026年1月将全线推出，新一代笔记本也会大量供应市场。

从目前公开的信息看，Panther Lake在新工艺、新架构的加持下，性能、能效都取得了突飞猛进的进步，CPU核心、P+E+LPE异构调度、GPU核显、NPU AI引擎、IPU单元、网络连接等各个方面都焕然一新，尤其是能效之高，属实令人惊叹，必将给笔记本带来一场新的革命。

给于Intel强大信心的，除了产品越来越好，还有广阔的市场前景。

尽管未来几年的整体大环境依然不容乐观，但是PC市场值得期待，当前需求持续超过供应，这一趋势还将延续下去，预计2025年PC市场整体规模有望达到2.9亿台，是2023年低谷之后首次连续两年增长，并创下2021年以来的最快增速。

除了增强自身的技术和产品实力，Intel还审时度势与NVIDIA手牵手，不但有投资，更有产品方面的深度合作：

Intel一方面为NVIDIA定制x86处理器，用于其强大的AI基础设施，另一方面在x86处理器中集成高性能的RTX GPU，用于各类PC产品，尤其是将在很大程度上颠覆笔记本市场格局。

说到NVIDIA就不得不提当下最火爆的AI市场。Intel正以最适合自己的独特战略，抢占AI新机遇，包括核心x86平台、专用ASIC、加速器等方面的新业务，以及晶圆代工服务，而与AMD x86生态上合作、与NVIDIA GPU技术上的合作，都堪称典型范例。

【结语】

扭亏为盈是值得庆贺的，但对于Intel来说，更重要的是通过重塑企业运营体系、重塑技术产品实力、重塑行业合作关系，找回了曾经的竞争力和自信心，为自己找到了一条新的健康发展之路，而一旦路走通了，接下来一切都是水到渠成。

当然，Intel接下来面临的挑战依然很多很多：组织架构和执行力的深入优化、产品的市场地位和声誉、晶圆代工服务的突破、诸多合作的协调、错综复杂的国际关系……都需要好好梳理。

但是我们有理由相信，Intel在陈立武的领导下，无论技术产品还是企业运营，都会逐步走上更光明的康庄大道。

最后引用Intel的一句话作为结尾："正采取正确举措推动公司转型，为股东创造长期价值。任重道远，但前行方向清晰明确。"