俄罗斯仗还没打赢，战时状态出了大问题，又到了普京艰难抉择之时

俄罗斯这场仗，终于在第三年打出了大问题，现在又到了普京做出艰难抉择之时。

凭借数万亿卢布的国防预算支出，军工生产曾是俄罗斯过去3年经济发展的主要驱动力之一，但最近却意外地陷入困境。

俄联邦统计局（Rosstat）最近公布的数据显示，俄罗斯“金属制品”产能在9月份出现了自开战以来的首次负增长，同比下降1.6%。

军工生产突然“掉链子”：前线补给快没底气了

俄罗斯这场仗打了三年多，现在工业数据一出来，之前说的“战时经济还挺好”的泡沫就破了。

俄联邦统计局9月份的数据，简直跟泼了盆冷水似的——之前能顶起工业半边天的金属制品产能，打了这么久仗头一回负增长，比去年同期跌了1.6%。你知道吗，8月份这数据还涨了21.2%呢，去年一整年更是涨了31.6%，反差也太大了。

更要命的是前线急需的坦克、步战车这些家伙，9月份的产量增速从8月的61.2%直接掉到6%，等于慢了10倍还多。2023年这会儿，增速还能有29%呢，现在这下滑速度，看了都着急。

这可不是产能偶尔波动那么简单。阿尔法银行的首席经济学家奥尔洛娃把事儿说透了：那些全靠政府订单吃饭的制造企业，现在订单快供不上了。

说白了，之前军工产业能涨得那么猛，全是国家砸钱堆出来的。2024年5月普京还说过，弹药产量涨了13倍、无人机翻了3番，可这种“今天花明天的钱”的路子，说到底长不了。

更麻烦的是，西方制裁和供应链断了的问题早就在埋雷。俄罗斯军工以前一直靠乌克兰供零部件，现在这条线早断了，连“轰鸣”火箭都曾因为缺乌克兰的零件停飞过，现在想找别的货源替代，哪有那么容易？

前线当兵的最清楚，2024年自杀式无人机是从每月400架涨到了2400架，可重型装备的补给缺口越来越大，靠这些“轻武器凑数”的日子，肯定撑不了多久。

军工一掉链子，整个工业都被拖垮了。要知道工业占俄罗斯GDP差不多30%，9月份只增长了0.3%，跟去年5.6%的全年增速比，基本等于踩了刹车。

制造业更惨，0.4%的增速是2023年初以来最低的。前两年普京政府还说经济能增长4%，现在一看，那不过是靠军工订单撑起来的假象，就跟给病人打了强心针似的，药效一过，该咋样还咋样。

财政“紧箍咒”越勒越紧：钱袋子见底的连锁反应

军工生产不行了，背后其实是俄罗斯的钱袋子快扛不住了。2025年的政府预算案就跟压了两座大山似的：原材料收入要降21%，财政赤字却比原来预期的多了4倍（等于飙到预期的五倍）。

为了不让经济彻底崩掉，财政部已经放话了，今年第四季度（10到12月）要狠狠砍开支，搞紧缩政策——这政策一落地，最先受影响的就是军工订单。

那俄罗斯以前靠啥赚钱？过去三年基本全靠能源撑着。可现在这根“顶梁柱”也晃得厉害。

从2025年元旦开始，俄罗斯往欧洲输气的那条乌克兰线路就彻底断了。

你想想，2021年的时候，这条线还输送着全欧洲四分之一的俄罗斯天然气，现在一断，每年直接少赚几十亿美元。

更狠的是特朗普刚下的制裁令，直接盯上了俄罗斯石油公司和卢克石油——这两家可是俄罗斯原油出口的大头，加起来占了快一半的份额，连带着30家子公司全被拉黑了。

雪上加霜的是印度，之前印度可是俄罗斯石油最大的“接盘侠”之一，现在也说要慢慢少买俄油了，这等于又断了一条财路。

能源赚的钱越来越少，花出去的钱却像个无底洞。俄罗斯央行行长纳比乌琳娜在圣彼得堡经济论坛上说了大实话：前两年用来救经济的那些资源，早就用完了。

老百姓的消费和企业投资也早扛不住了，零售业增速从去年年底的7.2%跌到今年4月的2.4%，要是扣掉通胀，实际是跌了7%还多——说白了，老百姓手里的钱早就不值钱了，想买点啥都得掂量掂量。

国际货币基金组织也泼了冷水，把俄罗斯今年的增长预期从之前的2.5%砍到了0.9%，这还算是往乐观了算的。

普京的难：打下去没钱，停下来没面

现在普京手里的选择，差不多就是“怎么选都难”。接着打吧，军工产能跟不上，财政赤字早晚得爆；要是停下来，之前牺牲了那么多，全都白费了不说，国内的政治压力也扛不住。

特朗普最近说“俄罗斯像纸老虎”，这话虽然不好听，可确实戳中了痛点——打了三年半没打赢，军工机器快转不动了，经济也一塌糊涂。

想再靠能源续命？可能性越来越小了。欧盟刚通过的第19轮制裁，头一回把俄罗斯的液化天然气也禁了，等于把能源出口最后一条重要通道也堵上了。

2021年的时候，俄罗斯天然气还占欧盟进口量的40%，现在只剩8%了。美国倒是趁机把自己的液化天然气卖给欧洲，占了欧盟进口的46%，等于是硬生生把俄罗斯的饭碗抢了。

就算想找新的买家，印度都在缩手，其他国家也怕被美国的次级制裁盯上，谁敢轻易接这个烫手山芋？

想靠军工“翻本”？现实更残酷。2024年俄罗斯的无人机技术是有点进步，比如“天竺葵”加了涡轮发动机、“柳叶刀”能从集装箱里发射，可这些轻装备，终究顶不上坦克、步战车的缺口。

更关键的是，财政一紧缩，军工企业的订单只会更少，之前靠国家砸钱堆出来的产能，现在连维持都难。俄罗斯经济发展部长列舍特尼科夫都直说，经济已经“快衰退了”，这话比任何数据都扎心。

特朗普其实心里门儿清，所以一边搞制裁一边逼普京谈判，取消布达佩斯峰会就是在施压。

可普京的难处在于，一旦松口谈和，国内的民族主义情绪怎么安抚？之前说的“特别军事行动”目标都没实现，怎么跟老百姓交代？可要是不松口，经济的窟窿只会越来越大，到时候别说打仗，老百姓的日子都可能出问题。

现在俄罗斯就跟走钢丝似的，一边是前线的炮火，一边是经济的悬崖。

普京手里能打的牌越来越少，不管选哪条路，都是在拿俄罗斯的未来赌。就像俄罗斯外交部嘴上总说“不怕制裁，有免疫力”，可9月份的工业数据、越来越少的能源收入、快爆掉的财政赤字，早就把真实情况暴露得明明白白。这场仗打了三年，真正难的日子，才刚开头。

和讯网——世界钢铁协会：2025年9月粗钢产量降1.6%至1.418亿吨

经济日报——俄罗斯调整预算应对能源减收