国泰中证有色金属ETF三季报解读：净值暴涨43.84% 份额增长12.97%

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：本期利润2.19亿元 公允价值变动收益贡献过半

本报告期（2025年7月1日-9月30日），国泰中证有色金属ETF实现本期已实现收益9,980,952.92元，本期利润21,868,496.85元。根据财务指标定义，本期利润为本期已实现收益与本期公允价值变动收益之和，据此计算，本期公允价值变动收益为11,887,543.93元（21,868,496.85-9,980,952.92），占本期利润的54.36%，成为利润增长的主要驱动力。同时，加权平均基金份额本期利润为0.4682元，反映每份基金份额在报告期内的盈利水平。

主要财务指标金额（元）本期已实现收益9,980,952.92本期利润21,868,496.85公允价值变动收益11,887,543.93加权平均基金份额本期利润

基金净值表现：三个月净值增长43.84% 跟踪基准偏离度仅-0.11%

报告期内，基金净值表现强劲，过去三个月净值增长率达43.84%，同期业绩比较基准（中证有色金属指数）收益率为43.95%，基金净值增长率与基准偏离度仅为-0.11%，净值增长率标准差1.74%，略低于基准的1.76%，显示基金对标的指数的跟踪效果良好，跟踪误差控制在合理范围内。拉长时间看，过去六个月、一年及三年净值增长率分别为50.41%、47.44%、56.88%，均小幅跑赢基准，体现长期跟踪能力稳定。

阶段净值增长率①业绩比较基准收益率③偏离度（①-③）过去三个月43.84%43.95%-0.11%过去六个月50.41%49.35%1.06%过去一年47.44%46.50%0.94%过去三年56.88%49.48%7.40%自基金合同生效起至今59.72%59.88%-0.16%

投资策略与运作：紧跟有色金属指数 美联储降息推升板块行情

基金管理人表示，三季度美联储重启降息，叠加工业金属供给端扰动持续，铜、铝价格整体上行；黄金价格突破震荡区间创历史新高，锂价受供给侧改革预期支撑，稀土则因供应收紧及出口增加价格走强。在此背景下，中证有色金属指数三季度上涨43.95%，显著跑赢沪深300指数17.90%的涨幅。作为指数基金，本基金采用完全复制法构建投资组合，根据申赎情况及成份股变动动态调整，将跟踪误差控制在目标范围内，为投资者提供了精准的行业 exposure。

管理人展望：四季度降息利好金价 稀土供给约束成配置亮点

对于四季度，管理人认为美联储将延续降息路径，流动性宽松环境有望继续利好金价表现。工业金属方面，短期或受中美摩擦加剧冲击价格，但供给受限背景下仍具备逢低配置价值。稀土板块则有望受益于出口管制带来的供给约束，行业整体配置价值突出。

资产组合：权益投资占比98.57% 近乎满仓运作

报告期末，基金总资产84,022,394.07元，其中权益投资（全部为股票）占比高达98.57%，金额82,821,636.70元；银行存款和结算备付金合计1,000,875.63元，占比1.19%；其他资产199,881.74元，占比0.24%。资产配置高度集中于股票资产，符合指数基金“高仓位、低换手”的运作特点，旨在紧密跟踪标的指数走势。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）权益投资（股票）82,821,636.70银行存款和结算备付金1,000,875.631.19其他资产199,881.740.24合计84,022,394.07

行业配置：采矿业占比38.59% 为第一大权重行业

基金股票投资严格跟踪中证有色金属指数行业分布，报告期末指数投资股票组合合计公允价值82,821,636.70元，占基金资产净值比例99.24%。其中，采矿业为第一大配置行业，公允价值32,202,793.16元，占基金资产净值比例38.59%，反映基金对有色金属上游资源品的重点配置，与指数行业结构高度匹配。

行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（%）采矿业32,202,793.16其他行业50,618,843.54合计82,821,636.70

重仓股：紫金矿业持仓10.99% 赤峰黄金受监管处罚仍在列

期末指数投资前十名股票合计公允价值36,094,968.27元，占基金资产净值比例43.29%，持仓集中度适中。第一大重仓股紫金矿业持仓311,600股，公允价值9,173,504.00元，占比10.99%；北方稀土、洛阳钼业紧随其后，持仓占比分别为6.57%、5.93%。值得注意的是，第九大重仓股赤峰黄金（600988）在报告编制日前一年内存在被监管部门公开谴责、处罚的情况，基金管理人表示将继续对该公司进行跟踪研究。

序号股票代码股票名称公允价值（元）占基金资产净值比例（%）1紫金矿业9,173,504.002北方稀土5,482,050.006.573洛阳钼业4,947,070.005.934华友钴业4,366,534.005.235山东黄金3,190,803.573.826赣锋锂业3,082,963.203.697中国铝业2,929,320.003.518中金黄金2,859,584.283.439赤峰黄金2,206,668.002.6410天齐锂业2,204,488.942.64

份额变动：期末份额增至5225万份 净申购12.97%

报告期内，基金份额呈现净申购态势。期初基金份额总额46,249,583.00份，报告期内申购份额9,522,403.00份，赎回份额14,580,091.00份，期末份额总额增至52,249,583.00份，较期初增长6,000,000份，增幅12.97%。尽管期间存在大额赎回，但申购资金整体流入，反映投资者对有色金属板块及基金跟踪能力的认可。此外，报告期内单一机构投资者持有基金份额比例曾两度达到或超过20%，存在持有人集中风险，需警惕大额赎回可能引发的净值波动。

项目份额（份）期初基金份额总额46,249,583.00报告期内申购份额9,522,403.00报告期内赎回份额14,580,091.00期末基金份额总额52,249,583.00份额增长率12.97%

风险提示：重仓股监管风险与持有人集中风险需警惕

基金在运作中需关注两大风险：一是重仓股赤峰黄金存在监管处罚记录，后续经营不确定性可能影响股价表现；二是机构持有人占比曾高度集中，单一投资者大额赎回可能引发基金流动性风险及净值波动。投资者需结合行业周期及基金运作情况理性决策。<|FCResponseEnd|># 国泰中证有色金属ETF三季报解读：净值暴涨43.84% 份额增长12.97%

主要财务指标：本期利润2.19亿元 公允价值变动收益贡献过半

报告期内，基金实现本期已实现收益9,980,952.92元，本期利润21,868,496.85元。本期利润由已实现收益和公允价值变动收益构成，其中公允价值变动收益为11,887,543.93元，占本期利润的54.36%，是利润增长的主要来源。加权平均基金份额本期利润达0.4682元，反映每份基金份额在报告期内的盈利水平。

主要财务指标金额（元）本期已实现收益9,980,952.92本期利润21,868,496.85公允价值变动收益11,887,543.93加权平均基金份额本期利润

基金净值表现：三个月净值增长43.84% 跟踪基准偏离度仅-0.11%

基金净值表现与标的指数高度贴合，过去三个月净值增长率43.84%，同期业绩比较基准（中证有色金属指数）收益率43.95%，偏离度-0.11%，净值增长率标准差1.74%略低于基准的1.76%，跟踪误差控制良好。长期来看，过去六个月、一年及三年净值增长率分别为50.41%、47.44%、56.88%，均小幅跑赢基准，跟踪能力稳定。

阶段净值增长率①业绩比较基准收益率③偏离度（①-③）过去三个月43.84%43.95%-0.11%过去六个月50.41%49.35%1.06%过去一年47.44%46.50%0.94%过去三年56.88%49.48%7.40%

投资策略与运作：紧跟有色金属指数 美联储降息推升板块行情

三季度美联储重启降息，工业金属供给端扰动持续，铜铝价格上行，黄金价格突破震荡区间创历史新高，锂价受供给侧改革预期支撑，稀土因供应收紧及出口增加价格走强。中证有色金属指数三季度上涨43.95%，基金采用完全复制法跟踪指数，根据申赎情况及成份股变动调整组合，跟踪误差控制在目标范围内。

管理人展望：四季度降息利好金价 稀土供给约束成配置亮点

管理人认为，四季度美联储将延续降息路径，流动性宽松利好金价；工业金属短期或受中美摩擦冲击，但供给受限下逢低可关注；稀土受益出口管制带来的供给约束，板块整体具备配置价值。

资产组合：权益投资占比98.57% 近乎满仓运作

基金总资产84,022,394.07元，权益投资（全部为股票）占比98.57%，金额82,821,636.70元；银行存款和结算备付金占比1.19%，其他资产占比0.24%。高仓位运作符合指数基金紧密跟踪标的指数的特点。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）权益投资（股票）82,821,636.70银行存款和结算备付金1,000,875.631.19其他资产199,881.740.24合计84,022,394.07

行业配置：采矿业占比38.59% 为第一大权重行业

指数投资股票组合合计公允价值82,821,636.70元，占基金资产净值99.24%。其中采矿业为第一大配置行业，公允价值32,202,793.16元，占基金资产净值38.59%，反映对有色金属上游资源品的重点配置。

行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（%）采矿业32,202,793.16其他行业50,618,843.54合计82,821,636.70

重仓股：紫金矿业持仓10.99% 赤峰黄金受监管处罚仍在列

前十名重仓股合计占基金资产净值43.29%，第一大重仓股紫金矿业持仓9,173,504.00元，占比10.99%；北方稀土、洛阳钼业紧随其后，占比6.57%、5.93%。需注意，第九大重仓股赤峰黄金在报告编制日前一年内存在监管处罚记录，基金管理人将持续跟踪。

序号股票代码股票名称公允价值（元）占基金资产净值比例（%）1紫金矿业9,173,504.002北方稀土5,482,050.006.573洛阳钼业

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。