白银涨价红利显著 宁波富邦前三季净利激增近3倍|财报解读

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财联社10月27日讯（记者 陈夏筱）大宗商品市场的价格波动，为部分上游生产企业带来了显著的业绩弹性。宁波富邦（600768.SH）今日晚间发布的三季度报告显示，公司前三季度实现归属于上市公司股东的净利润1613.86万元，同比大幅增长298.79%。公司称，业绩驱动“主要系白银价格持续上涨，公司电接触产品业务盈利能力提升所致”。

财报显示，2025年前三季度，公司累计营收8.34亿元，同比增长8.44%；单看第三季度，营收为2.97亿元，虽同比微降0.80%，但单季净利润仍达到645.89万元，同比增长121.65%。公司在收入规模相对平稳的背景下，产品利润率的提升成为业绩增长的核心引擎。

财联社记者注意到，公司盈利能力指标显著改善。2025年三季报销售净利率达到4.56%，相较于去年同期低位，呈现出强劲的回升势头。这一变化与白银这一核心原材料的价格走势密切相关。电接触材料是公司绝对的营收支柱，2025年中报显示该业务毛利率已提升至10.94%。

然而，亮眼的利润增长背后也潜藏着隐忧。三季报显示，公司“经营活动产生的现金流量净额”为-0.610亿元，反映出公司在销售回款或采购付现方面可能存在压力，业绩的“含金量”有待提升。

宁波富邦主要从事有色金属材料的加工及销售，业务涵盖电接触产品、铝型材加工及贸易。2024年，公司通过重大资产收购，将宁波电工合金材料有限公司55%股权纳入麾下，实现了对电接触材料业务的整合，整合效应已然显现。

除了享受白银价格上涨的短期红利，公司也在寻求长期发展的确定性。其在2025年中报提及，电接触产品下游应用于家电、新能源、5G等领域，公司正通过技术迭代，积极拓展新能源与智能家居等新兴市场，以对冲单一原材料价格波动的风险。

根据智研咨询的研究报告，2024年我国电接触产品行业市场规模达到203.4亿元，2016-2024年期间年复合增长率为10.06%，电接触产品材料的行业公司还包括福达合金（603045.SH）、温州宏丰（300283.SZ）等。