青岛啤酒Q3业绩表现不及部分券商预期 中高端产品销量占比提升|财报解读

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财联社10月27日讯（记者 朱万平）得益于产品结构升级等因素，青岛啤酒（600600.SH）前三季度在营收增长约1.4%的同时，归母净利润同比增长约5.7%，实现了销量与利润双增长的核心业绩目标。不过，公司Q3业绩逊于部分券商预期。

今日晚间，青岛啤酒公告称，今年前三季度，公司实现营收293.67亿元，同比增长1.4%；归母净利润52.74亿元，同比增长5.70%。受益于渠道拓展等因素，前三季度，青岛啤酒实现销量689.4 万千升，同比增长1.6%，销量表现略逊于啤酒行业同期整体表现。

分季度来看，今年Q3青岛啤酒实现营收88.76亿元，与去年同期基本持平；归母净利润为13.7亿元，同比增长1.62%。财联社记者注意到，青岛啤酒Q3业绩表现逊于此前多家券商预期。此前，华创证券、招商证券预计青岛啤酒Q3营收增速均为2%；Q3净利润增速分别为8%和5%；而申万宏源预计青岛啤酒Q3净利润增速5%。

产品结构优化仍是青岛啤酒前三季度的一大亮点。前三季度，公司中高端以上产品销量达293.5万千升，同比增长5.6%，公司中高端以上产品销量占公司整体销量的比例也提升至约42.6%。而单看Q3，青岛啤酒中高端以上产品销量达94.3万千升，同比增长6.8%，销量表现好于前三季度。

除产品结构优化外，成本与费用的有效控制一定程度提振了公司业绩。今年前三季度，青岛啤酒营业成本 165.46 亿元，同比下降约3.2亿元；同时销售费用为33.99亿元，较去年同期略有缩减。

在公布三季报之际，昨日青岛啤酒宣布终止以6.65亿元收购即墨黄酒100%股权。核心原因或为9月至今即墨黄酒超1亿元股权被两大股东（新华锦集团、山东鲁锦集团）冻结，导致“交割先决条件未能满足”。

在前十大股东增减持方面，青岛啤酒三季报显示，今年Q3包括香港中央结算有限公司(陆股通)、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金等多家前十大股东，减持了公司部分股份；鹏华中证酒交易型开放式指数证券投资基金等进行了增持。而截至9月末，青岛啤酒前十大股东对其持股总数较6月末时略有减少。