电力设备股集体飙涨！哈尔滨电气涨逾11%，行情有望继续？

10月27日，港股电力板块再度开启"走强模式"，成为当日市场焦点之一。尤其是相关设备股表现尤为亮眼，多只个股大幅拉升。

截至收盘，中国高速传动（00658.HK）大涨13.14%，哈尔滨电气（01133.HK）涨11.44%，东方电气（01072.HK）涨9.5%，上海电气（02727.HK）涨4.69%，亿华通（02402.HK）涨3.64%，协鑫科技（03800.HK）等跟涨。

在A股市场，相关概念股表现活跃。截至收盘，上海电力（600021.SH）大涨6.37%，东方电气（600875.SH）涨6.29%，许继电气（000400.SZ）涨4.41%，特变电工（600089.SH）等纷纷上扬。

从驱动因素看，此次电力设备板块的整体性走强并非偶然，而是近期行业密集释放的多重利好信号共振的结果。这些利好不仅为板块短期行情提供了催化，更为后续行业业绩释放与估值修复提供有力支撑。

多重利好来袭，市场做多情绪升温

首先，政策层面为电力设备板块提供了强劲动能。

10月24日，国家发改委主任在党的二十届四中全会精神解读会中提出，到"十五五"末新增用电需求绝大部分由新增清洁能源发电量满足，明确三大重点任务：加快西北风电光伏等清洁能源基地建设、推动煤电转型为调节性电源、加速新型电力系统建设。这一政策直接打开特高压、储能设备的长期需求空间。

与此同时，近日，财政部海关总署税务总局公开《关于调整风力发电等增值税政策的公告》明确自2025年11月1日起，陆上风电的增值税即征即退50%优惠政策取消，但继续给予海上风电税收优惠。

业界人士分析称，当前我国海上风电仍处于发展初期，面临投资成本高、建设难度大、运维挑战多等难题，上述政策引导行业资源向海上风电倾斜，利好海缆、海上风电设备企业。

行业层面，需求端同样传来利好。

近几年，随着全球能源结构的转型和电力需求的持续增长，当前全球已进入电力设备需求上行周期。

尤其是随着AI技术飞速发展，正在加剧全球电力供应压力，且数据中心对能源使用质量的要求大幅提升，进而将带动配用电领域的投资需求迅猛增长。

高盛曾预测，到2030年，全球电网改造需要投入约12万亿元，这比过去五年总和还多，数据中心用电量会涨175%，相当于多出一个国家的用电规模。

在此背景下，具备技术与产能优势的中国电力设备企业"出海"迎来新机遇，出口数据亮眼。

10月27日，万联证券发布了电力设备行业的研究报告。报告指出，海关总署数据显示，2025年1-9月，电力设备累计出口金额达到655.96亿元，同比增长36.33%。细分产品来看，1）变压器出口高景气延续，非洲市场领涨，欧洲市场环比高位回落，同比保持高增长；2）电表出口回调明显，主要市场需求偏弱，整体需求有待修复；3）开关环比小幅回升，同比保持高增长，非洲与拉美地区表现突出，同比保持高增速；4）电缆出口延续回升态势，拉美市场表现亮眼，亚洲稳中有升，欧洲出现回调。

机构：电力设备行业景气度有望延续

展望后市，在政策支持与行业景气度提升的双轮驱动下，多机构看好电力设备行业的发展。

万联证券认为，在能源转型的背景下，全球可再生能源装机快速增长，叠加电网设备换代升级，全球电网建设投资稳定增长。我国电力设备产品具备技术及成本优势，竞争力较强，在海外市场渗透率有望持续提升，变压器、电表、开关及线缆等产品出口有望持续受益。建议关注海外市场开拓顺利、技术领先的龙头个股。

瑞银报告则表示，对中国电力市场需求更为乐观，料2028年至2030年中国电力需求将增长8%，为早前预测两倍。纵使该行早已认定人工智能数据中心、出口及电动化为结构性推动因素，但预期有关因素影响明显超越原来预期。

该行的有关调整，反映对人工智能数据中心兴建、电力出口增长加快及电动化加速的信心增强，有利于明年起电力设备及电网资本开支。该行首选股为哈尔滨电气及中广核电力，亦喜欢东方电气、思源电气、大金重工等。

作者|瓶子

编辑|Lily