贵州茅台再换帅七年五换董事长 营收净利增速均降至9%周期压力加大

长江商报消息●长江商报记者 沈右荣

贵州茅台集团突发重大人事变动，“一把手”再度调整。

根据媒体报道，10月25日上午，贵州茅台集团召开大会宣布，张德芹不再担任茅台集团董事长职务，贵州省能源局局长陈华接任茅台集团董事长。

从2024年4月接棒至今，被视作“茅台自己培养的干部”张德芹，仅在董事长岗位上待了一年半。

长江商报记者发现，近年来，贵州茅台集团董事长频繁换人，自2018年5月以来七年五换董事长。其中，高卫东、丁雄军均因为违法违纪被查。

贵州茅台集团突然换帅，引发市场高度关注。2024年以来，受白酒行业转型等多种因素影响，行业企业经营普遍承压，上市公司贵州茅台（600519.SH）的业绩增速也明显放缓。

2025年上半年，贵州茅台实现的营业收入、归母净利润分别为910.94亿元、454.03亿元，虽然双双创了同期历史新高，但增速均降至9%左右。

从贵州省能源局局长位上空降而来的陈华，能否抵住贵州茅台经营业绩增长压力？

干了一年半的张德芹离任

贵州茅台集团再换帅成为热门话题。

根据公开消息，10月25日上午，贵州茅台集团召开大会宣布，张德芹不再担任茅台集团董事长职务，另有他任，贵州省能源局局长陈华接任茅台集团董事长。

公开资料显示，1972年9月出生的张德芹是贵州仁怀人，1995年毕业于贵州工业大学（现贵州大学）发酵工程专业，毕业后进入贵州茅台从事生产管理工作，先后历任总经理助理、酒库车间主任等职务。2010年—2018年，张德芹在贵州茅台集团和习酒长期担任高管职务。2022年7月—2024年4月，张德芹担任贵州习酒投资集团党委书记、董事长。

2024年4月，张德芹出任贵州茅台集团党委书记、董事长，并兼任贵州茅台董事长。

公开信息显示，自前董事长袁仁国之后，贵州茅台集团董事长均非酒业人士出身，相较而言，张德芹是一位来自茅台体系的老人，也是一位资深的酒业人士。

此前，市场将张德芹视作“茅台自己培养的干部”，对张德芹充满期待。出人意料的是，张德芹仅在贵州茅台干了一年半。

长江商报记者发现，从袁仁国之后，2018年以来，贵州茅台集团七年五换董事长。

2018年5月，李保芳接替袁仁国上位，直至2020年3月。适逢白酒行业复苏不久，茅台酒价格暴涨，李保芳铁腕变革，完善营销体系，推直销体系，发展系列酒，试图打破茅台酒一酒独大局面。

2020年3月，高卫东从贵州省交通厅厅长任上空降至贵州茅台集团任董事长，到2021年8月卸任，在董事长岗位上仅坐了一年零五个月，成为迄今为止贵州茅台集团任期最短的董事长。后来，高卫东也因受贿被判刑。

2021年8月，丁雄军从贵州省能源局党委书记、局长任上空降至贵州茅台集团，成为贵州茅台集团新一任掌门人。

丁雄军执掌期间，贵州茅台频繁优化产品结构、扩大直销渠道销售，推出了数字化销售平台“i茅台”APP。此外，其还试图推动茅台品牌年轻化、时尚化。其中，贵州茅台与瑞幸咖啡合作的酱香拿铁曾轰动一时。

两年零八个月后，丁雄军调离，2025年初被宣布接受调查。

“三期叠加”业绩增长承压

换帅将会给贵州茅台集团及贵州茅台带来什么样的改变？

张德芹在掌舵贵州茅台期间，推进了多项变革，最为外界所熟知的是努力修复“经销商”的关系，多次公开表态称“经销商是茅台的家人”。

截至2025年6月底，贵州茅台国内经销商数量已达2280家，上半年新增160家，净增137家。

张德芹还倡导调查研究，多次带领高层前往市场一线调研，缓解传统渠道商因直营店扩张产生的恐慌，稳定渠道信心。

同时，张德芹聚焦白酒主业，主动收缩茅台冰淇淋等非白酒业务。

2024年，贵州茅台实现营业收入1741.44亿元，同比增长15.66%；归母净利润862.28亿元，同比增长15.38%，达到预期目标。

截至目前，贵州茅台尚未披露2025年前三季度经营业绩。半年报显示，2025年上半年，贵州茅台实现的营业收入、归母净利润分别为910.94亿元、454.03亿元，同比增长9.16%、8.89%，增速均降至个位数。这也是贵州茅台2016年以来中期营收净利增速首次降至个位数，但与年初设定的目标相符。

贵州茅台党委副书记、董事、代总经理王莉认为，本轮白酒周期具有“三期叠加”的核心特征。当前，经济正经历新旧动能转换的调整期。随着理性消费时代到来，消费迎来新趋势。白酒行业自身进入周期性调整，正由无序增长的“熵增”阶段，转为消化矛盾问题的“熵减”阶段。白酒行业传统渠道体系也面临转型升级。茅台酒自身周期，茅台酒具有社交、收藏等多重属性，这些属性间具有“此消彼长”“相互制衡”的运动周期。

对于未来市场工作，张德芹曾表示，要坚持茅台“酒文化的极致”定位，持续巩固自身优势，以更高标准满足消费者对高品质产品需求。要坚持强化服务能力不动摇，持续做优服务，给消费者提供满满的情绪价值，赢得更多消费者的青睐。

1972年3月出生的陈华，与张德芹是同龄人，2022年3月上任贵州省能源局局长。此前工作经历，未涉足白酒企业甚至是大型国有企业。

“三期叠加”，陈华如何带领贵州茅台集团穿越周期，经历考验，备受期待。