融通巨潮100指数（LOF）三季报解读：A/B类净值增长14.95% 份额赎回超6400万份

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A/B类本期利润6525万元

报告期内，融通巨潮100指数A/B和C类份额均实现盈利，A/B类规模显著大于C类。具体财务指标如下：

指标融通巨潮100指数A/B融通巨潮100指数C本期已实现收益（元）14,756,313.0797,928.97本期利润（元）65,246,800.91455,717.16加权平均基金份额本期利润期末基金资产净值（元）478,492,069.273,076,620.20期末基金份额净值（元）

A/B类本期利润达6524.68万元，是C类（45.57万元）的143倍；期末资产净值A/B类4.78亿元，C类仅307.66万元，规模差异显著。

基金净值表现：A/B类超额收益0.98%跑赢基准

报告期内，基金A/B类和C类份额净值增长率均超过同期业绩比较基准，实现稳定超额收益。过去三个月表现如下：

A/B类份额净值增长与基准对比

阶段净值增长率业绩比较基准收益率超额收益（净值-基准）过去三个月14.95%13.97%0.98%过去六个月17.84%15.54%2.30%过去一年14.83%11.08%3.75%过去三年25.43%19.84%5.59%过去五年12.18%1.90%10.28%

C类份额净值增长与基准对比

阶段净值增长率业绩比较基准收益率超额收益（净值-基准）过去三个月14.82%13.97%0.85%过去六个月17.61%15.54%2.07%过去一年14.30%11.08%3.22%过去三年23.93%19.84%4.09%过去五年9.82%1.90%7.92%

长期来看，A/B类超额收益更显著，过去五年超额达10.28%；C类成立时间较短（2017年7月后），过去五年超额7.92%。

投资策略与运作：量化模型优化 成长风格暴露提升

报告期内，巨潮100指数上涨14.74%，市场呈现中盘成长占优行情，日均成交额2.1万亿元，交投活跃。基金采取指数化分散投资为主、适度主动调整的增强策略，核心运作特点包括：

1. 量化策略调整：针对市场结构化行情，优化行业内Alpha子策略权重，通过多因子模型（估值、成长、低波等）动态调整风格暴露。
2. 风格暴露变化：降低估值、低波和非线性市值因子暴露，提升成长因子暴露，以适应成长股主导的市场环境。
3. 风险管理：保持精细化风险约束，个股权重偏离动态调整，日跟踪误差控制在0.5%以内。

基金业绩表现：A/B类净值1.169元 季度增长14.95%

截至报告期末，A/B类基金份额净值1.169元，报告期内净值增长率14.95%，跑赢业绩比较基准（13.97%）0.98个百分点；C类份额净值1.015元，净值增长率14.82%，跑赢基准0.85个百分点。两类份额均实现超额收益，符合增强型指数基金定位。

资产组合配置：权益投资占比94.01% 现金储备5.54%

报告期末基金总资产4.84亿元，资产配置高度集中于权益类资产：

项目金额（元）占基金总资产比例（%）权益投资（股票）454,948,761.61银行存款和结算备付金26,818,118.855.54其他资产2,168,405.740.45合计483,935,286.20

权益投资占比高达94.01%，远超行业平均水平（主动权益基金平均约80%），现金及等价物仅5.54%，反映基金对权益市场的强烈看好，但也意味着较高的市场波动风险。

行业分类股票投资：制造业占比近五成 金融业超两成

基金股票投资分为指数投资（91.47%）和积极投资（3.00%）两部分，行业配置差异显著：

指数投资行业分布（占基金资产净值比例）

行业类别占比（%）公允价值（元）制造业226,835,907.61金融业117,521,515.09采矿业5.7127,490,326.20信息传输、软件和信息技术服务业4.4621,459,673.10交通运输、仓储和邮政业2.1010,117,954.59

积极投资行业分布（占基金资产净值比例）

行业类别占比（%）公允价值（元）制造业1.376,573,806.21金融业1.105,299,202.00电力、热力、燃气及水生产和供应业0.381,827,001.68交通运输、仓储和邮政业0.15729,635.00

指数投资中，制造业（47.10%）和金融业（24.40%）合计占比71.50%，为核心配置；积极投资则侧重制造业和金融业的个股精选，整体行业集中度较高。

股票投资明细：宁德时代为第一重仓股 占比6.60%

指数投资前十名股票（占基金资产净值比例）

序号股票代码股票名称公允价值（元）占比（%）1宁德时代31,784,130.006.602贵州茅台15,237,840.003.183五粮液12,878,448.002.694中国平安11,934,600.002.495格力电器11,202,385.002.346美的集团10,795,168.862.247中际旭创10,616,784.002.208长江电力10,213,300.002.129东方财富10,062,740.402.0910兴业银行9,989,452.952.07

宁德时代为第一重仓股，持仓市值3.18亿元，占基金资产净值6.60%，前十大重仓股合计占比26.92%，集中度适中。

积极投资前五名股票（占基金资产净值比例）

序号股票代码股票名称公允价值（元）占比（%）1建设银行2,607,969.000.542华电国际816,436.000.173正泰电器813,815.000.174申能股份788,256.000.165中国通号740,288.000.15

积极投资部分以金融、公用事业股为主，单只个股占比均低于0.55%，对整体组合影响有限。

基金份额变动：A/B类赎回超6400万份 规模缩水13.7%

报告期内，基金遭遇显著净赎回，两类份额均呈现申购小于赎回的情况：

项目融通巨潮100指数A/B（份）融通巨潮100指数C（份）期初份额总额469,744,404.223,804,208.07期间总申购份额3,964,044.44611,773.09期间总赎回份额64,369,310.341,385,987.51期末份额总额409,339,138.323,029,993.65

A/B类净赎回59,405,265.90份（赎回率13.7%），C类净赎回774,214.42份（赎回率20.4%），投资者对短期波动的担忧或导致赎回增加。

风险提示与投资建议

1. 风险提示
2. 高权益仓位风险：权益投资占比94.01%，市场回调时净值波动可能加剧；
3. 流动性风险：A/B类大额赎回（6436万份）或影响组合调整灵活性；

4. 风格集中风险：成长风格暴露提升，若市场风格切换（如转向价值），超额收益可能收窄。

5. 投资建议

6. 长期投资者可关注基金对巨潮100指数的增强能力（过去五年超额10.28%），适合指数配置需求；
7. 短期投资者需警惕高仓位下的市场波动，建议结合市场趋势分批布局。

（数据来源：融通巨潮100指数证券投资基金(LOF)2025年第3季度报告）

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