【投资视角】启示2025：中国游戏行业投融资及兼并重组分析（附投融资汇总、产业基金和兼并重组等）

行业主要上市公司：腾讯控股(00700.HK);网易(09999.HK);哔哩哔哩(09626.HK);友谊时光(06820.HK);中手游(00302.HK);ST天润(002113.SZ);惠程科技(002168.SZ);游族网络(002174.SZ);天娱数科(002354.SZ);凯撒文化(002425.SZ);恺英网络(002517.SZ);三七互娱(002555.SZ);巨人网络(002558.SZ);世纪华通(002602.SZ);完美世界(002624.SZ);宝通科技(300031.SZ);星辉娱乐(300043.SZ);三五互联(300051.SZ);中青宝(300052.SZ);顺网科技(300113.SZ);富春股份(300299.SZ);掌趣科技(300315.SZ);昆仑万维(300418.SZ);汤姆猫(300459.SZ);迅游科技(300467.SZ);盛天网络(300494.SZ);盛讯达(300518.SZ);冰川网络(300533.SZ);大晟文化(600892.SH);电魂网络(603258.SH);吉比特(603444.SH);中科云网(002306.SZ);鼎龙文化(002502.SZ);姚记科技(002605.SZ);神州泰岳(300002.SZ);天舟文化(300148.SZ);浙数文化(600633.SH);文投控股(600715.SH);ST瀚叶(600226.SH)。

本文核心数据：中国游戏行业融资整体情况;中国游戏行业投融资单笔融资情况;中国游戏行业投融资轮次情况;中国游戏产业投资基金;中国游戏兼并重组情况

1、游戏行业正处于转型期

根据IT桔子数据库，2021年我国游戏行业融资达到顶峰，发生投资事件共128起，投资金额共89.32亿元。2021年后我国游戏行业遇冷，投资事件下降幅度相对较小，但投资金额却呈现“断崖式”下跌。2022年我国游戏行业发生投资事件41起，较上年下降68%;投资金额为17.17亿元，较上年下降80%。2025年我国游戏行业正处于转型期，截止2025年9月1日，我国游戏行业发生投资事件17起，投资金额为10.85亿元。

注：上述统计时间截止2025年9月1日，下同。

2、游戏行业投融资仍处于转型阶段

从单笔融资金额来看，2019-2025年除2025年和2020年的单笔融资金额上升到3亿元以上外，其他年份的单笔融资金额均未超过3亿元。2025年单笔融资金额上升至8.25亿元。

从游戏的投资轮次分析，目前游戏行业的融资轮次仍然处于早期阶段，C轮后的融资寥寥无几。根据前文的分析，2021年尽管游戏行业的融资事件和融资金额水涨船高，但是结合轮次分析来看，2021年主要由于当年游戏行业处于“风口”，普遍存在融资的早期创业公司融资上涨的情况，而2025年则相反，融资次数较少，而且主要集中在早期阶段。

3、游戏行业投融资集中在上海、北京和广东

从游戏行业的企业融资区域来看，目前上海、北京、广东的融资企业最多，2019-2025年累计达到114、98、57起，其中上海2025年1-9月则累计达到4起，而2025年全国整个游戏行业仅发生融资事件18起，由此上海区域的游戏投融资活跃度可见一斑。

4、游戏行业投融资集中游戏研发和游戏服务运营商

2024年-2025年我国游戏行业的主要投融资事件如下：

从2023-2025年1-9月的融资企业的融资赛道分析，投资热点从2023年的游戏研发过度到2024年的游戏设备、游戏服务，2025年投资热点重新回到游戏研发。

5、游戏行业的投资者以实业类企业为主

根据对游戏行业投资主体的总结，目前我国游戏行业的投资主体主要以实业类为主，代表性投资主体有红杉资本、真格基金、诺惟投资-吉相资本等等;实业类的投资主体有哔哩哔哩、腾讯和鹰角网络等。

6、游戏行业的产业投资基金

目前游戏的产业投资基金比较少，目前在中国证券投资基金业协会中仅查询到相关产业基金一家，即中投中财(武汉)游戏产业基金管理中心(有限合伙)，其管理规模为1.4亿元。

7、游戏企业横向收购扩大规模

从国内游戏行业兼并重组的角度分析，目前兼并重组的类型主要为中游企业横向收购扩大规模。

8、游戏行业投融资及兼并重组总结

更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《中国移动游戏行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》

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