印度制造业进入“加速年”：产出增4.26%，外资涌入电子与汽车业

印度制造业正在进入一个结构性扩张周期。2024-25 财年，印度制造业产出同比增长 4.26%，显著高于前一年的 1.4%。最新数据显示，2025 年 10 月汇丰制造业采购经理人指数（PMI）初值升至 58.4，为两个月高点，显示在新订单激增带动下，制造业活动持续扩张。

PMI 超过 50 表示行业处于增长区间。该指数由新订单、产量、就业、供应商交货时间和库存五个指标综合计算，被视为衡量经济景气度的重要先行指标。

工业生产持续上扬

根据印度统计与计划实施部（MoSPI）数据，2025 年 8 月工业生产指数（IIP）同比增长 4.0%，其中制造业增长 3.8%，电力增长 4.1%。制造业中，基本金属、电气设备与汽车产业为主要增长动力。
今年以来，制造业在IIP中的贡献度稳定保持在77%以上，显示该行业已成为印度工业体系的核心支柱。

外资流入强劲，制造业成新宠

印度的外国直接投资（FDI）在 2024-25 财年达到 810 亿美元，同比增长 14%。其中制造业领域的FDI同比增长 18%，达到 190 亿美元，主要集中在电子、汽车、化工与消费品等高增长行业。
2014 年至 2025 年间，制造业累计吸引外资 1,841 亿美元，显示全球企业对印度供应链和市场潜力的持续信心。

政策驱动与结构升级

印度政府自 2020 年启动的 PLI 计划目前覆盖 14 个关键行业，总投资规模已超过 1.46 万亿卢比（约160 亿美元），预计未来一年将突破 2 万亿卢比。
这一政策通过向符合条件的制造企业提供直接财政激励，吸引苹果、三星、特斯拉、富士康等跨国公司扩大在印度的组装和零部件生产。

与此同时，政府通过 “印度制造（Make in India）”、国家基础设施管道（NIP） 与 工业土地银行（IILB） 等政策，改善营商环境与土地审批流程，进一步提升国内外资本进入制造业的便利度。

制造业的经济地位与挑战

截至 2025 年，制造业在印度 GDP 中的比重约为 14%。虽然服务业仍占主导（约55%），但制造业正成为带动就业和出口的新引擎。
工业部门对GDP贡献的增长，主要来自 基本金属、电气设备和汽车制造。然而，行业仍面临基础设施瓶颈、供应链协调不足、以及高端制造技术短板等挑战。

从“中国+1”到“印度制造+”？

分析人士指出，随着全球供应链重组，印度正从“中国+1”战略受益者，逐步向“印度制造+全球整合”新模式转变。未来两年内，汽车、电动化零部件、半导体封装和绿色能源设备将成为投资焦点。

国际投资机构预计，到 2026 财年，印度制造业年均增速有望维持在 6%–7% 区间，成为仅次于中国的全球第二大制造业增长引擎。