《再见爱人5》切割争议嘉宾！芒果超媒苦熬寒冬期，Q3广告业务已现回暖态势

本报（chinatimes.net.cn）记者于玉金 北京报道

热门综艺节目《再见爱人5》深陷舆论漩涡，延播、删减的风波未平，芒果超媒交出的三季度业绩又添“寒意”。10月24日晚间，芒果超媒披露2025年三季度报告，公司第三季度营收为30.99亿元，同比下降6.58%；归母净利润2.52亿元，同比下降33.47%。

在战略收缩传统电商板块业务叠加芒果TV优质内容投入和研发投入加大导致业绩阵痛背后，芒果超媒第三季度广告业务呈现回暖态势，广告收入实现同比增长；此外，1—9月芒果TV用户月活均值同比增长约11.08%，优质内容为平台带来了稳健的用户基本盘。

热门节目陷入风波

“生儿子是最大贡献”——嘉宾路行在《再见爱人5》中对妻子邓莎的这句评价，在引爆节目话题的同时，也让他本人遭到了全网批评。不过，正因为路行站在了聚光灯下，其“黑历史”也被扒出。

路行在参加节目前，任职于创联控股有限公司（下称“创联控股”）。公开信息显示，路行自2014年12月11日被委任为创联控股执行董事及董事会主席。不过，就在《再见爱人5》开播次日，创联控股发布公告称，路行因欲投入更多时间用于其个人业务发展，已辞任创联控股执行董事兼董事会主席，辞任自2025年10月17日起生效。

节目播出后，路行的个人经历引发外界关注。他被媒体曝出曾向某退休干部行贿股票、现金近千万元。10月23日，《再见爱人5》第二期本应上线，但当日节目组宣布推迟播出。次日中午，节目第二期与观众见面。而在第二期播出前，节目嘉宾邓莎发布微博称：因个人原因，路行即日起退出《再见爱人》节目。

芒果超媒选择了与路行紧急切割，在播出的《再见爱人5》第二期节目中，路行的镜头被“一剪没”。不过，有不少网友则表示，播出的第二期节目因嘉宾减少与第一期存在割裂感，引发了大众对于本季节目能否维持叙事完整与播出质量的担忧。

文娱产业分析师张书乐在接受《华夏时报》记者采访时表示，“向观众提供符合规范的内容，是内容平台（包括传统媒体）的基本责任。若节目仅属延播，可通过顺延会员服务期限等方式对用户进行补偿。不过，此类补偿通常适用于影响较大的节目‘事故’。单期节目的延播是否构成此类情形，还需结合其实际影响力综合判断。”

互联网分析师丁道师则向本报记者表示，“近年来，因嘉宾、艺人等方面的不可控因素导致节目内容受影响的情况时有发生。此次因嘉宾过往‘黑历史’被曝光，致使节目延播及播出内容大幅删减，虽暂未对公司整体业绩构成重大冲击，但也反映出节目组在嘉宾遴选环节存在背景调查不足、过度追逐流量等问题。”

业绩仍在下滑

热门节目陷入风波之际，芒果超媒也交出了三季报。其今年前三季度实现营收90.63亿元，同比下降11.82%；归母净利润10.16亿元，同比下降29.67%。其中第三季度营收为30.99亿元，同比下降6.58%；归母净利润2.52亿元，同比下降33.47%。

对于前三季度营收下滑，芒果超媒在财报中解释，收入下滑主要是传统电商业务收入下降所致，即战略收缩传统电商板块业务，更加聚焦芒果IP衍生品开发业务，核心平台芒果TV营业收入同比基本持平。

芒果超媒利润下滑则在于投入加大，其解释，公司积极践行“文化+科技”融合战略，致力于打造头部数智传播核心平台，持续加大芒果TV优质内容投入和研发投入，导致互联网视频业务成本上升。

张书乐向本报记者分析，芒果超媒在综艺领域依然保持显著领先优势，当前面临的挑战更多源于长视频整体消费场景的局限，属于行业共性问题，而非芒果超媒单家之困。

不过，芒果超媒也释放出了积极信号。通过持续打造优质内容IP，芒果超媒不仅巩固了市场领先地位，还为平台带来了稳健的用户。QM数据显示，1—9月芒果TV用户月活均值同比增长约11.08%。8月，平台全景生态用户量已达到7.5亿，其中APP端与OTT端分别实现4.8%和10.3%的同比增长，多渠道协同效应显著，为会员业务的稳健发展提供了有力支撑。

在商业价值层面，芒果TV多档综艺节目展现出强劲的吸金能力。第三季度，芒果超媒广告业务呈现回暖态势，收入实现同比增长，延续了上半年“降幅收窄、逐步回正”的良好势头。与此同时，芒果精品剧集的商业价值也不容小觑。

欢网大数据显示，2025H1合作品牌数TOP20综艺中，芒果TV前十占四。其中《乘风2025》合作品牌数44家，《老有意思旅行社》《歌手2025》均为18家。此外，继乳业新品牌“谢添地”凭借《声生不息·大湾区季》的综艺营销光速出圈后，今年，《向往的生活·戏如人生》《我家那闺女2025》也均揽下10家品牌，包括蚂蚁保、诚实一口等综艺客户“新面孔”，进一步体现了芒果TV在新客拓展方面的实力。

另据击壤数据，《欢乐家长群2》获得12家品牌合作；《水龙吟》定档当日便官宣与库迪咖啡、京东外卖等10余家品牌联名，覆盖餐饮、外卖、出行等多个生活场景。

“芒果超媒长期以来以开放、创新的姿态积极布局互联网、电商与AI等新领域，但在拓展过程中也面临相应挑战。面对电商行业的激烈竞争，公司适时收缩非核心业务、重新聚焦主业，不失为一种理性选择。”丁道师认为，在此转型阶段，出现业绩承压也属正常阵痛。

芒果超媒提供的资料也强调，公司保持非常良性的经营性现金流，前三季度经营性现金流量净额为6.74亿元，同比增长307.14%，9月末资金储备规模超130亿元，为后续持续加大优质剧集内容投入、微短剧等新业态布局准备充足的资金。

责任编辑：黄兴利 主编：寒丰